Koje su uparene dionice?
Uparene dionice su dionice dviju zasebnih tvrtki koje posluju pod upravljanjem ili nadzorom pojedine korporacije. Uparene dionice se javno trguju kao da su jedna dionica i prodaju se kao jedna cjelina. Nazivaju ih i "sijamskim dionicama" i "dionicama sa spajanjem".
Kako djeluju uparene dionice
Kupnja uparenih dionica znači ulaganje u zajedničke dionice dviju korporacija koje vodi isti tim. Tvrtke su povezane u hipu i ne mogu se razdvojiti jedna od druge, tako da ulaganje u jedno znači i u drugo ulaganje - zajedno trguju kao jedna vrijednosnica na burzi.
Odvojeni certifikati o dionicama se obično ne izdaju kako bi odražavali uloge u dvije odvojene tvrtke koje nude uparene dionice. Dionice obiju društava obično se nalaze na jednoj dionici, a svaka dionica je ispisana na jednoj strani dokumenta.
Općenito, jedna dionica se fokusira na dohodak, donosi veću dividendu, dok druga cilja aprecijaciju kapitala i ima veći potencijal za rast.
Ključni odvodi
- Uparene dionice su dionice dvije odvojene tvrtke koje posluju pod upravljanjem ili nadzorom pojedine korporacije. Parčane dionice se javno trguju kao da su jedna dionica i prodaju se kao jedna cjelina. Dionice obiju tvrtki obično se pojavljuju na jednom vrijednosnom papiru, s tim da je svaka dionica ispisana na jednoj strani dokumenta. Obično jedna dionica donosi veću dividendu, dok druga ima veći potencijal za rast.
Primjeri uparenih dionica
Danas su uparene dionice u Sjedinjenim Državama prilično neuobičajene. Međutim, postoje jedan ili dva primjera. Carnival Corp. (CCL) i plc, britansko-američki operater krstarenja poznat i pod nazivom P&O Princess Cruises plc, zaključio je transakciju tvrtke s dvostrukom kotacijom u travnju 2003.
Dionice običnih dionica Carnival Corp bile su uparene s udjelima od povjerenja u korisnom interesu u P&O Princess Special Voting Trust. Kao dio ovog postupka, svaki je vlasnik dionica Carnival Corp. dobio ekvivalentni broj tih novih dionica, koje se nazivaju "vrijednosnim dionicama" ili "uparenim dionicama".
Drugi primjer je Extended Stay America Inc. (STAY). Proračunskim lancem hotelskog lanca s produženim boravkom javno se trguje kao udruženi udio s vlasnikom njegovih hotela, investicijskim povjerenjem za nekretnine (REIT) ESH Hospitality Inc.
Jedna dionica dionica Extended Stay America Inc., nominalne vrijednosti 0, 01 USD, zajedno s jednom dionicom ESH Hospitality Inc. Klasična dionica klase B, nominalna vrijednost 0, 01 USD, pripojena je i trguje se kao jedinstvena jedinica.
Povijest uparenih dionica
Struktura uparenih udjela bila je popularna u industriji REIT sve do Zakona o restrukturiranju i reformi Službe za unutarnje prihode (IRS) iz 1998. godine, donesenog od strane Clintonove uprave, okončala je kontroverzne povlastice od poreza na dobit koje su omogućile.
U 1980-im su REIT-ovi s uparenim udjelom mogli posjedovati svoja imanja, dok im je upravljala pridružena tradicionalna korporacija, pri čemu su dvije tvrtke trgovale kao jedinstvo. Kroz ovu strukturu REIT je izbjegavao poreze jer je operativna tvrtka većinu svojih prihoda mogla prenijeti u REIT putem najamnina.
Kongres je do 1984. zabranio formiranje novih REIT-ova uparenih udjela, ali je dozvolio da se okuplja nekoliko postojećih REIT-ova s udruženim udjelom, uključujući Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust i First Union Real Estate.
Međutim, kada je Starwood 1998. godine kupio ITT Corp. za 14, 6 milijardi USD, Ministarstvo financija i Kongres započeli su ratificirati zakonodavstvo koje u potpunosti zaustavi ovu rupu. Nakon donošenja zakona o IRS-u u srpnju 1998. godine, Starwood je prešao iz REIT-a u tradicionalno korporaciju, čime je zapravo završio strukturu uparenih udjela.
