Svi se trebamo zaustaviti i odmoriti. Ne govori to Parižanima. Dok je New York grad koji nikad ne spava, Pariz je grad koji nikad ne prestaje. Grad ima jedan i samo jedan znak za zaustavljanje; nalazi se u 16. Arrondissementu. U cijelom ostatku grada vozači se prepuštaju prometu s lijeve strane i semaforima.
Ali ponekad nam treba znak za zaustavljanje, posebno za tržište. Primjerice, bilo bi sjajno znati kada će se tržište pregrijavati. Baš kao i u automobilu, mogli bismo povratiti motor (naš rizik) prije nego što se dogodi pregrijavanje i dođe do taljenja (ispravka).
Srećom, tržište ima mnogo znakova zaustavljanja - samo je pitanje hoćemo li ih vidjeti ili ne. Posljedica izbora da ne vidimo znakove u stvarnom svijetu može biti strma. Isto se može reći za zanemarivanje tržišnih znakova upozorenja.
Jedan znak na koji se oslanjam je metar pregrijavanja velikih kupovina i prodaja. Dnevno gledam više od 5000 dionica. Potom tražim kod kojih se vjerojatno događa neobično kupovanje i prodaja. Oni koji kupuju i prodaju signale zbroje se i crtaju u omjeru. To možete vidjeti dolje.
Kad omjer pređe u zeleno, na tržištu se preplaćuje. Tržišni miting možemo očekivati ubrzo nakon toga. Kad pređe u crveno, tržište je preplavljeno, a uskoro možemo očekivati povlačenje. Možete vidjeti dolje da su uvjeti pretprodaje vrlo pouzdani. Preopterećeni pokazatelji su nešto manje, ali su još uvijek očito nešto na što treba obratiti pažnju. Primijetite da je omjer za u pregrijanoj narančastoj boji:
www.mapsignals.com
Ovaj omjer približavanja prekomjernoj kupnji bio je znak upozorenja. Bila je to prilika za iskorištavanje profita i smanjenje rizika u nekim portfeljima za agresivne trgovce. Primijetite što se dogodilo s tržištem i većinom sektora čim se tržište pregrijava - povukli smo se natrag:
FactSet
Poluvodiči su bili usamljena svijetla točka. To se može odražavati na signale. Informacijska tehnologija vidjela je neke signale kupnje - 27 od 180 mogućih dionica. Pogledajte i materijale - sektor je bio jedan od dva pozitivna tjedna. I dolje primijetite da su signali za kupnju bili 22 od 79. Također možete vidjeti snagu trgovine velikim novcem s energijom, jer je sektor opao za 2, 7%, dok je 35% zaliha energije prijavilo signale za prodaju.
www.mapsignals.com
Znakovi su tu za viđenje - samo trebate znati što tražiti. Zamislite da vozite automobil u zemlji koja ima potpuno drugačije prometne znakove i zakone. Ne biste znali što potražiti. Tržište je slično. Mnogo je različitih načina za snalaženje na tržištu. Kupovina i prodaja velikog novca vrlo je učinkovit način koji sam otkrio tijekom godina rada na institucionalnim trgovačkim stolovima.
Ali sada, kada imamo svoje signale koji nam pokazuju pregrijano tržište, što mi zapravo radimo s tim informacijama? Znači li pregrijano tržište da smo krenuli u katastrofu? Odgovor dolazi u podcjenjivanju… Pogledajmo cjelokupnu sliku:
- Tržište je pregrijano, a ne preopterećeno. Povlačenje od pregrijavanja natrag u neutralni teritorij znači da se tržišta mogu resetirati i nastaviti uzlazni trend. Sveukupni trend bio je jedan od velikih kupovina novca. Američka burza ostaje oaza u svijetlom krajoliku. Europske, azijske i latinoameričke dionice nude neizvjesnost u najboljem slučaju. Američka prodaja i zarada nastavljaju svoj snažni korak naprijed. Kako se akcije povećavaju, prinosi na dividendu opadaju. Ali čak i ako su rekordno visoke dionice, prinosi američkih obveznica jednostavno ne odgovaraju ulaganju u dionice. Pogledajte tablicu u nastavku i vidjet ćete da (za bogate ulagače) samo kupnja S&P 500 i ostvarivanje dividendnog prinosa od 1, 87% daje vam 18% više novca u džepu nego što kupujete blagajne na 2, 05%:
FactSet
Pregrijano tržište ne znači izaći ; to samo znači biti budni. Koristim ovu priliku za prikupljanje gotovine na profitabilnim trgovinama u kojima ne namjeravam biti na dugom putu. Ne diram u temeljne udjele i dugoročne pozicije. To je zato što je povijest pokazala da će tržište vjerojatno nastaviti svoj marš viši nakon resetiranja.
Za mene to znači smanjiti rizik i prikupiti nešto novca da bismo imali nešto pri ruci kada nam tržište nudi popuste na velike zalihe. Dakle, kada i ako je omjer kupovine i prodaje kapi, savjetujem da su spremni prah i ulaznice za kupovinu. To znači da sam u potrazi za potencijalnom kupnjom u narednim tjednima. August notorno donosi nestabilnost. Moji podaci odražavaju ovo postavljanje.
Tržišta bljesnu i protok. Dok ih pokušavam navigirati, pazim što rade veliki novci. Upravo mi sada govori da kupovina pauzira. Ali ta će stanka donijeti priliku. Zalihe u SAD-u su najbolje mjesto za uložiti novac, ali možda će biti nereda naprijed u vrijeme ljetnih preokreta. Korištenje tržišnih natpisa može nam reći kada ubrzati i kada usporiti. Ali najvažnije je da se ne zaustavimo.
Američke zalihe i dalje su najbolje dugoročno mjesto. Kako mi je menadžer od dvije milijarde dolara rekao, "Kamo drugo idete? Želite negativne stope do kraja života?"
Možda su pariški urbanisti savjetovali Konfucija: "Nije važno koliko polako idete sve dok ne prestanete."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Pregrijana tržišta mogu ponuditi prodaju dionica ako je investitor strpljiv.
