Definicija ciljanog vrijednosnog osiguranja za indeks tržišta (MITTS)
Vrijednost vrijednosnog papira tržišnog indeksa vrsta je novčanica zaštićenih glavnicom namijenjenih pružanju izloženosti prema kapitalu uz zaštitu početnog ulaganja. Inicijalno ju je izradio Merrill Lynch, a osmišljen je tako da ograniči količinu nepovoljnog rizika kojem je investitor izložen, istovremeno pružajući povrat koji je proporcionalan onome određenog indeksa na burzi. Vrijednosni papiri s ciljanim tržišnim indeksom obično ne pružaju njihovom vlasniku pravo otkupa vrijednosnog papira prije dospijeća, a obično ne pružaju pravo na raniju poziciju.
Razumijevanje ciljane tržišne vrijednosti indeksa (MITTS)
Svrha ciljanog vrijednosnog papira tržišnog indeksa je pružanje izloženosti prema kapitalu portfelja investitora, a istovremeno pruža jamstvo da će, čak i ako tržište dionica loše obavlja tijekom određenog vremenskog razdoblja ulaganja, i dalje ostati određeni minimum iznos kapitala. Iako tržišni vrijednosni papiri s indeksom tržišnih ulaganja ulažu u tržišta kapitala, smatraju se dužničkim instrumentima.
Primjer MITTS-a
Na primjer, pretpostavimo da bi ulagač danas mogao kupiti ciljane sigurnosne jedinice indeksa tržišnih cijena po cijeni od 10 USD po jedinici. Vrijednost vrijednosnih papira sa tržišnim indeksom dospijeva točno za godinu dana, a za to vrijeme oni trebaju vratiti ulagaču glavnu vrijednost od 10 USD, plus proporcionalni prinos na temelju uspješnosti odabranog indeksa, poput S&P 500, tijekom tog razdoblja. vremenski period. Dakle, ako se S&P 500 sruši tijekom godine, investitor još uvijek prima 10 USD po jedinici. Međutim, ako se S&P 500 pokaže dobro tijekom godine, investitor će dobiti 10 USD po jedinici plus dodatni iznos po jedinici koji se izračunava na temelju prinosa S&P 500. Izdavatelj vrijednosnog papira, obično sa standardnim naknadama, potraživa postotak bilo kakve zarade stečene vrijednosnim papirima indeksa tržišnog indeksa.
Nedostaci MITTS-a
Unatoč ograničenjima gubitaka i razumnom vijeku trajanja dospijeća, vrijednosni papiri koji ciljaju indeks tržišta imaju nekoliko nedostataka koje investitori moraju biti svjesni. Prvo, oporezuju se bez obzira da li temeljni indeks doživljava dobitke ili gubitke. Drugo, vlasnicima je strogo zabranjeno prodati vrijednosne papire s tržišnim indeksom prije datuma dospijeća. Uz to, ulagači koji kupuju ove vrijednosne papire trguju potencijalima naopako radi zaštite od pada. Iako je glavnica zaštićena, ulagač će realizirati samo dio potencijalnih dobitaka.
