Što je naslijeđena živica
Naslijeđena zaštita je zaštitna pozicija, često futures ugovor, koju tvrtka drži duže vrijeme. Robne tvrtke često će u svojim rezervama držati naslijeđene zaštite.
Razbijanje naslijeđene ograde
Ostavljena zaštitna zaštita način je da trgovačka tvrtka zajamči povrat robe od daleke budućnosti. Neke robe, poput nafte ili plemenitih metala, često trgnu na tržišnoj cijeni. Da bi stabilizirali svoje tokove prihoda, mogu se zaštititi od nestabilnosti cijena potpisivanjem futures ugovora, sporazuma o prodaji robe na određeni datum po određenoj cijeni. Učinkovito zaključuju u neposrednoj cijeni robe u trenutku potpisivanja ugovora.
Za iznos robe u naslijeđenoj zaštiti, tvrtka se odrekla bilo kakvih potencijalnih dobitaka od povećanja cijena u zamjenu za zaštitu od potencijalnih gubitaka od pada cijena. Iako bi robna tvrtka dočekala dodatni profit od rasta cijena, zajamčena nadoknada može biti korisnija jer omogućuje poduzeću da donosi odluke upravljanja na temelju stabilnog budućeg prihoda.
Pro i kontra naslijeđenih živica
Bilo koji položaj živice može smanjiti oba načina. Ako se promptna cijena povećala do isteka terminskog ugovora, tvrtka će na kraju prodati robu ispod trenutne tržišne vrijednosti. Ako se promptna cijena smanji, tvrtka će se prodavati iznad tržišne vrijednosti. Kao dugo zadržana pozicija zaštite, naslijeđena ograda može imati posebno dramatičnu stabilizaciju, posebno ako se u međuvremenu dogodi temeljni pomak tržišnih sila koji utječu na robu.
Na primjer, svaki proizvođač zlata koji je 2001. godine potpisao 10-godišnji futures ugovor zaključio se u spot cijeni kada se zlato trgovalo nižom od 300 dolara po unci troje. Prije isteka ugovora, američko tržište stanova srušilo se i globalno gospodarstvo pretrpjelo Veliku recesiju. Cijena zlata je naglo skočila nakon što se berza srušila i vjera u američki dolar propadala na međunarodnoj razini. U 2011. godini, kad bi ugovor istekao, cijene zlata popele su se čak na 1, 889, 70 dolara po unci troje. Svako zlato vezano u futures ugovoru nije donijelo proizvođaču zlata korist od povećanja cijene veće od 500% u razdoblju od 10 godina.
Iako se cijene zlata od tada spuštaju, od 2018. godine ostaju znatno više od cijena prije velike recesije, tako da svaki proizvođač zlata koji još uvijek sjedi na zaostavljenim ogradama utvrđenim prije nego što se cijena zlata pomakne prema gore, sjedi na gubicima.
