Uz brojne prepreke s kojima se napredni mikro uređaji (AMD) suočavaju, uključujući ogromnu konkurenciju i težak dug, vjerovatno je da će bankrot biti predstojeći.
Pali iza konkurencije
Financijske borbe koje trpi AMD uglavnom su posljedica činjenice da je njegovo tržište polu-prilagođenih rješenja proigrano. AMD i dalje zaostaje za svojim primarnim konkurentima, Intel (INTC) i Nvidia (NVDA). AMD je nekada bio glavni sudionik u pružanju PC procesora, ali Intel ga je odavno nadmašio. Intelov kontinuirano povećani tržišni udio omogućio mu je da kontinuirano donosi veće prihode i profitne marže. To je također omogućilo Intelu da potakne istraživanje i razvoj (R&D) znatno nadmašujući troškove AMD-a. Od 2015. godine, Intelovi rashodi za istraživanje i razvoj premašuju AMD-ove prihode.
AMD ne postiže puno bolji položaj u odnosu na položaj svog velikog konkurenta. Na tržištu grafičkih kartica tržišni udio AMD-a smanjio se za više od 40% u posljednjih nekoliko godina. Nvidia je, obrnuto, nastavila svoj istaknuti položaj u industriji. Najveća prepreka AMD-u u ovoj situaciji, a zajedno s njim i Intel, jest ta što su mu smanjeni prihodi, masivni dugovi i nedostatak gotovine praktično onemogućili da se natječe. AMD pokušava podijeliti svoje napore između nadmetanja s Intelom na tržištu procesora i Nvidia na tržištu grafike, dok Nvidia usmjerava 100% svojih resursa u razvoj bolje grafičke tehnologije.
Opadajuća Z-ocjena
Kružile su glasine kako sugeriraju da AMD razvija proizvod ili pristup koji će podržati njegov povratak. Ispitivanjem AMD-ove Altman Z-ocjene može se zaustaviti svaka glasina o povratku. Z-ocjena izračunava se raznim stavkama iz bilance kako bi se utvrdio rizik tvrtke za bankrot. U 2010. godini AMD-ov Z-rezultat bio je nizak i pokazatelj financijskih teškoća tvrtke, ali tek jedva. Tijekom sljedećih nekoliko godina Z-ocjena je pala još niže, konačno se pretvorivši u negativnu vrijednost u 2014. To je jasan pokazatelj pogoršanja AMD-ove bilance u posljednjih nekoliko godina.
Stanje duga
AMD se bori pod velikim opterećenjem duga. AMD-ove kamate, koje ukupno iznose oko 180 milijuna USD godišnje, teže su upravljati tijekom trogodišnjeg razdoblja kada su prihodi opali, novčani tok je negativan i investitori u kapital ujedinili su se.
AMD je donio plan 2014. godine u pokušaju upravljanja razbijanjem razine duga. Izdao je nove bilješke kojima je omogućio da usmjeri približno pola milijarde dolara na otplatu duga od 2017. do 2019. Kamatna stopa od 6, 75% priložena ovim novim bilješkama također je bila povoljnija, u usporedbi s prethodnom kamatnom stopom od 8, 13% za prethodne bilješke. Iako je ovo AMD-u možda dalo malo prostora za disanje, upitno je hoće li ovaj potez u konačnici spasiti tvrtku.
Jedina pozitivna napomena AMD-a jest da ona sada ima do 2019. godine prije nego što mora vratiti najveći dio svog dugovanja. U stvarnosti, AMD se doslovno kupio samo nekoliko godina da bi svoju financijsku kuću doveo u red. Međutim, pogoršanje poslovanja AMD-a ne usporava; zapravo se može ubrzati.
Stalna kašnjenja u razvoju proizvoda i smanjeni proračun za istraživanje i razvoj dovode do problema s tim značajnim napretkom. Trenutno AMD ima jastuk preostalog novca kako bi se spriječio trenutni bankrot, no može li odgoditi financijski kolaps nakon 2019. godine vrlo je upitno. Njezin tanki financijski jastuk neprestano opada jer AMD pokušava ostati konkurentan na previše tržišta s nedostatnim sredstvima.
Ako tvrtka ne može razviti strategiju za ponovno pokretanje uspona do profitabilnosti vrlo brzo, masovno otplata duga koja dospijeva u 2019. godini vjerojatno će bankrotirati tvrtku, osim ako to postigne neka druga okolnost na još raniji datum.
