DEFINICIJA K-omjera
K-omjer ispituje konzistentnost prinosa glavnice tijekom vremena. Podaci za omjer dobiveni su iz mjesečnog indeksa dodane vrijednosti (VAMI), koji prati napredak početnih ulaganja od 1.000 USD u vrijednosni papir koji se analizira. K-omjer se izračunava kao: K-omjer ispituje konzistentnost prinosa glavnice tijekom vremena. K-omjer se izračunava na:
K - omjer = Nagib regresijske linije LogVAMI * Kvadratni korijen broja opažanja godišnje
(Standardna pogreška nagiba * Broj opažanja)
KREPANJE DOLJE K-omjer
K-omjer razvio je trgovac derivatima i statističar Lars Kestner kao način da se riješi uočeni jaz u načinu na koji je analiziran povrat. Budući da se ulagači plaše i zbog povrata i dosljednosti, Kestner je osmislio svoj K-omjer za mjerenje rizika u odnosu na povrat analizirajući koliko su dugovi prinosi sigurnosti, portfelja ili menadžera. U mjerenje rizika uzima se u obzir ne samo njihov povrat, već i redoslijed tih prinosa. Izračun uključuje provođenje linearne regresije na logaritamskom kumulativnom povratu krivulje mjesečne indeksa dodane vrijednosti (VAMI). Rezultati regresije upotrebljavaju se u formuli K-omjera. Nagib je povrat, koji bi trebao biti pozitivan, dok standardna pogreška nagiba predstavlja rizik.
Što pokazuje K-omjer?
Omjer mjeri povrat vrijednosnog papira tijekom vremena, a smatra se da je dobar alat za mjerenje uspješnosti kapitala, jer uzima u obzir trend povrata, a ne trenutne snimke. K-omjer omogućuje usporedbu kumulativnih povrata za različite vlasničke udjele (i upravljače kapitalima) tijekom vremena. Ona se razlikuje od široko korištene mjere Sharpe uzimajući u obzir redoslijed pojavljivanja. U praksi je omjer K osmišljen za gledanje u tandemu s i uz ostale mjere performansi.
Pored njihove upotrebe u analizi pojedinačnih povrata dionica, kategorija stilova i upravitelja fondova, K-omjer se može izračunati i za obveznice. K-omjeri će se razlikovati po kategorijama imovine (domaće dionice u odnosu na obveznice u odnosu na dionice na tržištima u nastajanju), unutar klasa imovine (npr., Velika kapa u odnosu na malu granicu) i vremenskog razdoblja.
Kestner je 2003. predstavio modificiranu verziju svog izvornog omjera K, koja je promijenila formulu izračuna, tako da je u nazivnik uključila broj podataka o povratu. Uveo je daljnju izmjenu, koja je 2013. dodala proračun kvadrata korijena brojniku.
