Sadržaj
- Što je uzajamni fond?
- Razumijevanje uzajamnih fondova
- Kako djeluju uzajamni fondovi
- Vrste uzajamnih fondova
- Naknade za uzajamne fondove
- Klase dionica uzajamnog fonda
- Prednosti uzajamnih fondova
- Nedostaci uzajamnih fondova
- Primjer uzajamnog fonda
Što je uzajamni fond?
Uzajamni fond je vrsta financijskog sredstva koja se sastoji od skupa novca prikupljenog od mnogih ulagača za ulaganje u vrijednosne papire poput dionica, obveznica, instrumenata na tržištu novca i druge imovine. Uzajamnim fondovima upravljaju profesionalni upravitelji novca koji raspoređuju imovinu fonda i pokušavaju proizvesti kapitalni dobitak ili dohodak za ulagače fonda. Portfelj uzajamnog fonda strukturiran je i održava se u skladu s investicijskim ciljevima navedenim u njegovom prospektu.
Uzajamni fondovi malim ili pojedinim ulagačima omogućavaju pristup profesionalno upravljanim portfeljima dionica, obveznica i drugih vrijednosnih papira. Svaki dioničar, dakle, proporcionalno sudjeluje u dobicima ili gubicima fonda. Uzajamni fondovi ulažu u ogroman broj vrijednosnih papira, a uspješnost se obično prati kao promjena ukupne tržišne granice fonda - dobivena agregirajućom izvedbom osnovnih ulaganja.
Ključni odvodi
- Uzajamni fond je vrsta investicijskog sredstva koja se sastoji od portfelja dionica, obveznica ili drugih vrijednosnih papira. Uzajamni fondovi malim ili pojedinim ulagačima omogućavaju pristup raznolikim, profesionalno upravljanim portfeljima po niskoj cijeni. Uzajamni fondovi podijeljeni su u nekoliko vrsta kategorija koje predstavljaju vrste vrijednosnih papira u koje ulažu, njihove ciljeve ulaganja i vrstu povrata koji traže. Uzajamni fondovi naplaćuju godišnje naknade (zvane omjer troškova), a u nekim slučajevima i provizije, što može utjecati na njihov ukupni povrat. Ogromna većina novca u mirovinskim sponzoriranim mirovinskim planovima odlazi u uzajamne fondove.
Razumijevanje uzajamnih fondova
Uzajamni fondovi prikupljaju novac od investicijske javnosti i koriste ga za kupnju drugih vrijednosnih papira, obično dionica i obveznica. Vrijednost društva uzajamnog fonda ovisi o uspješnosti vrijednosnih papira koje odluči kupiti. Dakle, kada kupujete udjel ili udio uzajamnog fonda, kupujete učinak njegovog portfelja ili, točnije, dio vrijednosti portfelja. Ulaganje u udio uzajamnog fonda razlikuje se od ulaganja u dionice. Za razliku od dionica, udjeli uzajamnog fonda ne daju vlasnicima glasačko pravo. Udio uzajamnog fonda predstavlja ulaganja u više različitih dionica (ili drugih vrijednosnih papira) umjesto u samo jedan udjel.
Zato se cijena udjela uzajamnog fonda naziva neto vrijednost imovine (NAV) po dionici, koja se ponekad izražava i kao NAVPS. NAV fonda izveden je dijeljenjem ukupne vrijednosti vrijednosnih papira u portfelju na ukupan iznos preostalih dionica. Vrijedne dionice su dionice koje imaju svi dioničari, institucionalni ulagači te službenici ili insajderi. Uzajamne dionice fonda obično se mogu kupiti ili otkupiti po potrebi u trenutnoj NAV fondu, koja - za razliku od cijene dionica - ne mijenja se tijekom radnog vremena na tržištu, ali se isplaćuje na kraju svakog trgovačkog dana.
Prosječni uzajamni fond posjeduje stotine različitih vrijednosnih papira, što znači da dioničari uzajamnog fonda dobivaju važnu diverzifikaciju po niskoj cijeni. Razmislite o ulagaču koji kupuje samo Google dionice prije nego što tvrtka ima lošu četvrtinu. On može izgubiti veliku vrijednost jer su svi njegovi dolari vezani za jednu tvrtku. S druge strane, drugi ulagač može kupiti dionice uzajamnog fonda za koje postoji slučaj da posjeduju neke Google dionice. Kad Google ima lošu četvrtinu, ona gubi znatno manje jer je Google samo mali dio portfelja fonda.
Kako djeluju uzajamni fondovi
Uzajamni fond je i investicijska i stvarna tvrtka. Ova dvojna priroda može se činiti čudnom, ali ne razlikuje se od toga kako udio AAPL-a predstavlja Apple Inc. Kada investitor kupi Apple dionice, kupuje djelomično vlasništvo nad tvrtkom i njenom imovinom. Slično tome, ulagač uzajamnog fonda kupuje djelomično vlasništvo društva uzajamnog fonda i njegove imovine. Razlika je u tome što se Apple bavi proizvodnjom pametnih telefona i tableta, dok je kompanija uzajamnog fonda u poslu investiranja.
Ulagači obično vraćaju uzajamni fond na tri načina:
- Prihod se ostvaruje od dividendi na dionice i kamate na obveznice u portfelju fonda. Fond isplaćuje gotovo sav prihod koji tijekom godine prima vlasnicima fondova u obliku raspodjele. Fondovi često ulažu investitorima bilo da dobiju ček za distribuciju ili da reinvestiraju zaradu i dobiju više dionica. Ako fond prodaje vrijednosne papire koji su porasli u cijenu, fond ima kapitalni dobitak. Većina dobiti također prebacuje te dobit na investitore u distribuciji. Ako se udjeli fonda povećaju, ali upravitelj fonda ih ne proda, dionice fonda povećavaju cijenu. Zatim možete prodati svoje udjele uzajamnog fonda radi zarade na tržištu.
Ako se uzajamni fond smatra virtualnom tvrtkom, njegov je glavni izvršni direktor, koji se ponekad naziva i njegov savjetnik za ulaganje. Upravitelja fonda angažira upravni odbor i pravno je obvezan raditi u najboljem interesu dioničara uzajamnog fonda. Većina upravljača fondova također su vlasnici fonda. Vrlo je malo drugih zaposlenika u društvu uzajamnih fondova. Savjetnik za ulaganje ili upravitelj fonda može zaposliti neke analitičare koji će pomoći u odabiru ulaganja ili istraživanju tržišta. Računovođa fonda održava se na osoblju za izračun NAV-a fonda, dnevne vrijednosti portfelja koja određuje hoće li cijene dionica ići gore ili dolje. Uzajamni fondovi moraju imati službenika za poštovanje zakona ili dva, a vjerojatno i odvjetnika, kako bi se držalo državnih propisa.
Većina uzajamnih fondova dio je mnogo veće investicijske tvrtke; najveći imaju stotine zasebnih uzajamnih fondova. Neke od tih fondova predstavljaju imena poznata široj javnosti, kao što su Fidelity Investments, Vanguard Group, T. Rowe Price i Oppenheimer Fund.
Vrste uzajamnih fondova
Uzajamni fondovi podijeljeni su u nekoliko vrsta kategorija koje predstavljaju vrste vrijednosnih papira namijenjene svojim portfeljima i vrstu povrata koji traže. Postoji fond za gotovo sve vrste investitora ili investicijski pristup. Ostale uobičajene vrste uzajamnih fondova uključuju fondove novčanog tržišta, sektorske fondove, alternativne fondove, pametne-beta fondove, ciljne datume, pa čak i fondove fondova ili uzajamne fondove koji kupuju dionice drugih uzajamnih fondova.
Vlasnički fondovi
Najveća kategorija je dionički ili dionički fondovi. Kao što naziv govori, ova vrsta fonda ulaže uglavnom u dionice. Unutar ove skupine postoje različite podkategorije. Neki dionički fondovi imenovani su prema veličini tvrtki u koje ulažu: mala, srednja ili velika. Drugi su imenovani svojim investicijskim pristupom: agresivan rast, orijentiran na dohodak, vrijednost i drugi. Vlasnički fondovi također su kategorizirani ulažu li u domaće (američke) dionice ili strane udjele. Postoji toliko mnogo različitih dioničkih fondova jer postoji mnogo različitih vrsta glavnica. Sjajan način za razumijevanje svemira dioničkih fondova je korištenje stilske kutije, čiji je primjer naveden u nastavku.
Ideja ovdje je razvrstati sredstva na temelju veličine kompanija u koje se ulaže (tržišnih ograničenja) i perspektiva rasta uloženih dionica. Izraz fond vrijednosti odnosi se na stil ulaganja koji traži visokokvalitetne, tvrtke s niskim rastom koje nisu u prednosti s tržištem. Ove tvrtke karakteriziraju niski omjeri cijene i zarade (P / E), niski omjeri cijene prema knjizi (P / B) i visoki prinosi na dividende. Suprotno tome, spekteri su fondovi za rast, koji izgledaju za tvrtke koje su imale (i očekuje se da će imati) snažan rast zarade, prodaje i novčanih tokova. Te tvrtke obično imaju visok omjer P / E i ne isplaćuju dividende. Kompromis između stroge investicije i vrijednosti rasta "spoj", koji se jednostavno odnosi na tvrtke koje nisu ni vrijednosti ni zalihe rasta i klasificirane su kao da su negdje u sredini.
Slika Julie Bang © Investopedia 2019
Druga dimenzija okvira stila odnosi se na veličinu tvrtki u koje ulaže uzajamni fond. Tvrtke s velikim kapitalom imaju velike tržišne kapitalizacije, s vrijednostima većim od 5 milijardi dolara. Tržišna granica izračunava se množenjem cijene dionica s brojem izdanih dionica. Dionice s velikim kapama obično su tvrtke s plavim čipovima koje su često prepoznatljive po imenu. Dionice s malim kapitalom odnose se na one dionice s tržišnim ograničenjem od 200 do 2 milijarde dolara. Te manje tvrtke imaju tendenciju da budu novije, rizičnije investicije. Zalihe sa srednjim kapitalom popunjavaju jaz između malih i velikih.
Uzajamni fond može kombinirati svoju strategiju između stila ulaganja i veličine poduzeća. Na primjer, fond s velikom kapom vrijednosti izgledao bi za tvrtke s velikim kapitalom koje su u jakoj financijskoj formi, no nedavno su zabilježile pad njihovih cijena dionica i bile bi smještene u gornji lijevi kvadrant okvira stila (velik i vrijedan). Suprotno ovome, to bi bio fond koji ulaže u tvrtke za pokretanje tehnologija s izvrsnim izgledima za rast: rast s malim kapitalom. Takav uzajamni fond nalazio bi se u donjem desnom kvadrantu (mali i rast).
Fondovi s fiksnim prihodom
Druga velika skupina je kategorija fiksnog dohotka. Uzajamni fond s fiksnim dohotkom fokusiran je na ulaganja koja plaćaju postavljenu stopu prinosa, kao što su državne obveznice, korporativne obveznice ili drugi dužnički instrumenti. Ideja je da portfelj fonda donosi prihod od kamata, koji zatim prosljeđuje dioničarima.
Ponekad se nazivaju obvezničkim fondovima, tim se fondovima često aktivno upravlja i nastoji se kupiti relativno podcijenjene obveznice kako bi se prodala s dobiti. Ti će uzajamni fondovi vjerojatno isplatiti veći povrat od depozitnih certifikata i ulaganja na novčano tržište, ali obveznički fondovi nisu bez rizika. Budući da postoji mnogo različitih vrsta obveznica, obveznički fondovi mogu se drastično razlikovati ovisno o mjestu uloženih obveznica. Na primjer, fond specijaliziran za visoko prinosene junk obveznice mnogo je rizičniji od fonda koji ulaže u državne vrijednosne papire. Nadalje, gotovo svi obveznički fondovi podložni su kamatnom riziku, što znači da, ako se stope povećaju, vrijednost fonda opada.
Indeksni fondovi
Još jedna skupina, koja je posljednjih godina postala izuzetno popularna, spada pod skupni "indeksni fondovi". Njihova strategija ulaganja temelji se na uvjerenju da je vrlo teško i često skupo pokušati dosljedno pobijediti tržište. Dakle, upravitelj indeksnih fondova kupuje dionice koje odgovaraju glavnom tržišnom indeksu poput S&P 500 ili Dow Jones Industrial Average (DJIA). Ova strategija zahtijeva manje istraživanja od analitičara i savjetnika, tako da su manji troškovi za pojesti povrate prije nego što se proslijede dioničarima. Ta su sredstva često dizajnirana s obzirom na troškove investitora koji su osjetljivi na troškove.
Uravnoteženi fondovi
Uravnoteženi fondovi ulažu u dionice i obveznice kako bi umanjili rizik od izloženosti jednoj ili drugoj kategoriji imovine. Drugi naziv za ovu vrstu uzajamnog fonda je "fond za raspodjelu imovine". Ulagač može očekivati da će raspodjelu ovih sredstava među razinama imovine biti relativno nepromjenjiva, mada će se ona razlikovati među fondovima. Cilj ovog fonda je uvažavanje imovine s nižim rizikom. Međutim, ta sredstva nose isti rizik i mogu biti podložna fluktuaciji kao i druge klasifikacije fondova.
Slična vrsta fonda poznata je i kao fond za raspodjelu imovine. Ciljevi su slični ciljevima uravnoteženog fonda, ali ove vrste fondova obično ne moraju imati određeni postotak bilo koje klase imovine. Stoga je upravljaču portfelja dana sloboda da mijenja omjer klasa imovine kako se ekonomija kreće kroz poslovni ciklus.
Novčani fondovi
Tržište novca sastoji se od sigurnih (bez rizika) kratkoročnih instrumenata duga, većinom državnih državnih zapisa. Ovo je sigurno mjesto za parkiranje novca. Nećete dobiti značajne prinose, ali nećete morati brinuti o gubitku glavnice. Tipični povrat je nešto više od iznosa koji biste zaradili na redovnom računu za provjeru ili štednju i nešto manje od prosječne potvrde o depozitu (CD). Iako fondovi novčanog novca ulažu u ultra sigurnu imovinu, tijekom financijske krize 2008. neki su fondovi na novčanom tržištu doživjeli gubitke nakon što je cijena dionica tih fondova, tipično vezana za 1 USD, pala ispod te razine i slomila novac.
Fondovi dohotka
Fondovi prihoda imenovani su sa svrhom: neprekidno pružati tekuće prihode. Ta sredstva prvenstveno ulažu u državni i visokokvalitetni korporativni dug, držeći te obveznice do dospijeća kako bi osigurali tok kamata. Iako udjeli u fondovima mogu vrijednovati, osnovni cilj ovih fondova je osigurati stalan novčani tok investitorima. Kao takav, publiku za ove fondove čine konzervativni ulagači i umirovljenici. Budući da daju redoviti prihod, porezno osviješteni investitori možda žele izbjeći ta sredstva.
Međunarodni / Globalni fondovi
Međunarodni fond (ili strani fond) ulaže samo u imovinu koja se nalazi izvan vaše matične države. Globalni fondovi, u međuvremenu, mogu ulagati bilo gdje u svijetu, uključujući i unutar svoje matične zemlje. Teško je klasificirati ove fondove ili rizičnijima ili sigurnijima od domaćih ulaganja, ali imaju tendenciju da budu nestabilnija i imaju jedinstvene državne i političke rizike. Sa druge strane, oni mogu, kao dio dobro uravnoteženog portfelja, zapravo smanjiti rizik povećanjem diverzifikacije, budući da se prinosi u stranim zemljama mogu dovesti u vezu s povratima kod kuće. Iako su svjetske ekonomije sve više povezane, još je vjerovatno da je negdje drugo ekonomija nadmašila ekonomiju vaše matične zemlje.
Fondovi specijalnosti
Ova klasifikacija uzajamnih fondova više je sveobuhvatna kategorija koja se sastoji od fondova koji su se pokazali popularnima, ali ne spadaju nužno u krute kategorije koje smo do sada opisali. Ove vrste uzajamnih fondova odbacuju široku diverzifikaciju da bi se usredotočile na određeni segment gospodarstva ili ciljanu strategiju. Sektorski fondovi ciljani su strateški fondovi usmjereni na određene sektore gospodarstva, poput financija, tehnologije, zdravstva i tako dalje. Sredstva iz sektora mogu, stoga, biti izrazito nestabilna jer zalihe u određenom sektoru imaju međusobno veliku povezanost. Postoji veća mogućnost za velike dobitke, ali sektor se također može srušiti (na primjer, financijski sektor u 2008. i 2009.).
Regionalni fondovi olakšavaju fokusiranje na određeno zemljopisno područje svijeta. To može značiti usredotočenje na širu regiju (recimo Latinsku Ameriku) ili na pojedinu zemlju (na primjer, samo Brazil). Prednost ovih sredstava je što olakšavaju kupnju zaliha u stranim zemljama, što inače može biti teško i skupo. Baš kao i kod sektorskih fondova, morate prihvatiti visoki rizik gubitka, koji se događa ako regija pređe u lošu recesiju.
Socijalno odgovorni fondovi (ili etički fondovi) ulažu samo u tvrtke koje ispunjavaju kriterije određenih smjernica ili uvjerenja. Na primjer, neki društveno odgovorni fondovi ne ulažu u „griješne“ industrije poput duhana, alkoholnih pića, oružja ili nuklearne energije. Ideja je postići natjecateljski učinak uz zadržavanje zdrave savjesti. Ostali takvi fondovi ulažu prvenstveno u zelenu tehnologiju, poput solarne energije i energije vjetra ili recikliranja.
Razmijenjeni fondovi kojima se trguje (ETF-ovi)
Zaokret uzajamnog fonda je burzovni fond (ETF). Ova sve popularnija investicijska vozila udružuju investicije i koriste strategije u skladu s uzajamnim fondovima, ali strukturirani su kao investicijski fondovi kojima se trguje na burzama i imaju dodatnu korist od karakteristika dionica. Na primjer, ETF-ovi se mogu kupiti i prodati u bilo kojem trenutku tijekom dana trgovanja. ETF-ovi se također mogu prodavati kratki ili kupiti po marži. ETF-ovi obično nose niže naknade od ekvivalentnog zajedničkog fonda. Mnogi ETF-ovi također imaju koristi od aktivnih tržišta opcija na kojima investitori mogu zaštititi ili iskoristiti svoje pozicije. ETF-ovi također uživaju porezne povlastice iz uzajamnih fondova. Popularnost ETF-ova govori o njihovoj svestranosti i praktičnosti.
Naknade za uzajamne fondove
Uzajamni fond će klasificirati troškove u godišnje ili operativne naknade ili dioničke naknade. Godišnje naknade za upravljanje fondovima su godišnji postotak sredstava pod upravljanjem, obično u rasponu od 1–3%. Godišnje operativne naknade zajedno se nazivaju omjer troškova. Omjer troškova fonda je zbroj naknada za savjetodavnu i upravljačku upravu i njezinih administrativnih troškova.
Naknade za dioničare, koje dolaze u obliku naknada za prodaju, provizija i naknada za otplatu, investitori plaćaju izravno prilikom kupovine ili prodaje sredstava. Naknade za prodaju ili provizije poznate su kao "opterećenje" uzajamnog fonda. Kada uzajamni fond ima opterećenje unaprijed, naknade se procjenjuju kada se kupi dionica. Za povratno opterećenje, naknada za uzajamni fond procjenjuje se kada investitor proda svoje dionice.
Ponekad, međutim, investicijsko društvo nudi neobvezni uzajamni fond koji ne snosi nikakvu naknadu ili naknadu za prodaju. Ta sredstva distribuira izravno investicijsko društvo, a ne preko sekundarne strane.
Neki fondovi također naplaćuju naknade i kazne za prijevremena povlačenja ili prodaju gospodarstva prije određenog vremena. Također, porast fondova kojima se trguje na burzi, a koji imaju puno niže naknade zahvaljujući svojoj pasivnoj upravljačkoj strukturi, uzajamni su fondovi znatnu konkurenciju za ulagačeve dolare. Članci iz financijskih medija koji se odnose na omjer omjera troškova i opterećenja u stopu povrata također su pobudili negativne osjećaje o uzajamnim fondovima.
Klase dionica uzajamnog fonda
Dionice uzajamnog fonda dolaze u nekoliko klasa. Njihove razlike odražavaju broj i veličinu naknada povezanih s njima.
Trenutno većina pojedinačnih ulagača kupuje uzajamne fondove dionicama A putem brokera. Ta kupnja uključuje ulazno opterećenje do 5% ili više, plus naknade za upravljanje i tekuće naknade za distribuciju, poznate i kao naknade 12b-1. Za kraj, opterećenja na dionicama A prilično se razlikuju, što može stvoriti sukob interesa. Financijski savjetnici koji prodaju ove proizvode mogu potaknuti klijente da kupuju ponude s većim opterećenjem kako bi sebi donijeli veće provizije. S front-end fondovima, investitor uplaćuje ove troškove dok kupuju u fondu.
Da bi riješile ove probleme i zadovoljile standarde fiducijarnog pravila, investicijske tvrtke započele su s imenovanjem novih klasa dionica, uključujući dionice C razine "koje obično nemaju opterećenje unaprijed, ali imaju 1% 12b-1 godišnje naknade za distribuciju., Sredstva koja naplaćuju upravljanje i druge naknade kada investitor proda svoje udjele klasificiraju se kao dionice klase B.
Nova klasa udjela u fondovima
Najnovija klasa dionica, razvijena u 2016. godini, sastoji se od čistih dionica. Čiste dionice nemaju pretplatnička prodajna opterećenja niti godišnje naknade za usluge fonda 12b-1. Američki fondovi, Janus i MFS sve su tvrtke koje trenutno nude čiste dionice.
Standardiziranjem naknada i opterećenja, nove klase povećavaju transparentnost za ulagače u uzajamne fondove i, naravno, štede im novac. Na primjer, investitor koji ubaci 10.000 USD na individualni mirovinski račun (IRA) s čistim udjelom, mogao bi zaraditi gotovo 1800 USD više tijekom razdoblja od 30 godina u usporedbi s prosječnim A-fondom, prema izvješću Morningstar iz travnja 2017. godine napisali su Aron Szapiro, direktor Morningstarova ravnatelja za istraživanje politike, i Paul Ellenbogen, voditelj globalnih regulatornih rješenja.
Prednosti uzajamnih fondova
Različiti su razlozi što su uzajamni fondovi desetljećima vozilo izbora ulagača za maloprodaju. Velika većina novca u mirovinskim sponzorima planira odlazak u uzajamne fondove. Višestruka spajanja izjednačila su s uzajamnim fondovima tijekom vremena.
diversifikacija
Diverzifikacija, odnosno miješanje ulaganja i imovine unutar portfelja radi smanjenja rizika, jedna je od prednosti ulaganja u uzajamne fondove. Stručnjaci zagovaraju diverzifikaciju kao način povećanja povrata portfelja, istovremeno smanjujući rizik. Na primjer, kupovina dionica pojedinačnih tvrtki i njihovo nadoknađivanje zalihama industrijskog sektora nudi određenu raznolikost. Međutim, uistinu raznovrstan portfelj posjeduje vrijednosne papire s različitim kapitalizacijama i djelatnostima i obveznice s različitim rokovima dospijeća i izdavatelje. Kupnjom uzajamnog fonda može se postići diverzifikacija jeftinije i brže nego kupovinom pojedinih vrijednosnih papira. Veliki uzajamni fondovi obično posjeduju stotine različitih zaliha u mnogim različitim industrijama. Ne bi bilo praktično da investitor izgradi ovu vrstu portfelja s malim iznosom novca.
Lak pristup
Trgovanje na većim burzama, uzajamni fondovi mogu se relativno lako kupiti i prodati, što ih čini visoko likvidnim ulaganjima. Također, kada je riječ o određenim vrstama imovine, poput stranih udjela ili egzotične robe, uzajamni fondovi često su najprihvatljiviji način - u stvari, ponekad jedini način - za sudjelovanje pojedinih ulagača.
Ekonomija razmjera
Uzajamni fondovi također pružaju ekonomiju razmjera. Kupovinom jedne poštede investitora brojne provizije provizije potrebne za stvaranje raznolikog portfelja. Kupnja samo jednog vrijednosnog papira u isto vrijeme dovodi do velikih naknada za transakcije, što će pojesti dobar dio investicije. Također, 100 do 200 dolara koje bi pojedinačni ulagač mogao priuštiti obično nije dovoljno za kupnju okruglog dijela dionica, ali otkupit će mnoge dionice uzajamnog fonda. Manji nazivi uzajamnih fondova omogućuju investitorima da iskoriste prednost prosječenja troškova u dolaru.
Budući da uzajamni fond istodobno kupuje i prodaje velike količine vrijednosnih papira, njegovi transakcijski troškovi su niži nego što bi pojedinac platio za transakcije vrijednosnim papirima. Štoviše, uzajamni fond, budući da ulaže novac mnogim manjim investitorima, može uložiti u određenu imovinu ili zauzeti veće pozicije nego što je to mogao manji ulagač. Na primjer, fond može imati pristup plasmanima s IPO-om ili određenim strukturiranim proizvodima koji su dostupni samo institucionalnim ulagačima.
Profesionalni menadžment
Glavna prednost uzajamnih fondova je ne mora birati zalihe i upravljati investicijama. Umjesto toga, profesionalni menadžer za ulaganja brine se za sve to koristeći pomno istraživanje i vješto trgovanje. Investitori kupuju sredstva jer često nemaju vremena ili stručnosti za upravljanje vlastitim portfeljem ili nemaju pristup istim vrstama podataka koje ima profesionalni fond. Uzajamni fond relativno je jeftin način da mali ulagač dobije stalnog menadžera za obavljanje i praćenje ulaganja. Većina privatnih, neinstitucionalnih upravitelja novca bavi se samo osobama visokih neto vrijednosti - ljudima koji imaju najmanje šest figura za ulaganje. Međutim, uzajamni fondovi, kao što je gore spomenuto, zahtijevaju mnogo niže minimum ulaganja. Dakle, ova sredstva pružaju jeftin način da pojedinačni investitori dožive i nadamo se koristi od profesionalnog upravljanja novcem.
Raznolikost i sloboda izbora
Investitori imaju slobodu istraživanja i izbora menadžera s različitim stilovima i ciljevima upravljanja. Na primjer, menadžer fonda može se usredotočiti na ulaganja u vrijednost, ulaganja u rast, razvijena tržišta, tržišta u nastajanju, prihode ili makroekonomsko ulaganje, među mnogim drugim stilovima. Jedan menadžer također može nadgledati sredstva koja zapošljavaju nekoliko različitih stilova. Ova raznolikost omogućuje ulagačima da izlažu ne samo dionice i obveznice, već i robu, stranu imovinu i nekretnine putem specijaliziranih uzajamnih fondova. Neki uzajamni fondovi čak su strukturirani da profitiraju od padajućeg tržišta (poznatog kao medvjeđi fondovi). Uzajamni fondovi pružaju mogućnosti za strana i domaća ulaganja koja inače ne mogu biti izravno dostupna običnim investitorima.
prozirnost
Uzajamni fondovi podliježu propisima industrije koji investitorima osiguravaju odgovornost i poštenost.
prozodija
-
Likvidnost
-
diversifikacija
-
Minimalni zahtjevi za ulaganjem
-
Profesionalno upravljanje
-
Raznolikost ponude
kontra
-
Visoke naknade, provizije i drugi troškovi
-
Velika novčana prisutnost u portfeljima
-
Nema pokrića FDIC-a
-
Poteškoće u usporedbi sredstava
-
Nedostatak transparentnosti u gospodarstvima
Uzajamni fondovi: koliko je previše?
Nedostaci uzajamnih fondova
Likvidnost, diverzifikacija i profesionalno upravljanje čine uzajamne fondove atraktivnim opcijama za mlađe, novajlije i ostale pojedinačne investitore koji ne žele aktivno upravljati svojim novcem. Međutim, nijedna imovina nije savršena, a uzajamni fondovi također imaju nedostatke.
Fluktuirajući povratci
Kao i mnoge druge investicije bez zajamčenog povrata, uvijek postoji mogućnost da vrijednost vašeg uzajamnog fonda umanje. Vlasnički uzajamni fondovi doživljavaju kolebanje cijena, zajedno s dionicama koje čine fond. Federalna korporacija za osiguranje depozita (FDIC) ne podržava uzajamna ulaganja u fondove i nema jamstva izvršenja bilo kojeg fonda. Naravno, gotovo svaka investicija nosi rizik. Za ulagače u novčane fondove posebno je važno znati da, za razliku od njihovih bankovnih kolega, FDIC to neće osigurati.
Povlačenje gotovine
Uzajamni fondovi okupljaju novac od tisuća ulagača, pa ljudi svakodnevno ulažu novac u fond kao i povlače ga. Da bi održali sposobnost za prihvat povlačenja sredstava, fondovi uglavnom moraju zadržati veliki dio svog portfelja u gotovini. Imati dovoljno gotovine izvrsno je za likvidnost, ali novac koji sjedi okolo kao novac i ne radi za vas nije previše povoljan. Uzajamni fondovi zahtijevaju da se značajan iznos njihovog portfelja drži u gotovini kako bi se svaki dan mogao zadovoljiti otkup dionica. Da bi održali likvidnost i sposobnost prihvaćanja povlačenja, fondovi obično moraju zadržati veći dio svog portfelja u gotovini nego što to može običan investitor. Budući da novac ne ostvaruje povrat, često se naziva "povlačenjem novca".
Visoki troškovi
Uzajamni fondovi investitorima nude profesionalno upravljanje, ali dolazi po trošku - oni omjeri troškova koji su spomenuti ranije. Te naknade smanjuju ukupnu isplatu fonda i procjenjuju se investitorima uzajamnog fonda bez obzira na učinak fonda. Kao što možete zamisliti, u godinama kada fond ne zarađuje, ove naknade samo povećavaju gubitke. Stvaranje, distribucija i vođenje uzajamnog fonda je skup posao. Sve, od plaće upravitelja portfelja do kvartalnih izvještaja investitora, koštalo je novca. Ti troškovi prenose se na investitore. Budući da se naknade uvelike razlikuju od fonda do fonda, propuštanje računa može imati negativne dugoročne posljedice. Sredstva s aktivnim upravljanjem imaju transakcijske troškove koji se akumuliraju tijekom svake godine. Zapamtite, svaki dolar potrošen na naknade je dolar koji se ne ulaže kako bi rastao s vremenom.
„Razgranavanje“ i razrjeđivanje
„Razlučivanje“ - igra na riječima - je strategija ulaganja ili portfelja koja podrazumijeva preveliku složenost može dovesti do loših rezultata. Mnogi investitori u uzajamne fondove skloni su prekompliciranim stvarima. Odnosno, oni stječu previše sredstava koja su vrlo povezana i, kao rezultat, ne mogu dobiti koristi od diverzifikacije za smanjenje rizika. Ti su ulagači možda svoj portfelj učinili izložnijim. S druge strane, samo zato što posjedujete uzajamne fondove ne znači da ste automatski raznoliki. Na primjer, fond koji investira samo u određeni sektor industrije ili regije još uvijek je relativno rizičan.
Drugim riječima, mogući su loši prinosi zbog prevelike raznolikosti. Budući da uzajamni fondovi mogu imati male udjele u mnogim različitim tvrtkama, visoki prinosi od nekoliko investicija često ne čine veliku razliku u ukupnom povratu. Umanjenje je također rezultat uspješnog porasta fonda. Kada se novi novac sipa u fondove koji imaju snažne rezultate, menadžer često ima poteškoća u pronalaženju odgovarajućih ulaganja za sav novčani kapital koji bi ga mogao koristiti.
Jedna stvar koja može dovesti do razgranavanja je činjenica da svrha ili sastav fonda nije uvijek jasan. Fondovi mogu ulagače uvesti na pogrešan put. Komisija za vrijednosne papire (SEC) zahtijeva da fondovi imaju najmanje 80% imovine u određenoj vrsti ulaganja koja se podrazumijevaju u njihova imena. Kako će se uložiti preostala imovina, ovisi o upravitelju fonda, no različite kategorije koje ispunjavaju 80% potrebne imovine mogu biti nejasne i opsežne. Fond može, dakle, manipulirati potencijalnim investitorima putem svog naslova. Na primjer, fond koji se usko usredotočuje na kongovske zalihe, mogao bi se prodati s dalekosežnim naslovom poput "Međunarodni visokotehnološki fond".
Aktivno upravljanje fondovima
Mnogi investitori raspravljaju jesu li profesionalci bolji od vas ili mene u prikupljanju zaliha. Menadžment nikako nije nepogrešiv, pa čak i ako fond izgubi novac, upravitelj i dalje prima plaću. Sredstva s aktivnim upravljanjem stvaraju veće naknade, ali sve su pasivniji indeksni fondovi sve popularniji. Ta sredstva prate indeks poput S&P 500 i mnogo su jeftiniji za držanje. Sredstva s aktivnim upravljanjem kroz nekoliko vremenskih razdoblja nisu nadmašila svoje referentne indekse, posebno nakon obračuna poreza i naknada.
Nedostatak likvidnosti
Uzajamni fond vam omogućuje da u bilo kojem trenutku zatražite pretvorbu vaših dionica u gotovinu, no za razliku od dionica kojima se trguje tijekom dana, mnogi otkupi uzajamnog fonda odvijaju se samo na kraju svakog trgovačkog dana.
Porezi
Kada upravitelj fonda proda vrijednosni papir, pokreće se porez na kapitalni dobitak. Ulagači koji su zabrinuti zbog utjecaja poreza moraju to imati na umu kada ulažu u uzajamne fondove. Porez se može ublažiti ulaganjem u porezno osjetljive fondove ili držanjem neporezno osjetljivih uzajamnih fondova na porezno odgođenom računu, kao što je 401 (k) ili IRA.
Procjena sredstava
Istraživanje i uspoređivanje fondova može biti teško. Za razliku od dionica, uzajamni fondovi ne nude investitorima mogućnost da uspostave omjer cijene i zarade (P / E), rast prodaje, zarade po dionici (EPS) ili druge važne podatke. Neto vrijednost uzajamnog fonda može pružiti neku osnovu za usporedbu, ali s obzirom na raznolikost portfelja, uspoređivanje poslovičnih jabuka i jabuka može biti teško, čak i među fondovima sa sličnim nazivima ili navedenim ciljevima. Jedino su indeksni fondovi koji prate ista tržišta u pravilu uporedivi.
Primjer uzajamnog fonda
Jedan od najpoznatijih uzajamnih fondova u investicijskom svemiru je Magellan fond Fidelity Investments (FMAGX). Osnovan 1963. godine, fond je imao cilj ulaganja u ulaganje kapitala ulaganjem u zajedničke dionice, a dani slave bili su između 1977. i 1990., kada je Peter Lynch bio njegov portfeljni menadžer. Prema Lynch-ovom mandatu, Magellan je redovno bilježio 29% godišnjih povrata, gotovo dvostruko više od S&P 500.
Čak i nakon što je Lynch napustio učinak Fidelityja nastavio se snažan, a imovina pod upravljanjem (AUM) porasla je na gotovo 110 milijardi USD u 2000. godini, što ga čini najvećim fondom na svijetu. Do 1997. fond je postao toliko velik da ga je Fidelity zatvorio u novih investitora i neće je ponovo otvoriti do 2008. godine.
Od travnja 2019. Fidelity Magellan ima preko 16 milijardi dolara imovine, a Jeffrey Feingold upravlja od 2011. godine, a Sammy Simnegar postao je upravitelj u veljači 2019. Učinak fonda prilično je praćen ili pomalo nadmašen S&P 500.
