DEFINICIJA Razgovora o cijenama
Razgovor o cijeni je rasprava o odgovarajućoj cijeni za nadolazeći sigurnosni problem. Investicijska zajednica će odrediti razuman raspon cijena unutar kojih bi se nova vrijednosnica trebala prodati.
RAZGOVARANJE DOLJE Price Razgovor
Razgovor o cijenama događa se kada dileri, investitori i posrednici analiziraju i raspravljaju o cijeni nove vrijednosnice. Usporedbe radi se sa referentnim vrijednostima, kao što su prethodne emisije istog entiteta ili slični vrijednosni papiri. Neke investicijske banke, poput JPMorgan, pružaju svojim klijentima razgovor o cijenama prije aukcija vrijednosnih papira, omogućavajući klijentima uvid u novo izdanje.
Razgovor o cijenama može se promatrati na nizozemskoj aukciji gdje su cijene i kamatne stope vrijednosnih papira postavljene nakon prihvaćanja svih ponuda i određivanja najviše cijene (ili najnižeg prinosa) po kojoj se može prodati ukupna ponuda. Prije aukcije, posrednici sa svojim klijentima raspravljaju o rasponu mogućih prinosa ili marži. Ova rasprava naziva se razgovorom o cijenama i pruža klijentima i potencijalnim investitorima osnovu za vjerojatne stope, iako su ulagači slobodni podnijeti ponude izvan ovog raspona. Razgovor o cijenama daje naznaku prinosa ili raspona za koji izdavatelj i osiguravatelji očekuju da će donijeti novo financiranje. Kad se govori o cijenama u prinosu, on daje određenu referencu o tome koja će biti stopa kupona na obveznici. Razgovori o cijenama na namaze češće se rade s vrijednosnim papirima investicijskog razreda.
Ulagači ulaze u proces konkurentne ponude podnošenjem ponuda u kojima se navodi broj dionica koje su spremni kupiti i najmanji prinos koji bi bili spremni prihvatiti iz obveznice. Podneseni prinosi spadaju u raspon prinosa o kojima su govorili osiguravatelji. Ponude se prihvaćaju do roka nakon kojeg aukcijski agent izračuna stopu kliringa na temelju predatih ponuda. Klirinška stopa je kamatna stopa koja će se plaćati na vrijednosne papire do sljedeće aukcije. Ako je stopa ulaganja ulagača niža od klirinške stope, ulagač će dobiti sve ili barem dio željene ponude. Ponude postavljene iznad klirinške stope neće se puniti.
Raspon cijena o novom pitanju nije dostupan od trećih strana. Rasprave o prikladnoj cijeni za novi vrijednosni papir obično prethode početnoj javnoj ponudi (IPO) dionica tvrtke ili nadolazećem izdavanju obveznica. Rani razgovori o cijenama događaju se upravo u trenutku najave novog broja, a službeni razgovori o cijenama događaju se bliže vremenu kada će se cijena staviti na cijenu.
