Kako S&P 500 trguje u gotovo rekordnim vrijednostima u 2019. godini, Goldman Sachs kaže kako će odabrana skupina primjereno visokih dionica s rastom ROE-a voditi na tržište u narednim mjesecima. Tu se ubrajaju: Baker Hughes (BHGE), koji očekuje porast ROE-a u sljedećih 12 mjeseci od 47%, a slijedi MGM Resorts Intl. (MGM) 42%, Iron Mountain Inc. (IRM) 41%, Macerich Co. (MAC) 40%, Devon Energy Corp. (DVN) 41%, Newmont Goldcorp (NEM) 31% i Nordstrom Inc. (JWN) 31 %. Ovo je prvi od dva članka u kojima će Investopedia pogledati Goldmanove izbore.
"Izazovni" izgledi za ROE
Goldman kaže kako će se ova vrhunska učinkovitost dogoditi usprkos velikom pritisku na ROE u većini tvrtki. "Iako dionice s niskom volatilnošću i jakim bilancama i dalje trguju više od 2 standardna odstupanja skupa u odnosu na proteklih 10 godina, dionice s visokim prinosom kapitala nose razumnije vrijednosti", rekao je Goldman u svojem posljednjem američkom tjedniku Kickstart. "Očekujemo da će ulagači nastaviti dodjeljivati premiju za procjenu dionicama s visokim prinosima s obzirom na to da je S&P 500 ROE skromno opao za 2Q na 18, 8%, a izgledi za ROE su izazovni."
Goldmanova košarica "kvalitetnih" dionica s visokim ROE-om nadmašila je S&P 500 YTD, što je za 24% u odnosu na 22% za širi indeks od 20. rujna. Goldman očekuje da će njegova košarica za rast prihoda od ROE-a postati još bolja jer se radi o vjetrovima poput većeg ulaza. troškovi, plaće, višak zaliha i slabe cijene utječu na profitnu maržu većine tvrtki.
Goldmanova sektorska neutralna košarica sastoji se od 50 dionica S&P 500 s najvećim očekivanim rastom ROE-a tijekom sljedećih 12 mjeseci na temelju procjena konsenzusa. Tipične zalihe u košarici prodaju se po "skromnom popustu pri procjeni", a očekuje se da će tijekom sljedećih 12 mjeseci porasti ROE za 12%, jer srednja dionica S&P padne 1%, po Goldmanu.
MGM odmarališta
Ugostiteljski div i zabavni gigant MGM, koji Goldman ističe, u stvari je malo podbacio tržište ove godine, povećavši se za 18, 3% u odnosu na 19, 3% porast za S&P 500 do ponedjeljka ujutro. No, dionice su u porastu i povećale su se više od 15% od srpnja. Dionice MGM-a skočile su u srpnju zbog zarade koja je uglavnom bila u skladu s očekivanjima, što je potaklo optimizam u napretku plana za MGM 2020, prema Barronovom. Ulagači su s optimizmom gledali na njene kockarnice u Macau u Aziji, kao i na velike kupovine informacija o insajdu, što bi moglo pomoći dionicama da nadmaše u narednoj godini. „Vjerujemo da ako MGM može ostvariti efikasnost MGM 2020, povećati novija svojstva (npr. Park MGM i MGM Cotai) i postići niži do srednji jednoznamenkasti broj, isti rast zaliha u istoj trgovini, donji kraj Ebitde raspon nije previše težak za postizanje ", napisao je analitičar JPMorgan Joseph Greff.
Gledajući unaprijed
Goldmanov makro model jaz između prinosa zarade i 10-godišnjeg prinosa u američkoj blagajni sugerira da S&P 500 trgovanje ima "približno fer vrijednost". Cilj analitičara na kraju godine od 3100 cijena podrazumijeva porast od 3, 7% i procjenjuje trenutni napredak P / E od 17, 5x ostaje stabilno. U skladu s tim, pokazatelji globalnog gospodarskog pada, eskalacije trgovinskih tenzija ili drugih geopolitičkih čimbenika mogli bi povući tržište, dovodeći u rizik čak i ove visoke zalihe ROE-a.
Drugi dio ove serije pojavit će se u utorak.
