Što je poluga?
Utjecaj je korištenja posuđenog kapitala kao izvora financiranja prilikom ulaganja u proširenje baze imovine poduzeća i ostvarivanje prinosa rizičnog kapitala. Leverage je investicijska strategija korištenja posuđenog novca - točnije, korištenja različitih financijskih instrumenata ili posuđenog kapitala - kako bi se povećao potencijalni povrat investicije. Leveridž se može odnositi i na iznos duga koji tvrtka koristi za financiranje imovine. Kada se neko odnosi na tvrtku, imovinu ili ulaganja kao "visoko utjecane na polugu", to znači da ta stavka ima više duga nego kapitala.
Poluga povećava moguće prinose, baš kao što poluga može biti korištena za pojačavanje nečije snage pri kretanju velike težine.
moć
Kako djeluje poluga
Leveridž je upotreba duga (posuđenog kapitala) za poduzimanje ulaganja ili projekta. Rezultat je umnožavanje potencijalnih prinosa od projekta. U isto vrijeme će poluga također povećati potencijalni rizik od negativnog utjecaja u slučaju da se ulaganja ne smanjuju.
Koncept poluge koriste i investitori i tvrtke. Ulagači koriste poluge kako bi značajno povećali povrat koji se može osigurati od ulaganja. Svoje investicije polažu koristeći razne instrumente koji uključuju opcije, futures i marž račune. Tvrtke mogu koristiti utjecati za financiranje svoje imovine. Drugim riječima, umjesto izdavanja dionica za prikupljanje kapitala, tvrtke mogu koristiti financiranje duga za ulaganje u poslovne operacije u pokušaju povećanja vrijednosti dioničara.
Investitori kojima nije lako izravno koristiti poluge na različite načine imaju pristup neizravnom utjecaju. Oni mogu ulagati u tvrtke koje koriste financijske mehanizme u normalnom poslovanju za financiranje ili proširenje poslovanja - bez povećanja troškova.
Ključni odvodi
- Leveridž se odnosi na korištenje duga (posuđenih sredstava) za povećanje prihoda od ulaganja ili projekta. Investitori koriste polugu da umnože svoju kupovnu moć na tržištu. Poduzeća koriste polugu za financiranje svoje imovine: umjesto izdavanja dionica za prikupljanje kapitala, tvrtke mogu koristiti dug za ulaganje u poslovanje u pokušaju povećanja vrijednosti dioničara.
Razlika između poluge i marže
Iako su međusobno povezane - budući da obje uključuju pozajmljivanje - poluga i marža nisu iste. Leveridž se odnosi na uzimanje duga, dok je marža dug ili posuđeni novac koje tvrtka koristi za ulaganje u druge financijske instrumente. Margin račun omogućava vam posuđivanje novca od brokera za fiksnu kamatnu stopu za kupnju vrijednosnih papira, opcija ili terminskih ugovora u očekivanju primanja značajno visokih prinosa.
Možete koristiti maržu za stvaranje poluge.
Primjer utjecaja
Tvrtka osnovana s investitorima od 5 milijuna dolara, kapital u kompaniji je 5 milijuna dolara; to je novac koji tvrtka može koristiti za rad. Ako tvrtka koristi financiranje duga posuđujući 20 milijuna dolara, sada ima 25 milijuna dolara za ulaganje u poslovne operacije i više mogućnosti za povećanje vrijednosti za dioničare. Na primjer, proizvođač automobila mogao bi posuditi novac za izgradnju nove tvornice. Nova tvornica omogućila bi proizvođaču automobila veći broj automobila koje proizvodi i povećala dobit.
Posebna razmatranja
Formule utjecaja
Kroz analizu bilance, ulagači mogu proučiti dug i kapital u knjigama različitih tvrtki, a mogu ulagati u tvrtke koje daju utjecati na posao u svoje poslovanje. Statistički podaci poput povrata na kapital, duga prema kapitalu i povrata angažiranog kapitala pomažu ulagačima da utvrde kako tvrtke raspoređuju kapital i koliko su se te kapitalne tvrtke zadužile. Da biste pravilno ocijenili ove statistike, važno je imati na umu da utjecaj ima nekoliko vrsta, uključujući operativni, financijski i kombinirani utjecaj.
Temeljna analiza koristi stupanj utjecaja poslovanja. Stupanj operativnog utjecaja može se izračunati dijeljenjem postotne promjene zarade tvrtke po dionici s postotkom promjene u zaradi prije kamata i poreza tijekom određenog razdoblja. Slično bi se mogao izračunati i stupanj operativne poluge dijeljenjem EBIT-a tvrtke s EBIT-om umanjenim za kamatne troškove. Veći stupanj operativnog utjecaja pokazuje višu razinu volatilnosti tvrtke EPS-a.
DuPont analiza koristi "multiplikator kapitala" za mjerenje financijske poluge. Može se izračunati multiplikator kapitala dijeljenjem ukupne imovine poduzeća s njenim ukupnim kapitalom. Jednom kad se shvati da se financijski utjecaj množi s ukupnim prometom imovine i maržom dobiti radi dobivanja povrata na kapital. Na primjer, ako javno trgovano društvo ima ukupnu imovinu u vrijednosti od 500 milijuna USD, a kapital dioničara na 250 milijuna USD, tada je multiplikator kapitala 2, 0 (500 milijuna USD / 250 milijuna USD). To pokazuje da je tvrtka financirala polovicu ukupne imovine glavnicom. Dakle, veći multiplikatori vlasničkog kapitala sugeriraju više financijske poluge.
Ako čitanje proračunskih tablica i provođenje temeljnih analiza nije vaša čaja, možete kupiti uzajamne fondove ili fondove kojima se trguje na burzi i koji koriste poluge. Korištenjem ovih vozila odluke o istraživanju i ulaganju možete delegirati stručnjacima.
Nedostaci poluge
Leverage je višestruko složen alat. Teorija zvuči sjajno, a u stvarnosti uporaba poluga može biti profitabilna, ali istina je i obrnuta. Leverage povećava i dobitke i gubitke. Ako investitor koristi polugu za ulaganje i ulaganje se kreće u odnosu na investitora, njegov ili njezin gubitak je puno veći nego što bi bio da nije utjecao na to.
U poslovnom svijetu tvrtka može koristiti polugu za stvaranje bogatstva dioničara, ali ako to ne učini, trošak kamata i kreditni rizik neplaćanja uništavaju vrijednost dioničara.
