Kada ocjenjujete učinak svog portfelja, na koji broj gledate? Vaša brokerska kuća može vam reći da je vaš mirovinski portfelj vratio 10 posto prošle godine. Ali zahvaljujući inflaciji, porast cijena roba i usluga koji se obično događa mjesec za mjesecem, godinu za godinom, 10-postotni povrat - vaša nominalna stopa povrata - zapravo nije povrat od 10 posto.
Ako je stopa inflacije tri posto, vaša stvarna stopa prinosa zapravo je sedam posto. To je stvarni postotak povećanja kupovne moći vašeg portfelja i to je postotak na koji morate obratiti posebnu pozornost ako želite osigurati da vaš portfelj raste dovoljno brzo da biste mogli povući se prema rasporedu. Nakon što odete u mirovinu, vaša stvarna stopa povrata ostaje ključna - ona utječe na to koliko će trajati vaš portfelj i strategiju povlačenja koju biste trebali slijediti.
"Ulagaču je bolje dobiti šest postotni povrat u inflacijskom okruženju od dva posto nego dobiti 10-postotni povrat u inflatornom okruženju od sedam ili osam posto", izjavio je certificirani financijski planer Kevin Gahagan, direktor i glavni direktor za investicije u Mosaic Financial Partnersu u San Franciscu. Visoki prinosi su privlačni, ali najvažniji su prinosi nakon inflacije.
Utvrđivanje vaše osobne stope inflacije
Indeks potrošačkih cijena (CPI) govori nam za koliko se povećala cijena košarice za široku potrošnju u određenom vremenu.
Iako je indeks potrošačkih cijena najčešća mjera inflacije, najvažnija je vaša osobna stopa inflacije, kaže Gahagan. Ovisno o tome što kupujete, stopa inflacije definirana u CPI-u možda se ne odnosi na vas. Ključno je imati temeljito i detaljno razumijevanje kamo ide vaš novac da biste shvatili kako na vašu situaciju utječe inflacija, kaže on.
Pretpostavimo da vaši troškovi iznose 40.000 USD godišnje u dobi od 65 godina. Do trenutka kada navršite 90 godina, trebat će vam 80.000 dolara godišnje za kupnju potpuno istih stvari, pretpostavljajući tri posto godišnje inflacije.
Ako je inflacija CPI tri posto godišnje, ali trošite tonu novca na zdravstvo, jer tamo gdje se cijene povećavaju na oko 5, 5 posto godišnje, to morate uzeti u obzir u svoje portfeljne investicije i strategije povlačenja.
(Saznajte više u našem vodiču, Sve o inflaciji .)
Kako inflacija utječe na različite klase imovine
Stope povrata ulaganja općenito će se prilagoditi odražavanju razine inflacije, kaže Gahagan. Konkretno, ulaganja u kapital, nekretnine i dionice mogu bolje reagirati na rastuće inflatorno okruženje za razliku od ulaganja u fiksni dohodak, kaže on. U vrlo inflacijskom okruženju nije rijetkost da fiksni dohodak zaostaje.
Pogledajmo pobliže tipični učinak inflacije na svaku glavnu klasu imovine.
zalihe
U početku, inflacija veća od očekivane može imati negativan utjecaj na dobit poduzeća i cijene dionica jer proizvodni inputi povećavaju cijenu. No u cjelini, dionice vam mogu pomoći zaštititi se od inflacije jer korporativni profit obično raste zajedno s inflacijom nakon što se tvrtke prilagode stopama inflacije.
Međutim, inflacija ima različite učinke na razne vrste zaliha. Veća inflacija teže utjecati na rast dionica više od vrijednosti dionica. Slično tome, dividendne dionice mogu patiti kada inflacija raste, jer vrijednost dividendi možda ne ide u korak sa stopom inflacije. To je dobro ako želite kupiti dionice dividendi, ali loše ako ih želite prodati ili ako se oslanjate na prihod od dividendi. Vrijednosti dionica imaju bolje rezultate od dionica za dividende kada je inflacija visoka. Dakle, važno je ne imati samo zalihe u svom portfelju, već i različite vrste dionica.
(Saznajte više o utjecaju inflacije na povrat dionica .)
okovi
Trezorski vrijednosni papiri zaštićeni inflacijom (TIPS) rade upravo ono što im ime sugerira: njihova nominalna vrijednost se povećava kako CPI raste. Njihova kamatna stopa ostaje ista, ali budući da zarađujete kamate na glavnici, zahvaljujući većoj nominalnoj vrijednosti, vaše ulaganje ne gubi zemlju na inflaciji.
U stabilnom okruženju s 2, 5 do 3, 0 posto godišnje inflacije, kaže Gahagan, trezorske zapise u trajanju od 30 dana obično će plaćati istu stopu kao i inflacija. To znači da T-računi omogućuju nadoknađivanje inflacije, ali ne nude povrat.
Iako će prinosi za koje je zajamčeno da će biti ukorak s inflacijom u kombinaciji sa sigurnošću visoke kreditne sposobnosti američke vlade možda privlačni, ne želite imati previše konzervativan portfelj, posebno u ranom odlasku u mirovinu, ako vaš horizont ulaganja može biti 30 godina ili više. Možete smanjiti raspodjelu dionica s godinama, ali trebali biste imati i postotak svog portfelja u zalihama kako biste zaštitili svoj portfelj od tekuće inflacije.
Što je s ostalim državnim obveznicama za koje nije zajamčeno da idu ukorak s inflacijom? Kada ulažete u obveznicu, investirate u tok budućih novčanih tokova. Što je viša stopa inflacije, brža će vrijednost tih budućih novčanih tokova propadati, čineći vašu obveznicu manje vrijednom. No prinosi obveznica odražavaju očekivanja ulagača o inflaciji - ako se očekuje da će inflacija biti visoka, obveznice će platiti višu kamatnu stopu, a ako ulagači očekuju da će inflacija biti niska, obveznice će plaćati nižu kamatnu stopu. Izraz obveznice koji ste odabrali utječe na to koliko će inflacija naštetiti vrijednosti vašeg udjela.
Gahagan, portfelj s kratkoročnim obveznicama izgleda dobro u inflatornom okruženju. Omogućuje vam da se brzo prilagodite promjenama inflacije i kamatnih stopa, a ne doživljavate smanjenje vrijednosti obveznica. U okruženju s ravnom i niskom kamatnom stopom, kratkoročna ulaganja vas koštaju. Ali u svakom okruženju s rastom kamatnih stopa, od niske do visoke točke ciklusa kamatnih stopa, kratkoročne obveznice su imale pozitivan prinos, dodao je Gahagan.
Drugi način zaštite vašeg portfelja od inflacije jest uključivanje fondova s tržištima u nastajanju u svoj portfelj jer se njihova izvedba obično razlikuje od one razvijenih tržišnih fondova. Diverzificiranje vašeg portfelja zlatom i nekretninama, čija se vrijednost zajedno povećava s inflacijom, također može pomoći.
(Da biste saznali više o inflaciji, pročitajte članak Suočavanje s inflacijskim rizikom .)
Prilagođavanje vašeg portfelja inflaciji
Budući da inflacija utječe na različite klase imovine na različite načine, diverzificiranje vašeg portfelja može vam osigurati da vaši stvarni prinosi tijekom godina budu u prosjeku pozitivni. Ali biste li trebali prilagoditi raspodjelu imovine svog portfelja kad se promijeni inflacija?
Gahagan kaže da ne, jer će ljudi vjerojatno raditi taktičke pogreške na temelju vijesti i strahova dana. Umjesto toga, ulagači bi trebali razviti zdravu i dugoročnu strategiju. Čak i u mirovini, obično ne ulažemo kratkoročno. Na primjer, u dobi od 65 godina ulažemo sljedećih 25 do 35 godina ili duže. Kratkoročno se može dogoditi bilo koji broj nepovoljnih stvari, ali dugoročno se te stvari mogu uravnotežiti, kaže on.
Ista smjernica koja se primjenjuje tijekom vaših radnih godina - odaberite raspodjelu imovine koja je primjerena vašim ciljevima, vremenskom horizontu i toleranciji na rizik i ne pokušavajte vremenom na tržištu - primjenjivati se tijekom umirovljenja. Ali vi želite imati raznovrstan portfelj kako inflacija ne bi imala preveliki učinak na vaš portfelj tijekom određenog razdoblja.
Unovčiti
Pozitivne stvarne stope prinosa su ključne da ne nadmašite svoja sredstva. Ako je previše vaše uštede u novcu i novčanim ekvivalentima, poput CD-a i fondova novčanog tržišta, vrijednost vašeg portfelja smanjit će se jer ove investicije plaćaju kamate po nižoj stopi od stope inflacije. Novac uvijek ostvaruje negativan stvarni povrat kada postoji inflacija - a deflacija je u Sjedinjenim Državama povijesno rijetka. No, gotovina ima važno mjesto u vašem portfelju.
Tekuća rezerva - nešto iznad i uobičajenog odljeva - dobra je ideja za umirovljenike, kaže Gahagan. U slučaju pada tržišta, tekuća rezerva omogućuje vam da isključite slavinu iz portfelja i umjesto toga crpite gotovinu. Izbjegavanjem izvlačenja novca iz svog portfelja kada tržišta opadaju, vaš će se portfelj oporaviti bolje.
Gahagan kaže da je većina njegovih klijenata zadovoljna novčanim rezervama u vrijednosti od 18 do 24 mjeseca, a ponekad i 30 mjeseci. Ovisi o njihovoj osobnoj razini udobnosti, kojim drugim sredstvima moraju se privući (poput socijalnog osiguranja i mirovinskog dohotka) i mogu li smanjiti potrošnju. No čak i nakon dramatične recesije poput one koju smo vidjeli od kolovoza 2007. do ožujka 2009., on kaže da su se portfelj njegovih klijenata većinom oporavio do sredine 2010. godine.
Dakle, novčane rezerve u vrijednosti od dvije godine mogu vas probiti čak i kroz ozbiljni pad, ali to nije toliko velika količina gotovine da bi inflacija drastično narušila vašu kupovnu moć. Gubici od inflacije mogu biti manji od gubitaka od prodaje dionica ili obveznica na silaznom tržištu.
Koliku realnu stopu povrata trebate očekivati?
U razdoblju od 1926. do 2015. godine S&P 500 ostvario je prosječni godišnji povrat od nešto više od 10 posto. Dugoročne američke državne obveznice vratile su 5, 72 posto. Inflacija je u prosjeku iznosila 2, 93 posto. To znači da biste mogli očekivati da ćete dobiti dugoročni realni prinos od sedam posto i dugoročni realni povrat državnih obveznica od tri posto.
Međutim, prosjeci su samo dio priče, jer prošla izvedba nije jamstvo budućeg učinka. Ono što se zapravo događa s povratima ulaganja i inflacijom tijekom desetljeća kada štedite i u bilo kojoj godini kada želite povući novac iz svog portfelja najvažnije je za vas.
Dionice će možda najbolje uspjeti protiv inflacije dugoročno, ali bit će godina kada zalihe propadnu, a vi ih ne želite prodati. Morat ćete imati drugu imovinu koju možete prodati - poput obveznica, koje imaju tendenciju povećavanja kada zalihe propadaju - ili drugi izvor prihoda ili novčane rezerve na koje ćete se moći osloniti u godinama kada zalihe ne rade dobro.
Donja linija
Nema garancije da će i najbolje dizajnirani portfelj donijeti stvarne prinose koje tražite. Naše investicione strategije temeljimo na kombinaciji onoga što je djelovalo u prošlosti i onoga što očekujemo da se dogodi u budućnosti, ali prošlost se ne ponavlja uvijek i ne možemo predvidjeti budućnost.
Ipak, najbolje raspoložive informacije koje govore imamo da biste maksimizirali svoj stvarni povrat i osigurali da inflacija ne smanjuje vaš portfelj, morate imati veliku raspodjelu za širok raspon dionica, manju raspodjelu dugoročnim državnim obveznicama i SAVJETI i novčane rezerve u vrijednosti od 18 do 30 mjeseci. Za precizno raspodjelu imovine može biti korisno savjetovati se s financijskim planerom koji može analizirati vaše jedinstvene okolnosti.
(U vezi s čitanjem, pogledajte 10 znakova da niste financijski u redu za umirovljenje .)
