Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT) je velika softverska tvrtka poznata po Windows operativnom sustavu i Microsoft Office paketu proizvoda. Struktura kapitala tvrtke u većoj se mjeri oslanja na vlasnički kapital nego dug za financiranje, iako je dug porastao kako bi igrao sve veću ulogu. U ovoj analizi Microsoftove strukture kapitala pregledat ćemo temeljni kapital tvrtke, dužnički kapital, financijsku polugu i vrijednost poduzeća.
Ključni odvodi
- Četiri smo čimbenika koje možemo pregledati analizirajući Microsoftovu strukturu kapitala: vlasnički kapital, dužnički kapital, financijski utjecaj i vrijednost poduzeća. Kapital dioničara Microsofta povećan je sa 68, 8 milijardi dolara u 2016. na 106, 1 milijardu dolara u 2019. Dugoročni dug Microsofta povećan je s 27, 8 dolara milijardi u 2015. na 66, 7 milijardi dolara na kraju fiskalne 2019. Vrijednost Microsofta porasla je sa 602 milijarde dolara u studenom 2017. na gotovo 1, 1 bilijuna dolara na dan 2019. godine.
Microsoftov vlasnički kapital
Vlasnički kapital odnosi se na financiranje koje društvo dobije od prodaje kapitala i neto dobiti pripisane vlasnicima udjela. Uključuje stavke bilance kao što su uobičajena dionica po nominalnoj vrijednosti, zadržana dobit, dodatni uplaćeni kapital i akumulirani drugi sveobuhvatni prihod. Od 30. rujna 2019. Microsoftov kapitalni kapital dioničara iznosio je otprilike 106, 1 milijardi USD, što se sastojalo od 78, 9 milijardi USD redovnog kapitala i uloženog kapitala po 0, 00000625 USD nominalne vrijednosti po dionici i 27, 2 milijarde USD zadržane dobiti.
Microsoftov ukupni kapital dioničara 31. prosinca 2018. iznosio je 92, 1 milijardu dolara, 78, 4 milijarde dolara 31. prosinca 2017. i 68, 8 milijardi dolara 31. prosinca 2016. Povećanje vrijednosti Microsoftovog dioničarskog kapitala prvenstveno je povećano zadržane dobiti. Iako je Microsoft tijekom tih godina stvarao pozitivnu neto zaradu, značajni iznosi kapitala vraćeni su dioničarima u obliku novčanih dividendi i otkupa dionica.
U fiskalnoj 2017. godini tvrtka je potrošila 10, 2 milijarde dolara na otplatu i izdala 12 milijardi dolara novčanih dividendi. U fiskalnoj 2018. tvrtka je otkupila 8, 6 milijardi američkih dolara uobičajenih dionica i isplatila 12, 9 milijardi dolara dividendi. U fiskalnoj 2019. Microsoft je potrošio 16, 8 milijardi dolara na otkup dionica i isplatio 14, 1 milijardu dolara na dividende.
Microsoftov dužni kapital
Dužni kapital uključuje kratkoročni i dugoročni dug, poput obveznica, nezaštićenih zapisa i oročenih zajmova. U protekle tri godine, Microsoft je značajno smanjio iznos kratkoročnog duga. U svom godišnjem izvještaju za 2017. tvrtka je navela 9, 07 milijardi USD kratkoročnog duga. U 2018. i 2019. tvrtka nije izvijestila o kratkoročnim obvezama.
Na kraju fiskalne 2015. godine, Microsoft je imao dugoročni dug od 27, 8 milijardi dolara. Otada je tvrtka značajno povećala iznos dugoročnog duga, od čega se neki mogu pripisati njegovom stjecanju LinkedIna za 26, 2 milijarde dolara 2016. godine. U godišnjem izvješću za 2017. kompanija je navela 76 milijardi dolara dugoročnog duga. Tvrtka je imala dugoročni dug od 72, 2 milijarde dolara na kraju fiskalne godine 2018. i 66, 7 milijardi dolara na kraju fiskalne 2019. godine.
Microsoftov financijski utjecaj
Za analizu iznosa duga u strukturi kapitala tvrtke potrebno je koristiti omjer financijskog utjecaja, kao što je omjer ukupnog duga i kapitala. To omogućuje investitorima da prate dug u odnosu na vlasnički kapital tijekom vremena iu odnosu na druga poduzeća. Microsoftov omjer duga i kapitala iznosio je 7, 8% u lipnju 2019., u odnosu na 10, 4% na kraju fiskalne godine u lipnju 2018. i 15, 2% u lipnju 2017. Smanjivanje uporabe poluga tvrtke ukazuje da uprava smanjuje upotrebu duga glavni.
Microsoft Enterprise Value
Vrijednost poduzeća (EV) je mjerenje ukupne vrijednosti poduzeća na temelju tržišnih vrijednosti kapitala i duga, umanjene za novac i ulaganja. Od studenog 2019. Microsoft je imao EV u iznosu od gotovo 1, 1 bilijuna dolara. EV-jev kompanija porastala je sa 797 milijardi USD u studenom 2018. i 602 milijarde dolara u studenom 2017. Rast EV-a za Microsoft potaknut je porastom tržišne cijene kapitala.
