Putovanje zrakom sada je sastavni dio modernog stila života. Avionsko putovanje olakšava posao, posjete obitelji i prijatelja te brzi prijevoz robe i ljudi do svjetskih lokacija.
Prema američkom Ministarstvu prometa (DOT), zrakoplovna industrija ima četiri osnovne kategorije: međunarodnu, nacionalnu, regionalnu i teretnu. Regionalni letovi ostaju lokalni do jednog područja, a teretne aviokompanije prevoze robu, a ne putnike. Međunarodni letovi obično prevoze više od 130 putnika iz jedne zemlje u drugu. Nacionalni letovi imaju otprilike 100 do 150 putnika i lete bilo gdje u Sjedinjenim Državama. Prema statistici, ukupni prihod za domaće aviokompanije u 2017. godini iznosio je više od 220 milijardi dolara. Vodeće američke aviokompanije, Southwest Airlines, imale su prihod od preko 21 milijardu američkih dolara.
I okolišni i tržišni čimbenici utječu na zdravstveno stanje zrakoplovne tvrtke, a to se ne može predvidjeti. Međutim, određeni financijski pokazatelji koriste se za procjenu stabilnosti zrakoplovnih kompanija.
Analiza zrakoplovnih kompanija
Konkurencija je žestoka među avioprijevoznicima. Zrakoplovna industrija izrazito je sezonska, a na dobit mogu drastično utjecati fluktuacije u cijenama energije ili ekonomski pad. Ulagači ne mogu predvidjeti okolišne ili tržišne čimbenike prilikom procjene zdravstvenog stanja zrakoplovne tvrtke, ali koriste određene financijske pokazatelje za analizu stabilnosti zrakoplovnih kompanija. Ti pokazatelji uključuju kratkoročnu likvidnost, profitabilnost i dugoročnu solventnost. Ključni financijski pokazatelji koje tržišni analitičari ili investitori obično razmatraju su brzi omjer, prinosi na imovinu (ili ROA) i omjer duga prema kapitalizaciji.
Brzi omjer
Analitičari koriste brz omjer za mjerenje kratkoročne likvidnosti i novčanog toka zrakoplovne tvrtke. U osnovi, brz omjer otkriva može li tvrtka pokriti sve svoje kratkoročne dužničke obveze likvidnom imovinom definiranom kao novac ili brza imovina. Brza imovina može se brzo pretvoriti u novac u iznosu koji je usporediv s njihovom sadašnjom knjigovodstvenom vrijednošću.
Ključni odvodi
- Zrakoplovna industrija je konkurentna i vrlo sezonski. Na dobit mogu utjecati i cijene energije i padi gospodarstva, koji su nepredvidivi. Investitori koriste određene financijske pokazatelje za analizu zrakoplovnih kompanija poput kratkoročne likvidnosti, profitabilnosti i dugoročne solventnosti. Ključni financijski pokazatelji koje analiziraju ulagači su brzi omjer, ROA i omjer duga i kapitalizacije.
Formula brzog omjera za izračun dijeli likvidnu imovinu poduzeća prema njegovim tekućim obvezama. Ova metrika pokazatelj je ukupne financijske snage ili slabosti poduzeća. Ako tvrtka ne može ispuniti svoje kratkoročne dužničke obveze lako raspoloživom likvidnom imovinom, to može biti bankrot. Taj je financijski omjer osobito koristan za analizu zrakoplovnih kompanija jer su kapitalno intenzivne i imaju znatne iznose duga. Što je brzi omjer veći, to je bolje. Svaka vrijednost ispod jedne smatra se nepovoljnom. Ostale metrike osim brzog omjera uključuju i trenutni omjer i omjer obrtnog kapitala.
Povrat sredstava (ROA)
Omjer prinosa na aktivu ili ROA mjeri profitabilnost jer ukazuje na profit po dolaru koji tvrtka ostvaruje na svojoj imovini. Budući da primarna imovina zrakoplovne tvrtke, njeni avioni, stvaraju većinu prihoda, ova je mjera posebno prikladna mjera profitabilnosti.
Formula korištena za izračunavanje ROA-a dijeli godišnje neto prihod na ukupnu imovinu tvrtke. Dobivena vrijednost izražena je u postocima. Budući da zrakoplovne tvrtke posjeduju znatnu imovinu, čak i relativno nizak ROA predstavlja značajnu apsolutnu zaradu. Alternativni omjeri profitabilnosti koje bi ulagači mogli uzeti u obzir su marža operativne dobiti i zarada prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije ili EBITDA.
Omjer duga i kapitalizacije
Koeficijent ukupnog duga i kapitalizacije ključan je pokazatelj za analizu zrakoplovnih kompanija, jer adekvatno procjenjuje stanje duga i ukupnu financijsku stabilnost kompanija sa značajnim kapitalnim izdacima. Za analitičare i investitore, ovaj financijski pokazatelj ocjenjuje tvrtke u industriji koje često moraju izdržati duže ekonomske ili tržišne pade i rezultirajuća razdoblja gubitka prihoda ili smanjenih profitnih marži.
Omjer duga i kapitalizacije izračunava se kao ukupni dug podijeljen s ukupnim raspoloživim kapitalom. Analitičari i investitori obično vole vidjeti omjere niže od jedan, jer su oni pokazatelji ukupne niže razine financijskog rizika. Alternativni omjeri za procjenu dugoročne financijske solventnosti uključuju omjer ukupnog duga prema ukupnom kapitalu i omjer ukupnog duga prema ukupnoj imovini.
220 milijardi dolara
Ukupni operativni prihodi u 2017. godini za domaće aviokompanije, navodi Statista.
Uz ove ključne financijske omjere, ulagači ispituju i niz određenih mjerila uspješnosti zrakoplovne industrije. Ove metrike analize performansi uključuju dostupne milje sjedala, cijenu po dostupnoj kilometraži sjedala, faktor ravnomjernog opterećenja i prihod po dostupnoj milji sjedala.
