Što je višestruka realizacija?
Višestruki iznos realizacije je mjerenje privatnog kapitala koje pokazuje koliko je isplaćeno investitorima. Višestruka realizacija mjeri povrat koji je ostvaren od ulaganja. Fondovi privatnog kapitala jedinstveni su po tome što posjeduju imovinu koja je izvučena iz svih vrsta nelikvidnih izvora, uključujući otkupe pod utjecajem (LBO), startape i tako dalje. Višestruka realizacija nalazi se dijeljenjem kumulativne raspodjele iz fonda, tvrtke ili projekta s uplaćenim kapitalom.
Višestruka realizacija = kumulativna distribucija / plaćeni kapital
Višestruka realizacija naziva se i distribuiranim uloženim kapitalom (DPI).
Kako djeluje višestruka realizacija
Realizacija višestruko je popularna među ulagačima rizičnih kapitala i ulagačima privatnih uloga. To je zato što se usredotočuje na ono što je investitorima zapravo isplaćeno. Ako fond privatnog kapitala iz godine u godinu isplaćuje novac investitorima, njegova će se realizacija višestruko povećavati jer u knjigama postoji veća distribucija. To omogućuje investitoru privatnog kapitala da lako uoči fond koji je uspješan u vraćanju novca svojim investitorima.
Realizacija višestruka kao dio cjeline
Višestruka realizacija ne govori cijelu priču o djelovanju privatnog kapitala. Kombinira se s drugim mjerama kao što su investicijski višestruki, uplaćeni kapital (PIC), ukupna vrijednost koja se isplaćuje u višestrukim (TVPI) i preostala vrijednost plaćena u više (RVPI). Naravno, unutarnja stopa prinosa fonda od njegovog osnivanja koristi se i kao ključna mjera. Ulagači u osnovi traže sredstva koja generiraju veliku količinu povrata (ulaganje višestruko) i ne stide se redovito neki dio vraćati ulagačima.
Kao i kod većine mjera privatnog kapitala, realizacija višestruko zanemaruje vremensku vrijednost novca. Ovo razlikuje realizaciju višestruko od ostalih metoda vrednovanja, poput interne stope prinosa ili neto sadašnje vrijednosti. Fondove privatnog kapitala teško je procijeniti zbog vrsta investicija koje posjeduju. Ne postoji duboko tržište koje svakodnevno može utvrđivati procjenu vrijednosti vrijednosti ulagača, pa ulagači moraju nagađati i skakati u vjeru kada je riječ o stavljanju broja na preostalu vrijednost. Realizacija višestruko uklanja neke neizvjesnosti i nule u onome što su ulagači vidjeli iz ovog fonda u stvarnim vraćenim sredstvima i, nadalje, što je razumno očekivati u budućnosti. Napomena je da u svijetu ulaganja privatnog kapitala, prošli događaji utječu samo na buduće događaje u ograničenoj mjeri. Sve što treba je za pomak u financiranju, a LBO ili startupi s velikim utjecajem na startu imaju strmiji brežuljak za uspon prije buduće izlazne strategije putem inicijalne javne ponude (IPO).
