Nakon godina zaostajanja rasta, vrijednosne zalihe mogu biti prekasne za povratak vodećem tržištu. Među onima koji su sigurni u usmjeravanje prema vrijednosnim papirima je i Scott Blasdell, upravitelj JPMorgan Large Cap Value Fund (OLVAX). "Tražim dionice koje rangiraju povoljno s obzirom na procjene vrijednosti, ali također imam malo prijepora oko njih", rekao je Blasdell za Barronove. "Također mi se sviđa kada postoji zadnja priča koja mi omogućava da kažem da i drugi ljudi misle da je jeftino", dodao je. Njegovi glavni odabranici uključuju Cigna Corp. (CI), Lennar Corp. (LEN), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Southwest Airlines Co. (LUV), Bank of America Corp. (BAC) i KeyCorp (KEY).
Usporedni podaci o zalihama
| Industrija | Dobit od 1 godine | |
| CIGNA | zdravstveno osiguranje | 8, 6% |
| Lennar | homebuilding | 1, 3% |
| Occident Petroleum | proizvodnja nafte i plina | 37, 1% |
| Southwest Airlines | zrakoplovne kompanije | (14.1%) |
| Američka banka | banka novca novca | 30, 3% |
| KeyCorp | regionalna banka | 13, 1% |
| S&P 500 indeks | 13, 5% | |
| Russell 1000 indeks vrijednosti | 6, 5% |
Snimanje zapisa o fondovima
Blasdell je preuzeo upravljanje JPMorgan-ovim fondom velike vrijednosti u travnju 2013. On ima petogodišnji prosječni godišnji povrat (uključujući dividende) 12, 42%, što je bolje od 98% od 918 fondova u svojoj grupi vršnjaka, navodi Morningstar Inc., ali zaostaje za indeksom ukupnog prinosa vođenim rastom S&P 500 prosječno godišnje za 0, 51 postotni bod, do 23. svibnja. Barron's dodaje da je fond u tom razdoblju premašio svoj referentni indeks, Russell 1000 indeks vrijednosti.
Nedavni prinosi potpomognuti su viškom kilograma financijskih usluga i ostalim cikličkim zalihama, napominje Barron. Na dan 31. ožujka, po Morningstar-u, dionice financijskih usluga bile su najveći sektor u portfelju, 31% njegove vrijednosti, dok su potrošački ciklusi bili drugi, 17%.
"Jako me zanima relativna procjena"
Kako je Blasdell rekao Barronovom, za analizu prognoze novčanog toka fond je koristio vlastitu varijantu modela popust na dividende od sredine 1980-ih. Prema ovom modelu, rekao je, najveće mogućnosti za ulaganje u vrijednosti dolaze kada se procjena procjenjuje između rasta i zaliha vrijednosti vrlo široka, kao što je bilo tijekom tehnološkog mjehurića krajem devedesetih i tijekom financijske krize 2008. godine.
Što se tiče nedavne akcije na tržištu, primijetio je: "Raspon se smanjio na prosječno krajem prošle godine. Mnoge dobre stvari su se stavile u cijene dionica - uključujući puno očekivanja smanjenja poreza, ubrzanje gospodarskog rasta i bolji rast u Europi. " Kao rezultat pada cijena vrijednosnih papira do sada u 2018. godini, razlika se donekle povećala i on se "ponovo počinje vrlo zanimati za relativno vrednovanje".
Lennar
Cijene kuća rastu, zbog nedovoljne ponude novih stanova, a porast kamatnih stopa povećava financiranje napornijim. Unatoč tome, Blasdell vidi veliko povećanje potražnje i zamah za povećanjem profitne marže među građevinarima, od tisućljeća koji počinju kupovati. Također mu se sviđa nedavna akvizicija tvrtki graditelja CalAtlantic, s obzirom na Lennar uspješnost u prošlim ugovorima. Na temelju njegove prognoze EPS-a od 6, 70 USD za fiskalnu godinu koja se završava u studenom 2019., to podrazumijeva povoljni omjer P / E-a za podmirenje u osnovi manje od 8 puta za 2019. godinu. U međuvremenu, budući da nova gradnja zaostaje u potražnji, "postoji puno pista za stambeno razdoblje koje se može proširiti."
CIGNA
Cigna je napravila ponudu u iznosu od 67 milijardi dolara za tvrtku Express Scripts Holding Co. (ESRX) za upravljanje farmaceutskim naknadama, za koju Blasdell misli da bi bila "užasno akrektna za Cignu", uprkos tome što njegov tim nije "veliki ljubitelj ulaska u prostor PBM-a. " Ako dogovor prođe, ukazao je, Cignin EPS će se skoro udvostručiti na 20 dolara do 2020. godine, što bi mu dalo atraktivan omjer P / E naprijed ispod 9 puta više od 2020. godine.
Stjecanje ekspresnih skripti imalo bi pozitivan učinak davanju Cigne "više žurke", pomaganju da se nadoknadi s UnitedHealth Group Inc. (UNH), koja ima svoju PBM jedinicu. Integriranje podataka o kupcima, kao što to čini UnitedHealth sa svojim Optum odjeljenjem, ključno je za pokrivanje troškova zdravstvene zaštite po Blasdell-u. Ako se ugovor ne zaključi, on primjećuje da Cigna još uvijek trguje s otprilike 20% popusta na vrednovanje drugim HMO-ovima i očekuje da taj popust ispari. (Za više pogledajte također: 8 dugoročnih pobjednika za olujnu dionicu .)
Američka banka
Bank of America najveća je pozicija u fondu, s 31% težine na dan 31. ožujka po Morningstar-u. Citigroup Inc. (C) je drugi, sa 3, 2%, KeyCorp peti, 2, 5%, a Morgan Stanley (MS) sedmi, 2, 2%. Fond već neko vrijeme ima višak financijskih sredstava, očekujući povećanje kamatnih stopa koje će povećati neto kamatni prihod, a samim tim i dobit. Blasdell-ov tim projicirao je EPS za 3 dolara za BofA 2020. godine, dajući dionici primamljiv omjer P / E od samo 10 puta zarade od 2020. godine.
On vjeruje da tržište podcjenjuje potencijal za povećani povrat kapitala dioničarima od strane BofA-e, posebno putem otkupa dionica. Također, tvrtka smanjuje troškove povezane s masovnim naporima čišćenja nakon financijske krize i ponovo počinje rasti. "Očekujemo da će odavde nadmašiti tržište i njegove kolege", bio je Blasdell zaključni komentar. (Za više, vidi također: 4 financijske dionice s 20% nagore: Goldman .)
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
Top uzajamni fondovi
4 najbolja uzajamna fonda s indeksom srednjih karata SAD-a
Top uzajamni fondovi
Četiri najbolja fonda s ukupnim indeksom tržišta
Financijski omjer
Kako mogu izračunati P / E omjer poduzeća?
Top dionice
Najpopularnije zalihe potrošača u siječnju 2020. godine
Analiza sektora i industrije
Top 3 ETF-a za zdravstvo za 2020. godinu
Top dionice
Najbolje male zalihe kapaka za siječanj 2020
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija zaliha vrijednosti Vrijednost dionica je dionica koja ima tendenciju trgovanja po nižoj cijeni u odnosu na njezine osnove, što je čini privlačnom vrijednim ulagačima. više Definicija uzajamnog fonda Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira koje nadgleda profesionalni upravitelj novca. više Ulaganje vrijednosti: Kako ulagati poput Warrena Buffetta Vrijedni ulagači poput Warrena Buffetta odabire podcijenjene dionice koje trguju po cijeni manjoj od njihove stvarne knjigovodstvene vrijednosti koje imaju dugoročni potencijal. više Kako djeluje povrat na kapital Povratak na kapital (ROE) je mjera financijske uspješnosti izračunata dijeljenjem neto prihoda na kapital dioničara. Kako je kapital dioničara jednak imovini tvrtke umanjenom za dug, ROE se može smatrati povratom neto imovine. više Definicija ulaganja Ulaganje je čin raspodjele sredstava na imovini ili preuzimanja kapitala u nastojanju s očekivanjem stvaranja dohotka ili dobiti. više Kako investitori mogu izvršiti dubinsku revanšnost prema kompaniji due diligence se odnosi na istraživanje provedeno prije sklapanja ugovora ili financijske transakcije s drugom stranom. više