Sadržaj
- Investicijska klasa vs junk obveznice
- Investicijska klasa vs junk obveznice
Ocjena obveznica je ocjena koju obveznici daju različite agencije za ocjenjivanje koja pokazuje njegovu kreditnu kvalitetu. Uzima u obzir financijsku snagu izdavatelja obveznice ili njegovu sposobnost da pravovremeno plati glavnicu i kamate obveznice.
Moody's, Standard and Poor's, Fitch Ratings i DBRS neke su od međunarodno najpoznatijih agencija za ocjenjivanje obveznica. Te organizacije pružaju investitorima kvantitativni i kvalitativni opis raspoloživih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom. Općenito, "AAA" obveznica visoke ocjene nudi veću sigurnost i niži profitni potencijal (niži prinos) od špekulativne obveznice s ocjenom "B".
Iako ova metrika pruža osjećaj ukupnih karakteristika sigurnosti, koja vrsta temeljne analize ide u razlikovanje između kvaliteta obveznice?
Ključni odvodi
- Kreditne ocjene vrlo su važni pokazatelji kvalitete i rizičnosti obveznica. Agencije za ocjenjivanje koriste nekoliko mjernih podataka pri određivanju ocjene rejtinga za obveznice određenog izdavatelja. Bilans stanja, izgled dobiti, konkurencija i makroekonomski faktori igraju sve u računanju kredita klijenata.
Određivanje ocjena za obveznice
Za financijsku instituciju ocjene se razvijaju na temelju posebnih unutarnjih i vanjskih utjecaja. Unutarnji čimbenici uključuju takve osobine kao što je ukupna ocjena financijske snage banke - mjera rizika koja ilustrira vjerojatnost da će institucija trebati vanjsku novčanu potporu (Moody's primjenjuje ljestvicu gdje A odgovara financijski zdravoj banci, a E nalikuje slaboj), Ocjena ovisi o financijskim izvještajima poduzeća koji se analizira i odgovarajućim financijskim omjerima.
Vanjski utjecaji uključuju mreže s drugim zainteresiranim stranama, kao što su matična korporacija, agencije lokalne uprave i sistemske savezne obveze podrške. Kreditna kvaliteta ovih stranaka također se mora istražiti. Nakon analize tih vanjskih čimbenika, daje se sveobuhvatni ukupni vanjski rezultat. U osnovi se ta ocjena dodaje unaprijed određenoj "unutarnjoj ocjeni" da bi se dobila ukupna ocjena poput BBB.
Prethodna smjernica pruža opći okvir koji Moody koristi u svojoj analizi. Specifične obveznice, poput hibridnih vrijednosnih papira, zahtijevaju dodatnu složenu analizu, kao što su temeljni uvjeti duga.
U cjelini, umjetnost ocjenjivanja obveznica proteže se izvan jednostavne analize omjera i brzog pregleda stanja poduzeća. Za različite industrije koriste se različite mjere, a ostali vanjski utjecaji igraju niz uloga u zamršenom procesu. Prognozirani pristup cjelokupnim ekonomskim uvjetima odozdo prema dolje, dubinski postupak specifičnosti sigurnosti, odozdo prema gore, zajedno sa statističkim procjenama raspodjele vjerojatnosti neplaćanja i ozbiljnosti gubitka, pruža investitorima nekoliko jednostavnih standardiziranih pisama za pomoć u kvantificiranju njihove investicije,
Investicijska klasa vs junk obveznice
Ocjena obveznica je važan proces jer rejting upozorava ulagače na kvalitetu i stabilnost obveznice. To jest, ocjena uvelike utječe na kamatne stope, apetit za ulaganje i cijene obveznica. Nadalje, neovisne agencije za ocjenjivanje izdaju ocjene na temelju budućih očekivanja i izgleda.
Obveznice višeg ranga, poznate kao obveznice investicijskog razreda, smatraju se sigurnijim i stabilnijim ulaganjima koja su vezana za korporacije ili državne organe koji imaju pozitivne izglede. Obveznice investicijskog razreda sadrže ocjene od "AAA" do "BBB-" (ili Aaa do Baa3 za Moody-ovu ocjenu ljestvice) i obično će se povećavati prinosi obveznica kako se ocjene smanjuju. Većina najčešćih vrijednosnih papira „AAA“ obveznica je u američkim državnim obveznicama.
Obveznice neinvesticijskog ranga ili „bezvrijedne obveznice“ obično nose ocjene „BB +“ do „D“ (Baa1 do C za Moody's), pa čak i „nisu ocjenjivane“. Obveznice koje nose ove ocjene vide se kao ulaganja u veći rizik koja mogu privlače pažnju investitora putem svojih visokih prinosa. Međutim, ulagači bezvrijednih obveznica trebaju primijetiti implikacije i rizike povezane s ulaganjem u obveznice koje izdaju tvrtke s izdavanjem likvidnosti. Dobar primjer obveznice neinvesticijskog ranga može se vidjeti stavom S&P-a o Jugozapadnoj energetskoj kompaniji, kojem je dodijeljena ocjena "BB +" obveznica i negativni izgledi. Neželjene obveznice se mogu raščlaniti u dvije druge kategorije:
- Padni anđeli - ovo je obveznica koja je nekada bila investicijski razred, ali je od tada smanjena na status bezvrijedne obveznice zbog lošeg kreditnog kvaliteta tvrtke izdavatelja.
Zvijezde u usponu - Suprotno zaljubljenom anđelu, ovo je obveznica s ocjenom koja je povećana zbog poboljšanja kreditne kvalitete izdavatelja. Zvijezda u usponu još uvijek može biti bezvrijedna obveznica, ali na putu je da bude ulagačka kvaliteta.
