Što je kvantna zamjena?
Kvanto swap je valutna swap kamatna swap s ugovorom u kojoj jedan od ugovornih strana plaća drugoj kamatnoj stopi. Uslovni iznos izražen je u domaćoj valuti. Kamatne stope mogu biti fiksne ili promjenjive.
Budući da ovise o valutnom tečaju i razlikama u kamatnim stopama u tim valutama, poznate su i kao diferencijalni, tečajni razlici ili jednostavno „dif“ zamjene. Drugi naziv za ove zamjene mogao bi biti i zajamčeni swap tečaj, jer su oni prirodno ugradili fiksni tečaj valute u ugovor o razmjeni.
Razumijevanje kvantne zamjene
Iako se bave dvije različite valute, plaćanja se podmiruju u samo jednoj. Na primjer, tipična quanto zamjena uključivala bi američkog ulagača koji plaća šestomjesečni LIBOR u američkim dolarima, zajam od milijun dolara i primala bi zauzvrat uplate u američkim dolarima po šestomjesečnom EURIBOR-u + 75 baznih bodova.
Kvanto zamjene s fiksnom fluktuacijom omogućuju investitoru minimiziranje deviznog rizika. To izbjegavanje rizika postiže se fiksiranjem i tečaja i kamatne stope istovremeno.
Plutajuće zamjene s plutajućim pločicama imaju nešto veći rizik. U ovom valutnom swapu događa se izloženost svake stranke širenju kamatne stope svake države.
Zašto koristiti Quanto Swaps?
Ulagači će upotrijebiti kvanto zamjene kada vjeruju da će određeni aktiv biti dobar u zemlji, ali istovremeno se boji da valuta zemlje neće uspjeti. Tako će ulagač zamijeniti kamatne stope s drugim ulagačem, a pritom će zadržati isplatu u svojoj matičnoj valuti. Na taj način, oni mogu odvojiti kamatni rizik od rizika tečaja.
U uobičajenom swapu kamatnih stopa, dvije prihvatljive ugovorne strane razmjenjuju jedan tok budućih plaćanja kamate za drugi, koji ima temelj određenog iznosa glavnice. Ove zamjene zahtijevaju razmjenu vrijednosti fiksne kamatne stope za vrijednost s promjenjivom kamatnom stopom. Zamjena može biti u bilo kojem smjeru, ali izgrađena je radi smanjenja ili povećanja izloženosti promjenama kamatnih stopa. Zamjena kamatnih stopa također može pomoći u postizanju marginalno niže kamatne stope nego što bi to bilo moguće bez swapa.
Međutim, za investitora u drugoj zemlji koji se želi uključiti u swap na američkom tržištu, prvo bi trebali zamijeniti imovinu iz svoje matične valute u američke dolare. Svako plaćanje se vrši u američkim dolarima koje strani investitor mora vratiti natrag u svoju matičnu valutu.
Ova će strategija uključivati potencijalni rizik od kamatnih stopa, ovisno o tome prima li strani investitor plaćanja s promjenjivom kamatnom stopom. To također stvara devizni ili valutni rizik. Kvanto swap rješava ovaj problem jer su svi budući tečajevi fiksni u trenutku pisanja ugovora o swapu.
