Što je poravnavanje transakcije?
Transakcija poravnanja poništava učinke druge transakcije. Pobijanje transakcija može se dogoditi na bilo kojem tržištu, ali obično se prebijaju transakcije odnose na opcije, budućnosti i egzotična tržišta instrumenta. Transakcija poravnanja može značiti zatvaranje transakcije ili zauzimanje drugog položaja u suprotnom smjeru kako bi se poništili učinci prve.
Ključni odvodi
- Transakcija poravnanja je aktivnost koja poništava rizike i koristi druge pozicije ili transakcije. Prebacivanje može značiti zatvaranje pozicije, ako je moguće, ali može značiti i zauzimanje suprotne pozicije u istom (ili što je moguće bližem) instrumentu.
Razumijevanje prebijanja transakcija
U trgovanju, transakcija nadoknađivanja je aktivnost koja, u teoriji, točno otkazuje rizike i koristi drugog instrumenta u portfelju. Pobijanje transakcija su alati za upravljanje rizikom koji omogućuju investitorima i drugim subjektima da ublaže potencijalne štetne učinke koji mogu nastati ako jednostavno ne mogu otkazati izvornu transakciju. Nemogućnost zatvaranja pozicije često se događa s opcijama i drugim složenijim instrumentima financijskog trgovanja.
Transakcijom na poravnanje, trgovac može zatvoriti trgovinu bez potrebe da pribavi suglasnost drugih uključenih strana. Iako izvorna trgovina i dalje postoji, nema više utjecaja na račun trgovca od tržišnih poteza i drugih događaja.
Budući da su opcije, kao i većina ostalih financijskih instrumenata, zamrzljiva, nije važno koji se instrument kupuje ili prodaje kako bi se kompenzirala pozicija, sve dok imaju iste značajke izdavača, štrajka i dospijeća. Za obveznice, sve dok su izdavatelj, osiguranje, kupon, značajke poziva i dospijeće iste, specifična obveznica koja je kupljena ili prodana za nadoknadu prethodne transakcije nije bitna. Važno je da trgovac, nadoknađujući svoj položaj, više nema financijski interes za taj instrument.
Pobijanje složenih transakcija
Proces neutralizacije pozicije postaje više uključen u egzotična tržišta, poput razmjena. S ovim specijaliziranim (OTC) transakcijama, nema spremne likvidnosti za samo kupnju ili prodaju ekvivalentnog, već suprotnog instrumenta. Za nadoknadu položaja ovdje, trgovac mora stvoriti sličnu zamjenu s drugom stranom. Rizik druge strane možda nije isti, iako se sve strane mogu složiti s istim uvjetima kao u izvornom swapu.
Postoje i druge nesavršene transakcije nadoknade, uključujući držanje kratkih i dugih pozicija na spot i futures tržištima.
Primjer poravnanja transakcije na tržištu opcija
Pretpostavimo da investitor upiše opciju poziva na 100 dionica (jedan ugovor) s udarnom cijenom od 205 dolara na Apple Inc. (AAPL), s istekom rujna.
Da bi kompenzirao ovu transakciju prije isteka rujna, ulagač bi trebao kupiti štrajk od APPL 205 s opcijom za ručni poziv zbog isteka rujna. Time bi se točno otkazala ekspozicija izvornoj opciji poziva. Ono što ne trebaju učiniti je da otkupe poziciju opcija od točno određene osobe koja ih je kupila od njih.
Trgovina više ne postoji na računu ulagača jer su ga nadoknadili. Ipak, osoba koja ih je prvotno kupila ugovor još uvijek ga može zadržati na svom računu. Stoga ugovor i dalje može postojati, ali samo na jednom računu.
