Što je povlačenje u par?
Jednostavno je kretanje cijene obveznice prema njenoj nominalnoj vrijednosti kako se približava datumu dospijeća. Premium obveznice, koje trguju po višoj cijeni od njihove nominalne (nominalne) vrijednosti, smanjuju se kako se približava dospijeću. Obveznice s diskontom, koje trguju po nižoj cijeni od njihove nominalne vrijednosti, povećavat će cijenu kako se približavaju dospijeću.
Sve to odražava činjenicu da ulagači zahtijevaju poseban povrat ulaganja u obveznicu, s obzirom na karakteristike i opće tržišne uvjete.
Ključni odvodi
- Povlačenje se odnosi na tendenciju da se cijena obveznice približi njezinoj nominalnoj vrijednosti kada se približi datumu dospijeća. Diskontne obveznice koje trguju ispod nominalne vrijednosti imat će porast vrijednosti kako se približava rok dospijeća. Premijem obveznice, s druge strane, vidjet će njihovu vrijednost padaju prema nominalnoj vrijednosti.
Kako funkcionira "Pull to Par"
Investitori kupuju obveznice od izdavatelja ili sa sekundarnog tržišta naizmjenično, sa popustom ili uz premiju. Bez obzira na cijenu plaćenu za kupnju obveznice, nominalna vrijednost obveznice na dospijeću vraća se vlasnicima obveznica po dospijeću. Nominalna vrijednost ili nominalna vrijednost obveznice je nominalna ili vrijednost dolara ispisana na certifikatu obveznice, koja predstavlja iznos koji će investitor dobiti ako drži obveznicu do njezine dospijeća.
Korporativne obveznice obično imaju nominalnu vrijednost od 1000 USD, općinske obveznice 5000 USD, a većina državnih obveznica 10 000 USD.
Kada investitor kupi obveznicu po cijeni, to znači da je investitor kupio obveznicu po njenoj nominalnoj vrijednosti. Ako imatelj obveznice zadrži obveznicu do datuma njezinog dospijeća, vratit će joj se cijela nominalna vrijednost njezinog ulaganja - ništa više, ništa manje. Ulagač koji kupi obveznicu s nominalnom vrijednošću od 5000 dolara za 5000 dolara, na kraju dospijeća dobit će joj cijelo glavno ulaganje od 5000 dolara. Zapravo, vrijednost nominalne obveznice će se održavati stabilnom na njezinoj nominalnoj vrijednosti.
Povucite se na Par s popustom prema Premium obveznicama
Obveznica kupljena s popustom je ona koja se izdaje ili prodaje za nižu vrijednost od njene nominalne vrijednosti. Kako se vrijeme dospijeća bliži, vrijednost obveznice se povećava sve dok ne bude jednaka datumu dospijeća, a u tom trenutku investitor prima nominalnu vrijednost jamstva duga.
Na primjer, jednogodišnja obveznica s nominalnom vrijednošću od 1000 USD izdaje se za 920 USD. Tijekom razdoblja od 12 mjeseci, obveznica se postepeno povećava s 920 na 1.000 dolara. Taj se pokret naziva povlačenjem naprijed i opisuje povećanje diskontne obveznice.
Povlačenje u visini premijske obveznice djeluje u suprotnom smjeru od diskontnih obveznica. Obveznica kupljena po premiji ima vrijednost iznad nominalne vrijednosti vrijednosnog papira. Kako se obveznica približava dospijeću, vrijednost joj se kontinuirano smanjuje sve dok se na datum dospijeća ne konvertira prema nominalnoj vrijednosti.
U ovom slučaju ulagač će dobiti iznos manji od onoga što su kupili obveznicom po. Taj pad vrijednosti premijske obveznice naziva se amortizacijom premijske obveznice. Pretpostavimo da investitor kupi obveznicu za 1.150 dolara i drži je dok ne dospije. Nominalna vrijednost obveznice je 1.000 USD i trebala bi dospijevati za dvije godine. Tijekom razdoblja od 24 mjeseca, vrijednost premijske obveznice snizit će se s 1.150 USD na nominalno u vrijeme dospijeća. Izdavatelj obveznice platit će vlasniku obveznice 1.000 USD nominalne vrijednosti na dan otkupa.
