Što je srednjoročni ili srednjoročni dug?
Srednjoročni (također se naziva intermedijarni) dug je vrsta obveznica ili drugih vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom kojima je datum dospijeća određen između dvije i deset godina. Obveznice i ostali proizvodi s fiksnim dohotkom obično se klasificiraju prema datumu dospijeća jer je to najvažnija varijabla u proračunu prinosa.
Srednjoročni dug može se suprotstaviti kratkoročnim i dugoročnim dužničkim vrijednosnim papirima.
Ključni odvodi
- Srednjoročni ili srednjoročni dug odnosi se na obveznice izdane s datumima dospijeća koji su između dvije i deset godina. Prinosi na tim vrijednosnim papirima s fiksnim dohotkom uglavnom padaju između kratkoročnih i dugoročnih dugova. S nedavnim padom dugoročnih izdavanje dugoročnog duga, srednjoročni dug poprimio je veći značaj za izdavatelje i investitore.
Razumijevanje srednjeročnog / srednjoročnog duga
Dug se obično kategorizira prema dospijeću. Postoje tri uvjeta duga: kratkoročni, dugoročni i srednjoročni dug. Jamstvo za kratkoročni dug je ono koje dospijeva u kratkom vremenu, obično u roku od godine dana. Primjer kratkoročnog duga je blagajnički račun ili T-bill, koji izdaje američka blagajna s rokovima od 4 tjedna, 13 tjedana, 26 tjedana i 52 tjedna.
Dugoročni dug odnosi se na vrijednosne papire s fiksnim dohotkom koji dospijevaju više od 10 godina od datuma izdavanja ili kupnje. Primjeri dugoročnog duga uključuju 20-godišnje i 30-godišnje državne obveznice. Dugoročni dug osjetljiviji je na promjene kamatnih stopa od kratkoročnog s obzirom na to da postoji veća vjerojatnost rasta kamatnih stopa u dužem vremenskom razdoblju nego u kraćem vremenskom okviru.
Posljednjih godina primjetan je stalni pad emisije dugoročnih obveznica. U stvari, tridesetogodišnja američka državna obveznica prekinuta je 2002. godine kada je raspodjela između srednjoročnih i dugoročnih obveznica dostigla najniže vrijednosti. Iako je 30-godišnja riznica oživjela 2006. godine, za mnoge ulagače s fiksnim dohotkom 10-godišnja obveznica postala je "nova 30-godišnja", a njena stopa smatrala se referentnom stopom u mnogim proračunima.
Srednjoročni ili srednjoročni dug klasificira se kao dug koji dospijeva za dvije do 10 godina. Obično je kamata na tim dužničkim vrijednosnim papirima veća od one na kratkoročnom dugu slične kvalitete, ali manja od kamata na dugoročno usporednim dugoročnim obveznicama. Rizik od kamatnih stopa na srednjoročni dug veći je od rizika kratkoročnih dužničkih instrumenata, ali niži od kamatnog rizika na dugoročne obveznice.
Osim toga, u usporedbi s kratkoročnim dugom, srednjoročni dug nosi veći rizik da bi viša inflacija mogla umanjiti vrijednost očekivanih kamata. Primjeri srednjoročnog duga su blagajničke zapise izdane s rokom dospijeća od 2 do 10 godina.
Obveznice i prinosi na dospijeće
Tijekom trajanja srednjoročnog jamstva duga, izdavatelj može prilagoditi rok dospijeća ili nominalni prinos obveznice prema potrebama izdavatelja ili zahtjevima tržišta - postupak poznat kao registracija polica. Kao i redovne obveznice, srednjoročne vrijednosnice se registriraju kod Komisije za vrijednosne papire i obično se izdaju kao instrumenti koji nose kupone.
Prinos 10-godišnje blagajne važan je pokazatelj na financijskim tržištima jer se koristi kao mjerilo kojim se usmjeravaju ostale kamatne stope, poput hipotekarnih stopa. 10-godišnja riznica prodaje se na aukciji i ukazuje na razinu povjerenja potrošača u gospodarski rast. Iz tog razloga, Federalne rezerve gledaju prinos 10-godišnje blagajne prije nego što donesu odluku o promjeni stope hranjenih sredstava. Kako se prinosi na desetogodišnju blagajnu povećavaju, tako se povećavaju i kamatne stope na kredite od 10 do 15 godina i obrnuto.
Krivulja prinosa riznice također se može analizirati kako bi se razumjelo gdje se gospodarstvo nalazi u poslovnom ciklusu. Desetogodišnja napomena nalazi se negdje na sredini krivulje i, samim tim, pokazuje koliko investitorima za povratak treba da vežu svoj novac za deset godina. Ako investitori vjeruju da će gospodarstvo u sljedećem desetljeću biti bolje, zahtijevat će veći prinos na njihova srednjoročna i dugoročna ulaganja. U standardnom (ili pozitivnom) okruženju krivulje prinosa, srednjoročne obveznice plaćaju veći prinos za određeni kreditni kvalitet od kratkoročnih obveznica, ali manji prinos u odnosu na dugoročne (10+ godine) obveznice.
