Što je preferirana dionica?
Preferirana dionica koja sudjeluje je vrsta povlaštenih dionica koja vlasniku daje pravo na dividendu jednaku uobičajeno određenoj stopi kojom se povlaštene dividende isplaćuju povlaštenim dioničarima, kao i dodatnu dividendu koja se temelji na nekim unaprijed utvrđenim uvjetima. Preferirane dionice koje imaju pravo sudjelovanja mogu također imati likvidacijske preferencije u slučaju likvidacije.
Ključni odvodi
- Prioritetne dionice koje su dionice su povlaštene dionice koje isplaćuju obje povlaštene dividende plus dodatnu dividendu svojim dioničarima. Dodatna dividenda osigurava da ti dioničari dobiju ekvivalentnu dividendu kao i obični dioničari. Sudjelovanje u preferiranim dionicama nije uobičajeno, ali može se izdati kao odgovor na neprijateljsku ponuda za preuzimanje kao dio strategije za uzimanje otrova.
Preferirana dionica
Sudjelovanje preferirane dionice - poput ostalih oblika povlaštenih dionica - ima prednost u strukturi kapitala tvrtke nad običnim dionicama, ali se nalazi u pozicijama likvidacije ispod duga. Dodatna dividenda isplaćena povlaštenim dioničarima obično se isplaćuje ako isplata dividende koju zajednički dioničari dobivaju prelazi određeni iznos po dionici. Nadalje, u slučaju likvidacije, preferirani dioničari koji sudjeluju u radu mogu također imati pravo na povrat otkupne cijene dionica, kao i razmjerni udio preostalog prihoda koji dobivaju zajednički dioničari.
Kada dođe do likvidacije, sudjeluje li ulagateljeva preferirana dionica ili ne sudjeluje, utvrdit će li taj ulagač dodatnu naknadu nad likvidacijskom vrijednošću preferirane dionice i bilo kakvim dividendama koje duguju ulagaču. Ako ulagačeva preferirana dionica sudjeluje, taj ulagač ima pravo na preostalu vrijednost likvidacije nakon likvidacije kao da je ta dionica uobičajena dionica. Ako ne sudjeluju povlašteni dioničari, s druge strane, oni dobivaju likvidacijsku vrijednost i bilo kakve zaostale dividende, ako je primjenjivo, ali nemaju pravo na bilo kakvu drugu naknadu.
Preferirane dionice se izdaju rijetko, ali jedan od načina na koji se koristi je tableta protiv otrova. U ovom slučaju trenutnim dioničarima izdaju se dionice koje im daju pravo na nove zajedničke dionice po povoljnoj cijeni u slučaju neželjene ponude za preuzimanje.
Primjer sudjelovanja u preferiranom stanju
Pretpostavimo da tvrtka A izdaje preferirane dionice sa stopom dividende od 1 USD po dionici. Preferirane dionice također nose klauzulu o dodatnim dividendama za sudjelovanje u povlaštenim dionicama, koja se pokreće kad god dividenda za zajedničke dionice pređe onu koju imaju povlaštene dionice. Ako tijekom svog tekućeg tromjesečja, kompanija A najavi da će objaviti dividendu u iznosu od 1, 05 USD po dionici za svoje uobičajene dionice, povlašteni povlašteni dioničari dobit će i ukupnu dividendu od 1, 05 USD po dionici (1, 00 USD + 0, 05).
Sada razmislite o slučaju likvidacije. Tvrtka A ima 10 milijuna USD željene dioničke dionice, što predstavlja 20% strukture kapitala tvrtke, a ostalih 80%, odnosno 40 milijuna USD, čine uobičajene dionice. Tvrtka A likvidira, a prihod je 60 milijuna dolara. Preferirani dioničari koji su sudjelovali dobili bi 10 milijuna USD, ali također bi imali pravo na 20% preostalog prihoda, u ovom slučaju 10 milijuna USD (20% x 60 milijuna USD - 10 milijuna USD). Ako ne sudjeluju povlašteni dioničari, dodatna naknada neće biti.
