Što je Max bol
Maks boli, ili maksimalna cijena boli, štrajk je cijena s najotvorenijim ugovorima i cijenama po kojima dionica uzrokuje financijske gubitke najvećem broju vlasnika opcija nakon isteka roka.
Izraz max bol proizlazi iz teorije Maximum Pain koja kaže da će većina trgovaca koji kupuju i drže ugovore o opcijama do isteka gubitka novca. Prema teoriji, to je zbog tendencije da cijena temeljne dionice gravitira svojoj "maksimalnoj cijeni štrajka protiv boli" - cijeni u kojoj će najveći broj opcija (u dolarima) isticati bezvrijedno.
Osnove Max Bola
Max teorija boli kaže da će opcijski pisci zaštititi ugovore koje su napisali. U slučaju proizvođača koji se bavi tržištom, zaštita se vrši radi toga da dionica ostane neutralna. Razmislite o poziciji proizvođača dizajnera ako mora napisati opcijski ugovor bez da želi položaj na zalihama.
Kako se pristupi isteku opcije, pisci opcija će pokušati kupiti ili prodati dionice dionica kako bi usmjerili cijenu prema zaključnoj cijeni koja je za njih profitabilna, ili barem kako bi zaštitili njihove isplate vlasnicima opcija. Pisci poziva prodaju prodaju dionica da bi smanjili cijenu dionica i stavili vlasnike da kupe dionice da povećaju cijenu dionica. Cijena ubistva protiv bolova postoji negdje u sredini.
Oko 60% opcija se rasprodaje, 30% opcija istječe bez vrijednosti, a 10% opcija se iskorištava. Maksimalna bol je točka u kojoj vlasnici opcija (kupci) osjećaju "maksimalnu bol" ili će izgubiti najviše novca. S druge strane, prodavaci opcija mogu se dočekati što više nagrada.
Teorija maksimalnog bola je kontroverzna. Kritičari teorije su podijeljeni je li tendencija cijene osnovne dionice da gravitira maksimalnoj cijeni štrajka boli slučajnost ili slučaj tržišne manipulacije.
Izračunavanje maksimalne boli
Maks bol je jednostavan, ali dugotrajan izračun. U osnovi, to je zbroj neisplaćenih vrijednosti isporuke i poziva na dohodak svake cijene štrajka u novcu.
Za svaku cijenu štrajka novca i za pozive i za pozive:
- Pronađite razliku između cijene dionica i štrajka cijeneMulti rezultat množite otvorenim kamatama za taj štrajkDodajte zajedno vrijednost dolara za uloženi stav i nazovite taj štrajk. Ponovite za svaku štrajk cijenu pronađite najnižu cijenu štrajka. Ova cijena je ekvivalentna maks. Cijeni boli.
Budući da se maksimalna cijena boli može mijenjati svakodnevno, ako ne i iz sata u sat, koristiti je kao trgovački alat nije lako. Međutim, ponekad je vrijedno napomenuti kada postoji velika razlika između trenutne cijene dionice i maksimalne cijene boli. Mogla bi postojati tendencija da se dionica približi maksimalnoj boli, ali učinci možda neće imati smisla sve dok se ne istekne isteklo vrijeme.
Ključni odvodi
- Teorija maksimalnog bola kaže da će cijena opcije gravitirati ka maksimalnoj cijeni boli, u nekim slučajevima jednaka štrajkačkoj cijeni za opciju, koja uzrokuje da maksimalan broj opcija istječe bez vrijednosti. Žiri još uvijek nije siguran je li maksimalna cijena boli učinkovita strategija trgovanja opcijama.
Primjer maksimalne boli
Pretpostavimo da opcije dionica ABC trguju po štrajknoj cijeni od 48 USD. Međutim, postoji značajan otvoreni interes za opcije ABC po štrajčnim cijenama od 51 i 52 dolara. Tada će se maksimalna cijena boli podmiriti s bilo kojom od ove dvije vrijednosti, jer će uzrokovati da maksimalan broj mogućnosti ABC-a istječe bezvrijedno.