Negativni sporazum je obveznički ugovor koji sprečava određene aktivnosti ukoliko ih vlasnici obveznica ne dogovore. Negativni savezi upisani su izravno u izdavanje obveznice stvarajući emisiju obveznica, pravno su obvezujući za izdavatelja i postoje kako bi zaštitili najbolje interese vlasnika obveznica.
Negativni savezi također se nazivaju restriktivnim savezima.
Kršenje negativnog sporazuma
Negativni sporazum je sporazum koji ograničava tvrtku u uključivanju u određene radnje. Mislite na negativan savez kao na obećanje da nećete nešto učiniti. Na primjer, sporazum sklopljen s javnim poduzećem mogao bi ograničiti iznos dividende koju tvrtka može isplatiti svojim dioničarima. Također se može ograničiti na plaće rukovoditelja. Negativni sporazum može se naći u ugovorima o zapošljavanju i ugovorima o spajanju i preuzimanju (M&A). No ti se sporazumi gotovo uvijek nalaze u dokumentima o zajmu ili obveznici.
Kada se obveznica izda, obilježja obveznice uključuju se u dokument poznat kao obveznički ugovor ili povjerilački odnos. Uvjerenje povjerenja naglašava odgovornosti izdavatelja i nadgleda ga skrbnik radi zaštite interesa ulagača. Uvjerenje o povjerenju također propisuje sve negativne odredbe kojih se izdavatelj mora pridržavati. Na primjer, negativni sporazum može ograničiti sposobnost tvrtke za izdavanje dodatnog duga. Konkretno, od zajmoprimca se može zahtijevati da održi omjer duga i udjela u kapitalu ne većem od 1. Ugovor o pozajmljivanju ili uvlakač u kojem se pojavljuje negativan sporazum pružit će i detaljne formule koje mogu ili ne moraju biti u skladu s općenito prihvaćenim računovodstvenim načelima (GAAP), koji se koristi za izračunavanje omjera i ograničenja negativnih saveza.
Uobičajena ograničenja koja su dužnicima ostavljena putem negativnih sporazuma uključuju sprečavanje izdavatelja obveznica u izdavanju više duga sve dok jedna ili više serija obveznica ne dospije. Također, tvrtka koja se može zadužiti može biti ograničena na isplatu dividendi preko određenog iznosa dioničarima kako ne bi povećala zadani rizik za vlasnike obveznica, budući da što više novca plati dioničarima, manje će raspoloživih sredstava biti za kamate i obveze glavnice plaćanja zajmodavcima., Općenito, što više negativnih ugovora postoji u izdavanju obveznica, to će biti niža kamatna stopa na dug jer restriktivni savezi čine obveznice sigurnijim u očima ulagača.
Negativni ugovor suprotan je pozitivnom ugovoru, što je klauzula u ugovoru o zajmu koja od poduzeća zahtijeva da poduzme određene radnje. Na primjer, pozitivnim ugovorom može se tražiti da izdavatelj periodično objavljuje revizijska izvješća vjerovnicima ili da na odgovarajući način osigura svoju imovinu. Iako pozitivni ili pozitivni ugovori ne ograničavaju poslovanje tvrtke, negativni savezi značajno ograničavaju poslovanje poduzeća.
