Što je doktrina o uzajamnoj isključenosti
Doktrina o uzajamnom isključenju sporazum je između saveznih, državnih i lokalnih poreznih vlasti koji obvezuje međusobno isključenje u oporezivanju interesa državnih obveznica. Stoga kamate plaćene za bilo koji vrijednosni papir koji izdaje savezna vlada ne oporezuju se na državnoj ili lokalnoj razini.
Suprotno tome, bilo koji dug države ili lokalne općine oslobođen je i saveznog poreza. Sloboda državnih i lokalnih poreza također čini interes za vladina pitanja ugodnijim za konzervativne ulagače koji žive s fiksnim primanjima.
POKRIVANJE DOLE Doktrina o uzajamnom isključivanju
Doktrina o uzajamnom isključivanju postoji već desetljećima i glavni je razlog popularnosti općinskih obveznica s investitorima s visokim dohotkom koji traže federalne porezne olakšice. Federalni porez na dohodak uvijek je mnogo veći od državnog ili lokalnog poreza i u mnogim slučajevima određuje državne i lokalne porezne stope. Stoga je svaki dohodak od ulaganja bez federalnog oporezivanja najviše privlačan bogatim pojedincima u visokim poreznim okvirima. Štoviše, kamate na općinske obveznice dugo su bile izuzete od saveznog alternativnog minimalnog poreza (AMT), koji teško pada na visoku zaradu, prije Zakona o porezima i smanjenju radnih mjesta iz 2017. godine.
Državna pravila razlikuju se o oporezivanju prihoda općinskih obveznica. Međutim, općenito većina država oslobađa dohodak od komunalnih obveznica koji se ostvaruje bilo kojim obveznicama izdanim u državi. Na primjer, ako stanovnik San Diega kupi obveznicu u Los Angelesu, država Kalifornija bi vlasnika San Diega izuzela od poreza na prihod od obveznica u Los Angelesu. Međutim, ako je isti investitor kupio Philadelphia-ove općinske obveznice, porezat će ih Kalifornija.
Neki gradovi također ne uključuju porez na obveznice
Mnogi gradovi s porezom na dohodak, uključujući New York, također oslobađaju kvalificirane općinske obveznice od poreza. Ovo može biti važno za ljude koji rade u New Yorku, ali žive izvan grada, jer New York oporezuje sav prihod ostvaren uz gradske granice, bez obzira na prebivalište zaposlenika.
Ulagači moraju razmotriti oporezivi ekvivalentni prinos
Jedan od nedostataka međusobnog isključivanja je to što su izdavatelji obveznica dobro svjesni poreznih ušteda svojstvenih njihovim ponudama, pa se cijena i prinosi u skladu s tim prilagođavaju. Da bi utvrdili je li neoporeziva obveznica bolja investicija od oporezive obveznice, ulagači izračunavaju „oporezivi ekvivalentni prinos“. Na primjer, recimo da je neoporeziva općinska obveznica izdana u vašoj državi dobit 2, 5 posto, a bankovna potvrda o depozit (CD) plaća 3 posto godišnje. Ulaganje 10.000 USD u CD donosi 300 USD godišnje kamate, dok obveznica plaća samo 250 USD. Ali recimo da ste u poreznom razredu od 39, 6 posto. Nakon poreza, vaš se prihod na CD-u smanjuje na 181 USD, što općinskoj obveznici daje bolji oporezivi ekvivalentni prinos.
