Market potezi
Ako je istina da su bikovska tržišta manje volatilna od medvjedih ili sporednih tržišta, tada je vrijedno razmotriti je li neuobičajeno niska volatilnost indeksa tržišta tijekom proteklog tjedna prognoza prognoze stalnog rasta na američkim burzama. Ako je tako, onda činjenica da je do ove niske volatilnosti došlo dok je S&P 500 indeks (SPX) dostigao nove povijesne maksimume nije slučajna.
Grafikon ispod prikazuje tjedni pogled na SPDR State & SP 500 indeksa za praćenje indeksa ETF (SPY) u State Streetu. Ispod grafikona cijena prikazana je studija koja prati prosječni istinski raspon od 10 tjedana. Ova verzija studije mjeri se postotkom trenutne cijene SPY-a. Studija pokazuje da je razlika između visokih i niskih cijena u prošlom tjednu bila neobično uska, toliko da je samo nekoliko tjedana u protekle dvije godine trgovalo u tako uskom rasponu.
U 2017. godini taj je raspon zapravo bio prilično uobičajen, iako još uvijek na nižoj polovici raspona trgovanja. To je bila posljednja značajno bikovita godina indeksa. Budući da će nastupiti tjedan dana nakon što je tržište prodrlo na novo visoko područje, može se reći da je to pokazatelj trenda usporavanja male volatilnosti. Ovakav trend sličan je ranijim godinama ovog desetljeća, a ako bi se takav trend počeo oblikovati upravo sada, ulagači bi bili pametni razmotriti može li potrajati do 2020. godine.
Raspon trgovanja na 10-godišnjoj blagajni problematičan je
Jedna zanimljiva indikacija koja bi zapravo mogla pomoći da se indeksi na burzi povećaju, jednostavno može biti bijeg iz obvezničkih fondova potaknut rastom kamatnih stopa. Kamatne stope (ili prinosi) su obrnuto povezane s cijenama obveznica. Dakle, ako će kamate rasti, cijene obveznica padaju. Ovo je loša vijest za one koji svoj novac imaju u fondovima s fiksnim dohotkom koji prate cijene obveznica, poput iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT).
S druge strane, dobra je vijest za burzu općenito, jer će novac koji dolazi iz obvezničkih fondova potražiti mjesto za otići. Ulagači obično svoj novac prebacuju u dionice kao alternativu. Takva dinamika koja će se dogoditi do kraja godine mogla bi potaknuti još jedan skup dionica.
Grafikon u nastavku pokazuje zašto bi se ta dinamika mogla igrati van. Razina volatilnosti promjena kamatnih stopa tijekom posljednja tri mjeseca, praćena prosječnim istinitim rasponom 10-godišnje blagajne (TNX), podudara se s vremenima u posljednjih nekoliko godina u kojima su kamatne stope porasle za sljedeću godinu,
