Sadržaj
- Što je ekonomska izloženost?
- Razumijevanje ekonomske izloženosti
- Posebna razmatranja
- Primjer ekonomske izloženosti
Što je ekonomska izloženost?
Ekonomska izloženost je vrsta izloženosti stranoj valuti uzrokovana učinkom neočekivanih fluktuacija valuta na buduće novčane tokove, strana ulaganja i zarade. Ekonomska izloženost, poznata i kao operativna izloženost, može imati značajan utjecaj na tržišnu vrijednost tvrtke jer ima dalekosežne učinke i dugoročne je prirode. Tvrtke se mogu zaštititi od neočekivanih kolebanja valuta ulaganjem u trgovanje devizama.
Ključni odvodi
- Ekonomska izloženost je vrsta devizne izloženosti uzrokovane učinkom neočekivanih oscilacija valute. Izloženost se povećava kako volatilnost deviznog rasta raste i opada kako opada. Može se ublažiti ili operativnim strategijama ili strategijama ublažavanja valutnog rizika.
Razumijevanje ekonomske izloženosti
Stupanj ekonomske izloženosti izravno je proporcionalan kolebljivosti valute. Ekonomska izloženost raste kako nestabilnost deviznih tečajeva raste i opada. Ekonomska izloženost očito je veća za multinacionalne kompanije koje imaju brojne podružnice u inozemstvu i ogroman broj transakcija koje uključuju strane valute. Međutim, sve veća globalizacija učinila je da izloženost gospodarstvu predstavlja veći rizik za sva poduzeća i potrošače. Ekonomska izloženost može nastati za svaku tvrtku bez obzira na njezinu veličinu, pa čak i ako posluje samo na domaćem tržištu.
Za razliku od izloženosti transakcijama i prevoditeljske izloženosti (dvije druge vrste izloženosti valuti), ekonomsku izloženost teško je precizno izmjeriti, a samim tim i zahtjevnu zaštititi. Gospodarska izloženost je također relativno teško zaštititi jer se bavi neočekivanim promjenama tečaja, za razliku od očekivanih promjena tečaja, koji su osnova za proračunske prognoze poduzeća.
Na primjer, na male europske proizvođače koji prodaju samo na svojim lokalnim tržištima i ne izvoze svoje proizvode negativno bi utjecao jači euro, jer bi uvoz iz drugih jurisdikcija, poput Azije i Sjeverne Amerike, pojeftinio i povećao konkurenciju na europskim tržištima.
Gospodarska izloženost raste kako volatilnost valuta raste, a teško ih je izmjeriti.
Posebna razmatranja
Ekonomska izloženost može se ublažiti operativnim strategijama ili strategijama ublažavanja valutnog rizika. Operativne strategije uključuju diverzifikaciju proizvodnih pogona, tržišta krajnjih proizvoda i izvora financiranja, budući da valutni učinci mogu biti pomalo međusobno kompenzirani ako je uključen veći broj različitih valuta. Strategije ublažavanja valutnog rizika uključuju podudaranje valutnih tokova, sporazume o podjeli rizika i valutne razmjene.
Ekonomska izloženost može se ublažiti operativnim strategijama ili strategijama ublažavanja valutnog rizika. Operativne strategije uključuju diverzifikaciju proizvodnih pogona, tržišta krajnjih proizvoda i izvora financiranja.
Valutni efekti mogu se pomalo međusobno kompenzirati ako je uključen veći broj različitih valuta. Strategije ublažavanja valutnog rizika uključuju podudaranje valutnih tokova, sporazume o podjeli rizika i valutne razmjene. Usklađivanje protoka valuta znači podudaranje odljeva novca i priljeva s istom valutom, poput obavljanja što većeg posla u jednoj valuti, uključujući zaduživanja. Zamjene valuta omogućavaju dvjema tvrtkama da učinkovito posuđuju jedni druge valute u određenom vremenskom razdoblju.
Primjer ekonomske izloženosti
Pretpostavimo da je velika američka tvrtka koja dobiva oko 50% svog prihoda s inozemnih tržišta u postupnom padu američkog dolara u odnosu na glavne svjetske valute - recimo 2% godišnje - u svoje operativne prognoze za sljedećih nekoliko godina. Ako dolar cijeni, umjesto da postepeno slabi u godinama koje su pred njim, to bi predstavljalo ekonomsku izloženost za tvrtku. Snaga dolara znači da će 50% prihoda i novčanih tokova koje tvrtka prima iz inozemstva biti niži kad se pretvori u dolare, što će negativno utjecati na njegovu profitabilnost i vrijednost.
