Što je vodeći underwriter
Vodeći osiguravatelj je investicijska banka ili druga financijska oprema koja ima primarnu direktivu za organiziranje početne javne ponude dionica ili sekundarnu ponudu za tvrtke kojima se već javno trguje.
Vodeći osiguravatelj obično će surađivati s drugim investicijskim bankama na uspostavljanju osiguravajućeg sindikata i tako stvoriti početnu prodajnu snagu za dionice. Te će se dionice prodavati institucionalnim i maloprodajnim klijentima. Vodeći osiguravajućih osoba će procijeniti financijske podatke poduzeća i trenutne tržišne uvjete kako bi postigao početnu vrijednost i količinu dionica koje će se prodati. Ove dionice nose ogromnu proviziju prodaje (čak 6 do 8 posto) za sindikat osiguravatelja, s tim da većinu dionica vodi glavni osiguravatelj.
BREAKING DOWN Lead Underwriter
Budući da je vodeći osiguravatelj dionica, posebno početna javna ponuda (IPO), može donijeti veliku plaću ako tržište pokaže veliku potražnju za dionicama. Često će izdavatelj dionica dopustiti vodećem osiguravajućem društvu da stvori preveliku raspodjelu dionica ako je potražnja velika, što se naziva "greenshoe" opcijom koja može donijeti još više novca osiguravajućoj tvrtki. Postoje značajni rizici u ponudi dionica za sklapanje dionica - bilo koja kompanija mogla bi zabiti na otvorenom tržištu nakon što započne javno trgovanje. Zbog toga će velike investicijske banke, poput Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothers i drugih, nastojati provesti razne raznolike ponude tijekom godine.
Jedna ili dvije velike ponude dionica godišnje mogu biti dovoljne za postizanje ciljeva zarade tvrtke, no tržišni uvjeti kao cjelina određivat će relativni iznos dobiti koji investicijske banke mogu ostvariti. U fazi zumiranja krajem devedesetih, investicijske banke su zarađivale novac, dok su željni investitori skupili sve nove dionice koje su došle na tržište i prodale ih mnogo više jednom na burzi. Međutim, kada je tržište propalo krajem 2000. godine, zajednica koja je preuzela ugovor prelazi u stanje hibernacije, savjetujući čak i najbolje privatne tvrtke da "pričekaju oluju" prije nego što izađu u javnost.
Najveća odgovornost vodećih osoba
Određivanje konačne cijene ponude jedna je od najvećih odgovornosti osiguravatelja. Prvo, cijena određuje veličinu zarade izdavatelju. Drugo, određuje koliko lako osiguravatelj može prodati vrijednosne papire kupcima. Obično izdavatelj i glavni osiguravatelj blisko surađuju kako bi odredili cijenu. Nakon što postignu dogovor o cijeni vrijednosnih papira, a DIP učini učinkovitu izjavu o registraciji, osiguravatelji rizika pozivaju pretplatnike da potvrde svoje narudžbe. Ako je potražnja posebno velika, osiguravatelji i izdavatelji mogu povećati cijenu i ponovno potvrditi prodaju s pretplatnicima.
