Dakle, uspostavili ste strategiju raspodjele imovine koja odgovara vama, ali na kraju godine ustanovite da se ponderiranje svake klase imovine u vašem portfelju promijenilo. Što se dogodilo?
Tijekom godine, tržišna vrijednost svakog vrijednosnog papira u vašem portfelju zaradila je drugačiji povrat, što je rezultiralo značajnom promjenom. Rebalansiranje portfelja je poput preinake za vaš automobil: omogućuje pojedincima da provjere razinu rizika i minimiziraju rizik.
Što je rebalans?
Rebalansiranje je postupak kupnje i prodaje dijelova vašeg portfelja kako bi se težina svake klase imovine vratila u prvotno stanje. Osim toga, ako se promijeni investicijska strategija investitora ili tolerancija prema riziku, ona može upotrijebiti ponovnu uravnoteženje radi podešavanja ponderiranja svake vrijednosne papire ili klase imovine u portfelju kako bi ispunila nedavno osmišljenu raspodjelu imovine.
Ispuhan od proporcije?
Kombinacija imovine koju je prvotno stvorio investitor neizbježno se mijenja kao rezultat različitih povrata između različitih vrijednosnih papira i klasa imovine. Kao rezultat toga, postotak koji ste dodijelili različitim vrstama imovine promijenit će se. Ova promjena može povećati ili smanjiti rizik vašeg portfelja, pa usporedimo rebalansirani portfelj s onim u kojem su promjene zanemarene, a zatim ćemo pogledati potencijalne posljedice zanemarenih izdvajanja u portfelju.
Evo jednostavnog primjera. Bob ima 100.000 dolara za ulaganje. Odluči uložiti 50% u obveznički fond, 10% u trezorski fond i 40% u vlasnički fond.
Na kraju godine Bob otkriva da je dio njegovog portfelja dramatično nadmašio obveznice i trezorske udjele. To je uzrokovalo promjenu u njegovoj raspodjeli imovine, povećavajući postotak koji ima u vlasničkom fondu, istovremeno smanjujući iznos uložen u trezorski i obveznički fond.
Preciznije, gornji grafikon pokazuje da je Bobovo ulaganje od 40.000 dolara u kapitalu naraslo na 55.000 dolara - što je povećanje za 37%. Suprotno tome, obveznički fond pretrpio je ostvarivši gubitak od 5%, ali je trezorski fond ostvario skromno povećanje od 4%.
Ukupni prinos na Bob-ov portfelj bio je 12, 9%, ali sada je veća težina na glavnicama nego na obveznicama. Bob će možda biti voljan ostaviti kombinaciju imovine kao što je zasad slučaj, ali predugo bi to moglo rezultirati prekomjernom težinom vlasničkog fonda koji je rizičniji od obvezničkog i trezorskog fonda.
Neravnoteža posljedica
Popularno je vjerovanje mnogih investitora da ako je investicija u protekloj godini bila uspješna, trebala bi biti uspješna tijekom sljedeće godine. Nažalost, dosadašnji rezultati nisu uvijek pokazatelji budućeg učinka - činjenica je koju otkrivaju mnogi uzajamni fondovi.
Mnogi investitori, međutim, ostaju snažno uloženi u prošlogodišnji "pobjednički" fond te mogu izgubiti svoj portfelj u prošlogodišnjem "gubitničkom" fondu s fiksnim dohotkom. Ali zapamtite, vlasničke dionice su više volatilne od vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom, tako da bi prošlogodišnji veliki dobici mogli prerasti u gubitke tijekom sljedeće godine.
Nastavimo s Bobovim portfeljem i usporedimo vrijednosti njegovog rebalansiranog portfelja s ostatkom nepromijenjenim.
Na kraju druge godine, dionički fond djeluje loše, gubeći 7%. Istodobno, obveznički fond djeluje dobro, cijeneći 15%, a Blagajne ostaju relativno stabilne, s povećanjem od 2%. Da je Bob rebalansirao svoj portfelj prethodne godine, njegova bi ukupna vrijednost portfelja bila 118.500 USD - što je povećanje od 5%.
Ali da je Bob svoj portfelj ostavio sam s nakošenom ponderiranjem, njegova ukupna vrijednost portfelja bila bi 116, 858 USD - što je povećanje od samo 3, 5%. U ovom bi slučaju rebalansiranje bila optimalna strategija.
Međutim, ako se dionica ponovno okuplja tijekom druge godine, dionički bi fond cijenio više, a zanemareni portfelj može ostvariti veću aprecijaciju vrijednosti od obvezničkog fonda. Kao i kod mnogih strategija zaštite, potencijal za okretanje može biti ograničen, ali ponovnom uravnoteživanjem pridržavate se razine tolerancije na povrat rizika.
Ulagači koji vole rizike mogu tolerirati dobitke i gubitke povezane s velikim ponderiranjem kapitalnog fonda, a ulagači skloni riziku, koji odaberu sigurnost koja se nudi u državnoj blagajni i fondovima s fiksnim dohotkom, spremni su prihvatiti ograničeni potencijal nagore u zamjenu za veću sigurnost ulaganja.
Kako izbalansirati svoj portfelj
Optimalna učestalost rebalansa portfelja ovisi o transakcijskim troškovima, osobnim preferencijama i poreznim pitanjima - uključujući vrstu računa koji prodajete i hoće li se kapitalni dobici ili gubici oporezivati kratkoročno u odnosu na dugoročnu stopu. Obično je dovoljno otprilike jednom godišnje; međutim, ako neka imovina u vašem portfelju nije doživela značajnu procjenu u roku od godine, mogu biti primjerena i dulja vremenska razdoblja.
Uz to, promjene u načinu života investitora mogu opravdati promjene u njegovoj ili njezinoj strategiji raspodjele imovine. Bez obzira na vaše želje, sljedeće su smjernice osnovni koraci za ponovno uspostavljanje ravnoteže u vašem portfelju:
- Zapis: Ako ste se nedavno odlučili za strategiju raspodjele imovine koja vam se čini savršenom i kupili ste odgovarajuće vrijednosne papire u svakoj klasi imovine, vodite evidenciju ukupnih troškova svakog vrijednosnog papira u to vrijeme, kao i ukupnih troškova vašeg vrijednosnog papira. portfelj. Ovi brojevi će vam pružiti povijesne podatke vašeg portfelja, pa ih možete naknadno usporediti s trenutnim vrijednostima. Usporedite: Na odabrani budući datum pregledajte trenutnu vrijednost vašeg portfelja i svake klase imovine. Izračunajte ponderiranja svakog fonda u svom portfelju tako da podijelite trenutnu vrijednost svake klase imovine sa ukupnom trenutnom vrijednošću portfelja. Usporedite ovaj lik s izvornim ponderima. Postoje li značajne promjene? Ako ne - i ako nemate potrebu kratkoročno likvidirati svoj portfelj - možda bi bilo bolje da ostanete pasivni. Prilagodite: Ako ustanovite da su promjene u vaganju vaše imovine iskrivile izloženost portfelja riziku, uzmite trenutnu ukupnu vrijednost vašeg portfelja i pomnožite je sa svakom (postotkom) ponderiranja izvorno dodijeljenom svakoj kategoriji imovine. Iznosi koje izračunavate biti će iznosi koje treba uložiti u svaku kategoriju imovine kako bi se zadržala izvorna raspodjela imovine.
Naravno, možda ćete htjeti prodati vrijednosne papire iz klasa imovine čija je težina previsoka i kupiti dodatne vrijednosne papire u razredima imovine čija je težina smanjena. Međutim, kad prodajete imovinu kako biste uravnotežili svoj portfelj, uzmite trenutak da razmislite o poreznim posljedicama prilagodbe vašeg portfelja. U nekim slučajevima možda bi bilo korisnije jednostavno ne uplaćivati nova sredstva u kategoriju imovine koja je prevelika, a nastavljamo sa doprinosom ostalim kategorijama imovine s manjkom. Vaš će se portfelj vremenom rebalansirati, a da ne poreznete na kapitalni dobitak.
Donja linija
Rebalansiranje portfelja pomoći će vam u održavanju izvorne strategije raspodjele imovine i omogućiti vam da implementirate bilo kakve promjene koje unesete u svoj stil ulaganja. U osnovi, ponovno uspostavljanje ravnoteže pomoći će vam da se pridržavate plana ulaganja bez obzira na to što tržište čini.
