Što je financiranje Mezanina?
Mezzaninsko financiranje hibrid je duga i udjela koji omogućuje zajmodavcu pravo pretvorbe u vlasnički udjel u kompaniji u slučaju nepodmirivanja, općenito, nakon isplate tvrtki s rizičnim kapitalom i ostalih viših zajmodavaca.
Mezaninski dug ima ugrađene pridružene instrumente kapitala, često poznate i kao potjernice, koji povećavaju vrijednost podređenog duga i omogućavaju veću fleksibilnost u poslovanju s vlasnicima obveznica. Financiranje mezanina često se povezuje s akvizicijama i otkupima, zbog čega se može koristiti za određivanje prioriteta novim vlasnicima ispred postojećih u slučaju bankrota.
Ključni odvodi
- Mezzaninsko financiranje način je na koji kompanije prikupljaju sredstva za određene projekte ili pomažu u stjecanju hibridom duga i vlasničkog kapitala. Ova vrsta financiranja može pružiti izdašnije prinose u odnosu na tipični korporativni dug, često plaćajući između 12% i 20 % godišnje. Mezzaninski zajmovi najčešće se koriste u širenju etabliranih tvrtki, a ne kao početno ili rano financiranje.
Kako funkcionira financiranje mezanina
Mezzaninsko financiranje premošćuje jaz između duga i udjela u financiranju i jedan je od najrizičnijih oblika duga. Podređen je čistom kapitalu, ali viši od čistog duga. Međutim, to znači da nudi i neke od najvećih prinosa u usporedbi s drugim vrstama duga, jer često prima stope između 12% i 20% godišnje, a ponekad i do 30%.
Tvrtke će se okrenuti mezzaninskom financiranju kako bi financirale projekte rasta ili kao pomoć u akvizicijama s kratkoročnim i srednjoročnim vremenskim horizontima. Dugoročne investitore i postojeće osiguravače kapitala tvrtke će ovi krediti često pružati. Niz drugih karakteristika uobičajene su u strukturiranju mezaninskih kredita, poput:
- Mezzaninski zajmovi podređeni su višim dugovima, ali imaju prednost i nad povlaštenim i običnim dionicama; nose veće prinose od običnog duga; često su neosigurani dugovi, ne postoji amortizacija glavnice zajma; i Može biti strukturirano kao dio s fiksnim i djelomičnim promjenjivim udjelom.
Za i protiv financiranja mezanina
Mezzaninsko financiranje može rezultirati da zajmodavci steknu kapital u poslovanju ili jamče za kasnije kupovinu kapitala. To može značajno povećati stopu povrata investitora (ROR). Uz to, davatelji financiranja mezanina primaju ugovorno obveze plaćanja kamata mjesečno, kvartalno ili godišnje.
Zajmoprimci preferiraju mezaninski dug jer su kamate neoporezive. Također, financiranje mezzanina je upravljivije od ostalih struktura duga jer korisnici kredita mogu shvatiti interes za saldo zajma. Ako zajmoprimac ne može izvršiti zakazanu kamatnu plaćanje, dio ili cijeli kamata može se odgoditi. Ova je opcija obično nedostupna za druge vrste duga. Uz to, brzo rastuće tvrtke rastu u vrijednosti i restrukturiraju financiranje mezanina u jedan visoki zajam s nižom kamatnom stopom, štedeći na kamatnim troškovima na duži rok.
Međutim, kada osiguravaju financiranje mezanina, vlasnici žrtvuju kontrolu i nagore potencijal zbog gubitka kapitala. Vlasnici također plaćaju više kamate što je duže financiranje mezanina.
Primjer financiranja mezanina
Na primjer, banka XYZ osigurava tvrtku ABC, proizvođača kirurških uređaja, s 15 milijuna dolara financiranja mezanina. Sredstva su zamijenila kreditna linija s višim kamatama od 10 milijuna dolara povoljnijim uvjetima. Tvrtka ABC stekla je više obrtnog kapitala kako bi pomogla iznošenje dodatnih proizvoda na tržište i otplatila dug s većim kamatama. Banka XYZ prikupljat će 10% godišnje kamate i moći će se pretvoriti u vlasnički udjel ako tvrtka propusti.
