Sadržaj
- Zašto je BDP važan
- Izračun BDP-a
- Zašto BDP fluktuira
- Nedostaci BDP-a
- Globalni trendovi BDP-a
- Budući pomaci BDP-a
- Korištenje BDP podataka
- Ukupna tržišna kap prema BDP-u
- Donja linija
Bruto domaći proizvod (BDP) jedna je od najčešće korištenih mjera proizvodnje ili proizvodnje gospodarstva. Ona se definira kao ukupna vrijednost dobara i usluga proizvedenih unutar granica zemlje u određenom vremenskom razdoblju - mjesečno, tromjesečno ili godišnje. BDP je točan pokazatelj veličine gospodarstva. Stopa rasta BDP-a vjerojatno je najbolji pokazatelj gospodarskog rasta. Međutim, BDP po stanovniku s vremenom je usko povezan s trendom životnog standarda.
Kako to ističu nobelovci Paul A. Samuelson i ekonomist William Nordhaus;
Iako se BDP i ostali računi nacionalnog dohotka mogu činiti skrivenim konceptima, oni su uistinu među velikim izumima dvadesetog stoljeća. "
Zašto je BDP tako važan?
Zašto je BDP važan
Samuelson i Nordhaus uredno sažimaju važnost nacionalnih računa i BDP-a u svom seminarskom udžbeniku "Ekonomija". Oni uspoređuju sposobnost BDP-a da pruži opću sliku stanja ekonomije onom satelitskog svemira koji može pregledati istraživanje vrijeme na cijelom kontinentu. BDP omogućuje kreatorima politika i središnjim bankama da presude da li se gospodarstvo smanjuje ili širi, treba li poticaj ili obuzdavanje, i ako na horizontu dolazi prijetnja poput recesije ili inflacije.
Nacionalni računi o prihodu i proizvodima (NIPA), koji predstavljaju osnovu za mjerenje BDP-a, omogućavaju kreatorima politika, ekonomistima i tvrtkama da analiziraju utjecaj takvih varijabli kao što su monetarna i fiskalna politika, ekonomski šokovi poput skoka cijene nafte, kao i planovi poreza i potrošnje, na cjelokupno gospodarstvo i na njegove posebne komponente. Uz bolje informirane politike i institucije, nacionalni računi pridonijeli su značajnom smanjenju ozbiljnosti poslovnih ciklusa od kraja Drugog svjetskog rata. (Za čitanje u vezi, pogledajte „Što je BDP i zašto je to toliko važno za ekonomiste i investitore?“)
Izračun BDP-a
BDP se može izračunati ili putem rashodnog pristupa (zbroj onoga što su svi u gospodarstvu potrošili tijekom određenog razdoblja) ili dohodovnog pristupa (ukupno onoga što su svi zaradili). Oboje bi trebali dati isti rezultat. Treća metoda - pristup dodane vrijednosti - koristi se za izračunavanje BDP-a po industrijama.
BDP koji se temelji na rashodima proizvodi realnu (prilagođenu inflaciji) i nominalnu vrijednost, dok se izračunavanje BDP-a temeljenog na prihodu vrši samo u nominalnim vrijednostima. Pristup rashodima je češći i dobiva se zbrajanjem ukupne potrošnje, državne potrošnje, ulaganja i neto izvoza.
Dakle, BDP = C + I + G + (X - M), gdje
C je privatna potrošnja ili potrošnja;
I iznos poslovne potrošnje;
G je državna potrošnja;
X je vrijednost izvoza, i
M je vrijednost uvoza.
Zašto BDP fluktuira
BDP fluktuira zbog poslovnog ciklusa. Kad gospodarstvo procvata, a BDP raste, dolazi trenutak kada se inflatorni pritisci brzo razvijaju, kao što su radna i proizvodna sposobnost blizu potpune upotrebe. Zbog toga će središnja banka započeti ciklus oštrije monetarne politike kako bi ohladila ekonomiju pregrijavanja i zaustavila inflaciju.
Kako kamate rastu, tvrtke i potrošači smanjuju svoju potrošnju, a gospodarstvo usporava. Usporavanje potražnje dovodi tvrtke do otpuštanja zaposlenika, što dodatno utječe na povjerenje i potražnju potrošača. Da bi prekinula ovaj začarani krug, središnja banka olakšava monetarnu politiku kako bi potaknula gospodarski rast i zaposlenost sve dok gospodarstvo još jednom ne propadne. Isperite i ponovite.
Potrošačka potrošnja najveća je komponenta ekonomije, a čini više od dvije trećine američkog gospodarstva. Povjerenje potrošača, dakle, ima vrlo značajan utjecaj na gospodarski rast. Visoka razina povjerenja ukazuje na to da su potrošači spremni potrošiti, dok niska razina povjerenja odražava nesigurnost u budućnost i nespremnost trošenja.
Poslovna ulaganja još su jedna kritična komponenta BDP-a, jer povećavaju proizvodne kapacitete i povećavaju zaposlenost. Državna potrošnja dobiva posebnu važnost kao sastavni dio BDP-a kada potrošnja potrošača i poslovna ulaganja naglo padnu, kao na primjer, nakon recesije. Konačno, višak tekućeg računa povećava BDP nacije jer je (X - M) pozitivan, dok je kronični deficit rast BDP-a.
Nedostaci BDP-a
Neke kritike BDP-a kao mjere ekonomskog outputa su:
- Ona ne uzima u obzir podzemno gospodarstvo - BDP se oslanja na službene podatke, tako da ne uzima u obzir opseg podzemne ekonomije, koji u nekim zemljama može biti značajan. To je nesavršena mjera u nekim slučajevima - Bruto nacionalni proizvod (BNP), koji mjeri proizvodnju građana i tvrtki određenog naroda bez obzira na njihov položaj, u nekim se slučajevima smatra boljom mjerom proizvodnje od BDP-a. Na primjer, BDP ne uzima u obzir profit koji su u inozemstvu ostvarile strane tvrtke koje se vraćaju stranim ulagačima. Ovo može precijeniti stvarni gospodarski rezultat zemlje. Na primjer, Irska je imala BDP od 210, 3 milijarde dolara i BNP od 164, 6 milijardi dolara u 2012. godini, a razlika u iznosu od 45, 7 milijardi dolara (ili 21, 7% BDP-a) uglavnom je posljedica vraćanja dobiti stranih kompanija sa sjedištem u Irskoj. Naglašava gospodarski učinak bez razmatranja ekonomske dobrobiti - sam rast BDP-a ne može mjeriti razvoj nacije ili blagostanje građana. Na primjer, neka država doživljava brzi rast BDP-a, ali to može značiti značajne troškove društvu u smislu utjecaja na okoliš i povećanja razlike u primanjima.
Globalni trendovi BDP-a
Rasprave o rastu BDP-a uvijek se okreću gorljivom tempu rasta koji su zabilježile Kina s kraja 1970-ih i Indija iz 1990-ih, nakon ekonomskih reformi koje su oživile azijske divove. Manji narodi poput azijskih tigrova - Hong Kong, Singapur, Južna Koreja i Tajvan - već su postigli brzi ekonomski rast od 1960-ih pa nadalje postajući izvozni dinamo i usredotočili se na svoju konkurentsku snagu. Ali Kina i Indija uspjele su usprkos ogromnom broju stanovnika, jer je prosječna stopa rasta BDP-a od 10% u Kini od 1978. i sporiji tempo rasta u Indiji omogućile stotine milijuna da se izbace iz kandži siromaštva.
Iako tržište u nastajanju i zemlje u razvoju rastu brže od razvijenih u svijetu od 1990-ih (Tablica 1), odstupanje u stopama rasta začepilo se od kraja Velike recesije početkom 2009. Na primjer, 2011. godine., zemlje u razvoju zajedno su zabilježile rast BDP-a od 6, 2%, dok su razvijene nacije porasle samo 1, 7%. Za 2017. predviđa se da će prvi rasti za 3, 4%, u usporedbi s 4, 6% za drugi.
Budući pomaci BDP-a
U izvješću objavljenom u studenom 2012. godine Organizacija za ekonomsku suradnju i razvoj (OECD) predviđa velike pomake u globalnom BDP-u do 2060. godine. Izvještaj kaže da će Kina na temelju vrijednosti pariteta kupovne moći iz 2005. godine imati BDP od 15, 26 bilijuna dolara do 2016. godine, što je prvi put premašilo BDP Sjedinjenih Država od 15, 24 bilijuna dolara i postalo najveće svjetsko gospodarstvo.
Prognozirani rast Kine i Indije
Kineska ekonomija predviđa se da će biti 1, 5 puta veća od američke do 2030. i 1, 7 puta veća do 2060. Očekuje se da će i Indija prestići američko gospodarstvo da postane druga po veličini 2051. Izvještaj također predviđa da će kombinirani BDP Kine a Indija će do 2025. godine premašiti onu od kombiniranih zemalja G-7 (najbogatije svjetske ekonomije), a do 2060. godine biti će 1, 5 puta veća.
No, može li se zauvijek ekstrapolirati nevjerojatne stope rasta azijskih divova u budućnost? U izvješću objavljenom u studenom 2013. godine, bivši ministar financija SAD-a Lawrence Summers i ekonomista s Harvarda Lant Pritchett doveo je u pitanje ovu pretpostavku, nazivajući tendenciju da misle kako bi Kina i Indija mogli naglo rasti na neodređeno vrijeme kao "Asiaforia". Summers i Pritchett primijetili su da ako Kina i Indija nastavljaju naglo rasti do 2033. godine, njihov kombinirani BDP iznosio bi 56 bilijuna dolara, dok bi, ako se usporavaju na svjetski prosjek, njihov kombinirani BDP iznosio od oko 12 trilijuna do 15, 5 biliona dolara, što je oko jedne četvrtine brzog -scenarij rasta.
Ali čak i ako se njihova stopa rasta uspori, zahvaljujući velikoj veličini, čini se da su Kina i Indija neumoljivo na putu da postanu najveće svjetske ekonomije u vremenu. Najveće i najbolje vodeće tvrtke u tim zemljama bit će među najvećim korisnicima dugoročne ekonomske ekspanzije.
Ulaganje u Kinu i Indiju
Ulagač koji želi sudjelovati u ovim perspektivama rasta može to lako učiniti putem burzovnih fondova poput iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI) koji prati performanse 26 najvećih kineskih tvrtki poput China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings i PetroChina. Ili India Fund (IFN), fond zatvorenog tipa koji je uveden u veljači 1994. godine i drži neke od najpoznatijih kompanija na potkontinentu poput HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank i Hindustan Unilever.
Korištenje BDP podataka
Većina zemalja objavljuje podatke o BDP-u svaki mjesec i tromjesečje. U SAD-u, Biro za ekonomsku analizu (BEA) objavljuje prethodno puštanje tromjesečnog BDP-a četiri tjedna nakon završetka tromjesečja, a konačno puštanje tri mjeseca nakon završetka tromjesečja. Izjave BEA iscrpne su i sadrže obilje detalja, omogućavajući ekonomistima i ulagačima da dobiju informacije i uvide o različitim aspektima ekonomije.
Utjecaj podataka o BDP-u na tržište je ograničen, budući da je "unatrag", a već je proteklo značajno vrijeme između tromjesečja i objavljivanja podataka o BDP-u. Međutim, podaci o BDP-u mogu imati utjecaj na tržišta ako se stvarni podaci znatno razlikuju od očekivanja. Primjerice, S&P 500 zabilježio je najveći pad u dva mjeseca 7. studenog 2013. godine, prema izvještajima da je američki BDP u Q3 porastao s 2, 8% godišnje, u usporedbi s procjenom ekonomista od 2%. Podaci su potaknuli nagađanja da bi jača ekonomija mogla dovesti do toga da Savezne rezerve povuku svoj masivni program poticaja koji je bio na snazi u to vrijeme.
Ukupna tržišna kap prema BDP-u
Jedna zanimljiva metrika koju investitori mogu upotrijebiti kako bi dobili određeni osjećaj vrednovanja tržišta dionica je omjer ukupne tržišne kapitalizacije i BDP-a, izražen u postocima. Najbliži ekvivalent ovome u pogledu vrednovanja dionica je tržišna ograničenje ukupne prodaje (ili prihoda), što je po udjelu dobro poznati omjer cijene i prodaje.
Baš kao što dionice u različitim sektorima trguju po široko razliitim omjerima cijene i prodaje, tako i druge države trguju tržišnim omjerima najvećeg udjela u BDP-u koji su doslovno na cijeloj karti. Na primjer, SAD su u odnosu na krajnjeg tromjesečja 2013. imale omjer tržišnog ograničenja i BDP-a od 120%, dok je Kina imala omjer nešto više od 41%, a Hong Kong omjer preko 1300% na kraju 2012.
Međutim, korisnost ovog omjera leži u usporedbi s povijesnim normama za određeni narod. Kao primjer, SAD je na kraju 2006. imao odnos tržišnog ograničenja i BDP-a od 130%, koji je do kraja 2008. pao na 75%. Retrospektivno su to predstavljale zone značajne precijenjenosti i podcjenjivanja, za američke dionice.
Donja linija
U pogledu njegove mogućnosti da u jednom broju prenosi informacije o gospodarstvu, nekoliko podataka može se usporediti s BDP-om i njegovom stopom rasta. (Za srodna čitanja, pogledajte „Kako računate BDP pristupnim dohotkom?“)
