Čini se da se ponekad izvrsna investicijska prilika skriva pred očima. Borbeni fondovi kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) koji prate američke tvrtke sa srednjim kapitalom mogu biti jedna od tih skrivenih prilika, prema nedavnom izvješću Bloomberga Businessweeka.
Najveći od ovih fondova, SPDR S&P MidCap 400 ETF Trust (MDY), nadmašio je konkurente na područjima s velikim i malim kapama po značajnoj marži. Unatoč tome, održava manju kolekciju imovine od bilo kojeg od ovih rivala. Zapravo, analitičar ETF-a Bloomberg Intelligence Ericcch Balchunas kaže da bi MDY bio najbolji ulog među bilo kojim ETF-om u povijesti na temelju performansi. Pa zašto više investitora ne traži da poveća svoj priljev?
'Zaboravljeno srednje dijete'
Balchunas opisuje ETF-ove sa srednjim kapitalom kao "Jana Bradyja s burze, zaboravljeno srednje dijete", dodajući da "i dalje zadivljeni srednjim kapama", čak i ako sam također zaboravlja na njih. Za referencu, sa ukupnim povratom na kraju mjeseca od 31. svibnja 1995, MDY je nadmašio indeks Russell 2000 gotovo dvostruko.
Izvještaj Bloomberga sugerira da je možda razlog zašto su investitori zanemarili MDY i druge ETF-ove sa srednjim kapitalom taj što im nedostaje primamljiva tematska sredstva koja su sve popularnija među mlađim ulagačima. MDY se, primjerice, ne fokusira na pitanja zaštite okoliša, socijalne politike i upravljanja (ESG). Međutim, postoje i drugi srednjoročni fondovi koji imaju za cilj tržište na ovaj način; na primjer, Nuveen LLC je krajem 2016. pokrenuo dva ETF-a sa srednjim kapitalom na temelju ovih ESG kriterija, nastojeći pružiti klijentima jedinstvenu strategiju koja također nudi fokus društvenog utjecaja.
Društveno odgovornije ulaganje sporije?
Posljednjih godina ESG dobija na značaju, posebno na prostoru ETF-a. Unatoč tome, stavovi investitora o tome što predstavlja društveno odgovorno ulaganje imaju tendenciju da se drastično razlikuju. Konačno, šef ETF tržišta Credit Suisse Group AG (CS) smatra da previsoka premija ESG-u "može iscijediti sok iz sektora s najboljom izvedbom".
Osim toga, strategija ESG-a nije garant uspjeha za ETF-ove sa srednjim kapitalom, prema Balchunas; za dokaz tome, vrijedno je napomenuti da niti jedan od Nuveen-ovih ESG sredstava sa srednjim kapitalom nije uspio prikupiti čak 50 milijuna dolara ukupne imovine. Prvi, NuShares ESG Mid-Cap Value ETF (NUMV), donio je prinose manje od 1% do danas (u usporedbi s referentnom vrijednosti tvrtke sa srednjim kapitalom koja je u istom razdoblju stekla 5, 7%). (Za više vidi: Porast društveno odgovornog ETF-a .)
U ovoj fazi, čak i kada je potvrđena mnogo značajnija dobit u ETF-ovima sa srednjim kapitalom koji nisu ESG, Nuveen se brzo drži svoje strategije. Možda je razlog za to taj što je matična tvrtka Nuveen, TIAA, široko posvećena društveno odgovornim ulaganjima (SRI). Čak i dalje, neki ulagači ne smetaju sporiji put do profita kroz SRI sa srednjim kapitalom poput Nuveenovih.
Predsjednik uprave i osnivač Hunter Financial Advisors Dan Juechter, na primjer, drži novac za klijente u oba ETF-a sa srednjim kapitalom Nuveena. On sugerira da "mislim da ćemo tijekom dugog vremenskog razdoblja vidjeti da nije samo korisno da korporativna kultura prihvati ovo, nego će se pokazati i performansom. Na kraju dana, morate ima određeni stupanj vjere."
Iako vjera u uspješnost društveno osviještenih ETF-ova sa srednjim kapitalom može biti vrlina za neke investitore, drugi koji nisu toliko usredotočeni na supstrateg koji stoji iza svojih investicija mogli bi vidjeti mnogo brže i dramatičnije profite s košaricom sličnih kompanija, tako dugo jer su odustali od obveza prema ESG-u. Bilo da se radi o usredotočenosti na ESG ili možda o prekomjernom interesu za druge kategorije ETF-a, čini se da šira baza investitora za ETF tek treba u potpunosti uvažiti potencijal ostalih ETF-ova sa srednjim kapitalom poput MDY-a.
