Što je negativan prinos obveznice?
Negativni prinos obveznice je neuobičajena situacija u kojoj izdavatelji duga plaćaju da se zadužuju. Istodobno, štedišama ili kupcima obveznica plaća se novčani tok umjesto da primaju prihod od kamata.
Razumijevanje negativnog prinosa obveznice
Obveznice koje trguju na otvorenom tržištu mogu učinkovito nositi negativan prinos obveznice ako cijena obveznice trguje s dovoljnom premijom. Sjećajući se da se cijene obveznica obrnuto mijenjaju s prinosom obveznice, što je viša cijena obveznice, to je niži prinos. U jednom se trenutku cijena obveznice može dovoljno povećati da kupac bude negativan prinos.
Razlozi zašto investitori kupuju negativne prinose
U 2016. godini procijenjeno je da se čak 30% globalnog tržišta državnih obveznica, kao i neke korporativne obveznice, trgovalo s negativnim prinosom. Neki od razloga koji bi ulagače mogli zanimati ove obveznice s negativnim prinosom uključuju one ulagače poput središnjih banaka, osiguravajućih društava i mirovinskih fondova koji moraju posjedovati obveznice, čak i ako je financijski povrat negativan. Time se ispunjava njihov zahtjev za likvidnošću, a prilikom zaduživanja mogu se založiti i kao zalog.
Drugi razlog je taj što neki investitori vjeruju da još uvijek mogu zaraditi novac čak i uz negativne prinose. Na primjer, strani ulagači mogu vjerovati da će valuta rasti, što bi kompenziralo negativni prinos obveznica. Domaći investitori mogu očekivati razdoblje deflacije, što bi im omogućilo da zarađuju koristeći svoje ušteđevine za kupnju više robe i usluga.
Konačno, ulagače bi mogli zanimati negativni prinosi obveznica ako je gubitak manji nego što bi bio negdje drugdje.
Manje negativnih prinosa
Od 2018. prinosi ispod nule smanjili su se na 7, 3 trilijuna dolara, što ukazuje na povećanje rasta i inflacije. Cijene su se normalizirale zbog rastućih inflacijskih očekivanja i tvornice koje pokušavaju pratiti potražnju širom svijeta. Kao rezultat, čak 1 bilijun dolara obveznica napustilo je zonu negativnog prinosa ove godine.
