Tko je Michael Milken?
Michael Milken filantrop je i trenutno predsjedavajući neprofitnog istraživačkog centra zvanog Milken Institute. Milken je bio izvršni direktor investicijske banke Drexel Burnham Lambert tijekom 1980-ih i koristio je prinose za prinose za junk za korporativno financiranje i spajanja i akvizicije. Milken je stekao ogromno osobno bogatstvo, a 1989. ga je proglasila federalna porota te je na kraju proveo gotovo dvije godine u zatvoru nakon što je priznao krivnju zbog optužbi za prijevaru s vrijednosnim papirima. Iako je zaslužan za osnivanje tržišta visokog prinosa, doživotno mu je zabranjena industrija vrijednosnih papira.
Ključni odvodi
- Michael Milken je filantrop i sadašnji predsjednik neprofitnog istraživačkog centra zvanog Milken Institute. Pridružio se Drexel Burnham Lambert 1969. godine i počeo trgovati visoko-prinosnim obveznicama, što mu je davalo nadimak Junk Bond King 1980-ih. Milken je optužen i potrošio gotovo dvije godine zatvora nakon što je priznao krivnju za optužbe za prijevaru s vrijednosnim papirima. Milken je bio zabranjen na doživotni život iz vrijednosnih papira.
Razumijevanje Michaela Milkena
Milken se pridružio Drexelu Burnham Lambertu 1969. godine. U to je vrijeme s tvrtkom počeo trgovati visoko prinosnim obveznicama, što mu je 1980-ih dalo nadimak Junk Bond King. Te obveznice pružaju prijeko potreban kapital za tvrtke koje ne moraju nužno imati pristup kreditu. Za vrijeme svog rada u firmi uspio je prikupiti ogroman novac iz ogromne baze zainteresiranih ulagača. To mu je omogućilo da na kraju proširi svoj odjel visokih prinosa. U jeku svog uspjeha Milken je zarađivao između 200 i 550 milijuna dolara godišnje.
24. travnja 1990. Milken je priznao krivnju za pet tehničkih točaka zbog kršenja zakona o vrijednosnim papirima. Osuđen je na 10 godina saveznog zatvora, ali pušten je nakon dvije godine zbog dobrog ponašanja. Kažnjena je i sa 600 milijuna dolara. Od puštanja na slobodu Milken je izmijenio svoj imidž i pokušava dobiti pomilovanje za optužbe za koje je 1990. priznao da su krivi.
Nakon puštanja iz zatvora, radio je kao strateški savjetnik. To je kršilo njegovu kaznu trajanja, a naknadno su mu kažnjeni s 42 milijuna dolara za ove radnje. Milken je 1993. dijagnosticiran rak prostate. Od tada je posvetio velik dio svog vremena i resursa potrazi za lijekom za bolest.
Nakon puštanja iz zatvora, Milken je kažnjen zbog rada kao savjetnik - što je kršilo provjeravanje.
Prema Forbesu, neto vrijednost Milkena procjenjuje se na 3, 7 milijardi USD od rujna 2019. Suosnivač je neprofitne Milken Family Foundation kao i Milken Institute, ekonomski think tank koji ugošćuje konferencije o zdravstvu, politici, medijima i kulturi.
Posebna razmatranja
Na početku karijere Milken je vidio priliku iskorištavanja bezvrijednih obveznica, poznatih i kao visoko-prinosne obveznice. Ugledao je način kako investitori da vide visoku zaradu - na osnovi prilagođenog riziku - kupovinom obveznica koje su izdale tvrtke s niskim kreditnim rejtingom u usporedbi s kupovinom obveznica od kompanija s ocjenom AAA. U to je vrijeme dostupnost takvih obveznica bila ograničena, a Milken je očekivao da će potražnja brzo nadmašiti ponudu ove investicione mogućnosti. Tvrtka u kojoj je radio, Drexel Burnham Lambert, pokrenula je pokušaj podmetanja više bezvrijednih obveznica uvjeravajući takve tvrtke da ih izdaju.
Preduzeća su možda bila u ranoj fazi ili na neki drugi način nisu dobro osnovana. Njihov nizak kreditni rejting možda nije nužno rezultat lošeg financijskog zdravlja, već nedostatak opsežnog iskustva na kojem bi se temeljila njihova kreditna sposobnost. Ovakve okolnosti obično se primjećuju s novim industrijama u nastajanju. Iz perspektive tvrtki, izdavanje obveznica bio je način da se potencijalno pristupi većem kapitalu koji inače ne bi mogli iskoristiti. Milkenov trud za Drexel Burnham zaslužan je za pokretanje ovog tržišta.
Kako je tržište bezvrijednih obveznica raslo, Milken je nastojao zadržati dominantan položaj u ovom sektoru, a neki od njegovih napora doveli su do uključenja u poslovne aktivnosti što je na kraju dovelo do njegovog uhićenja i osude zbog prijevare s vrijednosnim papirima.
