Strahovi od recesije zahvatili su se na tržištu obveznica nakon sloma trgovinskih pregovora između SAD i Kine, čime je iShares ETF (TLT) u dobi od 20 godina i najniži doseg od predsjedničkih izbora 2016. godine. CBOE-ov 10-godišnji indeks prinosa u trezoru (TNX) istovremeno je pao na najniži 21 mjesec, a 10-godišnja riznica sada plaća manje od tromjesečnog računa za trezor, signalizirajući inverziju prinosa koja dugoročno nervira. tržišni igrači.
Teško je predvidjeti skorašnju recesiju kada američki gospodarski podaci pucaju na sve cilindre, ali kao što smo saznali u 2018., američka putanja rasta uvelike ovisi o slobodnoj trgovini. Dok je prošlogodišnja trgovinska borba između velesila stvorila nekoliko naleta vjetra za potrošače i poslodavce, tarife su sada porasle na 25% dok predsjednik Trump priprema listu carina koja uključuje svaki kineski uvoz.
ETF skokovi dugih obveznica do 2016. godine
TradingView.com
IShares trećegodišnja trezorska obveznica ETF-a zaživjela je u niskim 80-ima u srpnju 2002. i olakšala se u rasponu trgovanja između 80 i 100 dolara. Parabolični skok tijekom gospodarskog kolapsa 2008. dostigao je 123 dolara prije nego što je uspio proboj i ponovno pao u raspon. Fond je imao više sreće tijekom kupovnog vala iz 2011. godine, završavajući povratno putovanje u vrhuncu prethodnog desetljeća nekoliko mjeseci kasnije.
Fond je u proteklih osam godina stvorio krhki i nestabilni uzorak, istisnuvši niz neznatno viših dostignuća u najviši maksimum u srpnju 2016. na 143, 62 USD, dok su padi od 2015. završili blizu razine od 115 USD. Proboj kroz taj trgovački podij u studenom 2018. godine zarobio je medvjede koji slijede trend, uoči snažnog rally impulsa koji se poklapao s višim cijenama dionica u prvom tromjesečju.
Međutim, obveznice su porasle više dok su dionice pale nakon što su okončani trgovinski pregovori, a skup je porastao na vrhuncu u 2017. i gotovo ispunio jaz od studenog 2016. između 127 i 132 dolara. Srećom za vlasnike dionica, ova razina cijena također označava strmi otpor, što sugerira da će se fond uskoro okrenuti i spustiti ispod 125 USD. Taj se pad može podudarati s reljefnim skupom dionica koje istiskuju rastuću ponudu kratkih prodavača.
10-godišnji prinos riznice blizu je dvogodišnjeg
TradingView.com
CBOE-ov 10-godišnji indeks prinosa u trezorskom prometu otkazivao je niže u masivnom silaznom trendu gotovo 38 godina, zabilježivši beskonačan niz nižih i najnižih padova. Postigao je novi najniži nivo od oko 1, 50% u 2012. godini i snažno odskočio, ali uspon nije uspio tek iznad 3, 00% u 2014. godini, što je znatno ispod vrhunca 2007. iznad 5, 00%. Test 2016. pronašao je voljne kupce, pokrećući dvogodišnji miting koji se u četvrtom tromjesečju 2018. preokrenuo na maksimumu 2014. (crvene linije).
Šestogodišnji uzorak pravokutnika predviđa da će 10-godišnji trezorski rizici na kraju testirati 1, 50% po treći put, dok višedecenijski trend pada povećava izglede za neuspjeh. S druge strane, sada je potreban proboj iznad 3, 00% kako bi se ublažili dugoročni deflacijski izgledi. Samo imajte na umu da ovaj instrument gradi dugovalne obrasce cijena koji često trebaju mjeseci ili godine da se razviju značajne cjenovne akcije.
Mjesečni stohastički oscilator je peti put pao u zonu rasprodaje od pada 2008. godine i sada je pogodio najekstremnije tehničko očitanje od 2012. To je suprotno kupovnom signalu, ali trogodišnji obrazac postavlja trenutnu akciju na 50% korekciju rasta za 2016. u 2018. godini, koji je i dalje iznad snažne intermedijarne podrške na.618 korekciji, koja je usklađena s razinom od 2, 00%. To povećava izglede za klimaktični prodajni val koji snižava prinose na još niže najniže.
Donja linija
ETF s dugim obveznicama dosegao je otpor blizu 130 dolara nakon snažnog rally vala i mogao bi se preokrenuti u narednim sjednicama iako 10-godišnji prinos u trezor može rezultirati konačnim padom do 2, 00%.
