Dionice s malim kapitalom započele su godinu dana pomalo naglo, a ako povijest bilo koji vodič za budućnost, ta snaga treba se nastaviti i tijekom 2018. Poboljšanje američke ekonomije također ne škodi. Ali, uvijek postoje rizici, a ni ovaj put nije drugačije. Prema Barronovim rečima, brojni analitičari navode visoke procjene i visok dug kao glavne razloge za oprez.
Od završetka trgovanja u utorak, Russell 2000 indeks malih ograničenja već je porastao 4, 9% u godini do danas, što je visoko po povijesnim standardima. Među glavnim udjelima indeksa, neki čak i bolje nadmašuju to mjerilo: Nektar Therapeutics Inc. (NKTR) je više od 30% u godini, Entegris Inc. (ENTG) je gotovo 15%, Aspen Technology Inc. (AZPN) i MKS Instruments Inc. (MKSI) oboje su za oko 14%, a Hancock Holding Co. (HBHC) veći je za oko 12%. (Za, pogledajte: 5 razloga za razvoj bikovskog tržišta u 2018. godini )
Visoke vrijednosti
Iako su male kapice naglo počele godinu, mnogi počinju izgledati precijenjeno. Prema Barronovom indeksu, cjelina se trguje s oko 28 puta predviđenom dobiti. Uspoređujući omjere cijene i zarade unaprijed objavljeni u Wall Street Journalu od prošlog petka, Russell 2000 trguje oko 27 puta unaprijed, dok Nasdaq 100 trguje s oko 21 puta unaprijed, a S&P 500 na samo 19 puta unaprijed zarada.
Bez obzira na to je li ostvarila 28 ili 27 puta zaradu, Barron ističe da te višestruke kalkulacije isključuju 34% tvrtki iz Russell 2000 koje zapravo gube novac. Na temelju podataka iz FactSet Research i Barronove vlastite analize, uključujući one tvrtke s negativnom zaradom, donosi P / E višestruke do 56 puta više od prošlogodišnje zarade i 36 puta unaprijed zarade.
Među glavnim udjelima indeksa, GrubHub Inc. (GRUB) trguje unaprijed P / E omjerom od 46, 36, Monolithic Power Systems Inc. (MPWR) trguje s 33, 12 naprijed zarade, a Aspen Technology trguje s više od 32, 72.
Visoki dug
Drugi glavni rizik s kojim se suočavaju male ograničenja su visoke razine duga koje nose ove tvrtke, što je izravna posljedica izuzetno niskih kamatnih stopa u proteklom desetljeću.
Iako je ovim kompanijama omogućio širenje ili otkup dionica, što je pomoglo da se povećaju njihove cijene dionica, izgleda da povećano zaduživanje nije pomoglo poboljšanju osnovnog poslovanja tih kompanija. Prosječni prinos na aktivu (ROA) za male kape iznosi tek nešto više od 2%, nakon što je pao za trećinu od 2012. godine, prema Barronovim. (Za, pogledajte: Top 4 male zalihe za 2018. godinu. )
Povećani utjecaj također čini ove tvrtke ranjivim na rastuće kamatne stope, za koje se čini da se tamo odvijaju stvari temeljene na Fedovom više sovjetskom tonu. Tvrtke Russell 2000 posebno su izložene ovom riziku, a analitičarka Jessica Binder Graham iz Goldman Sachsa otkrila je da je 42% duga tvrtki u indeksu s promjenjivom kamatnom stopom, u odnosu na samo 9% duga koji duguje S&P 500 tvrtki. Plutajuće stope su dobre za dužnike kada padaju, ali nisu tako dobre kada stope rastu.
