Sjedinjene Države nude jedno od najboljih poslovnih okruženja na svijetu za pokretanje hedge fonda. Samo u prvoj polovici 2014. godine uključeno je 39 novih tvrtki za hedge fondove s najmanje 50 milijuna dolara imovine pod upravljanjem i ukupno upravljaju s više od 15, 3 milijarde dolara. S obzirom na rast i popularnost industrije hedge fondova, evo općih koraka za uspostavu hedge fonda sa sjedištem u SAD-u. ( Povezani savjeti za pokretanje upravitelja hedge fonda)
Što je hedge fond?
Izraz hedge fond odnosi se na sve vrste privatnih investicijskih društava koja posluju pod određenim izuzećima od zahtjeva za registracijom na temelju Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. i Zakona o investicijskim društvima iz 1940. (Ironično je da hedge fondovi mogu koristiti strategije ulaganja koje nemaju nikakve veze s tim Zaštita.) S obzirom na ova izuzeća, mnogo je lakše pokrenuti tvrtku za hedge fondove, a ne tvrtku koja upravlja više reguliranim investicijskim opcijama poput uzajamnih fondova. Opuštena ograničenja za hedge fondove pomogla su jačanju rasta industrije hedge fondova.
Podnesite statut osnivanja za tvrtku Hedge Fund
Za pokretanje hedge fonda u Sjedinjenim Državama obično trebaju biti osnovana dva poslovna subjekta. Prvi entitet kreiran je za sam hedge fond, a drugi je stvoren za upravitelja hedge fonda. Hedge fond obično se osniva kao društvo sa ograničenom odgovornošću ili društvo s ograničenom odgovornošću. Za usporedbu, menadžer za investicije može se postaviti kao korporacija s ograničenom odgovornošću ili neka druga vrsta poslovne strukture koja zadovoljava potrebe upravitelja ulaganja. U mnogim slučajevima, hedge fondovi formiraju se kao ograničena partnerstva, u kojima investicijski savjetnik djeluje kao primarni partner, a integrirana skupina ulagača djeluje kao sekundarni partner.
Kontaktirajte državnog tajnika u državi u kojoj planirate uključiti svoju tvrtku za upute o poslovnim strukturama hedge fondova. Bez obzira na fizički položaj tvrtke, mnogi hedge fondovi uključuju se u Delaware zbog zakona o povoljnom poslovanju. Međutim, druge su države uvele odredbe o poslovanju kako bi pomogle svojim državama da budu konkurentnije Delawareu. Odaberite najbolje stanje za ugradnju.
Nakon što se utvrdi odgovarajuća poslovna struktura za tvrtku hedge fonda, imenovanje fonda i započnite s korištenjem imena za dovršavanje potrebne pravne dokumentacije. Pored toga, nova tvrtka će morati podnijeti zahtjev za Savezni matični broj poslodavca (FEIN) kod Službe za unutarnje prihode. FEIN broj možete dobiti besplatno putem Interneta putem web stranice IRS ili ispunjavanjem obrasca IRS SS-4. S tim informacijama dovršite državne statute. U Sjedinjenim Državama tvrtke se mogu osnovati u vrlo kratkom roku i uz minimalni iznos novca.
Napišite pravilnik o korporaciji Hedge Fund-a
U današnjem uređenijem okruženju hedge fondova, predstavnici nove tvrtke hedge fondova vjerojatno će htjeti popuniti niz dokumenata kako bi krenuli naprijed s osnivanjem, registrirati se pri američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burzu (SEC) i registrirati se kod regulatornih tijela u stanju inkorporacije. Razina dokumentacije i usklađenost s propisima ovisit će o vrsti strategije hedge fondova koju tvrtka planira koristiti. Podzakonski propisi tvrtke za hedge fondove trebali bi sadržavati izjavu o misiji, priručnik o usklađenosti, etički kodeks ponašanja, priručnik za nadzorne postupke i sporazum o upravljanju portfeljem savjetnika.
Registrirajte tvrtku kao savjetnika za ulaganje
Da bi se uspostavilo pravno partnerstvo, tvrtka se mora registrirati kao investicijski savjetnik. Učinite to tako da posjetite web stranicu Depozitara za registraciju investicijskog savjetnika (IARD). Taj je postupak besplatan i može se dovršiti putem Interneta.
Registrirajte predstavnike tvrtke Hedge Fund kao savjetnika za ulaganja
Ako će hedge fond djelovati kao početno pitanje, neki će se njegovi predstavnici vjerojatno trebati registrirati kao investicijski savjetnik pri američkoj Komisiji za vrijednosne papire. SEC zahtijeva takvu registraciju ako će hedge fond imati 15 ili više ulagača. Predstavnici se mogu registrirati kao savjetnik za ulaganja posjetom web-lokaciji IARD. Zastupnici također mogu provjeriti kod državnog tajnika u državi osnivanja za dodatne informacije.
Kako bi se registrirali kao investicijski savjetnik, predstavnici će morati položiti regulatorni ispit Financijske industrije (FINRA) serije 65, koji će testirati znanje predstavnika zakona i prakse vrijednosnih papira, kao i njihovo razumijevanje etike. Nakon položenog ispita predstavnici će biti licencirani savjetnik za ulaganje s državom. Naknada za polaganje ispita FINRA Series 65 relativno je jeftina.
Registrirajte ponudu Hedge Fund-a u SEC-u
Hedge fond će također trebati registrirati ponudu komanditnog društva s SEC-om. Dok korporacije nude dionice, a LLC nude članstvo, ograničeno partnerstvo nudi interese. Da biste registrirali hedge fond s SEC-om, ispunite DIP obrazac D u svakoj državi u kojoj će se nuditi hedge fond.
Pridržavajte se odredbi o zaštiti potrošača
Kao rezultat Zakona o reformi i zaštiti potrošača Dodd-Frank Wall Street iz 2010. godine, upravitelji hedge fondova podliježu zahtjevima registracije i izvještavanja. Međutim, ako upravitelj ima manje od 25 milijuna dolara imovine pod upravljanjem, upravitelj ne ispunjava uvjete za registraciju SEC-a i mora utvrditi zakone matične države savjetnika kako bi odredio zahtjeve za registraciju i licenciranje.
Savjetnici registrirani u svojoj matičnoj državi mogu izbjeći registraciju SEC-a dok ne dosegnu 100 milijuna dolara imovine pod upravljanjem. Nakon što dosegnu tu razinu, upravitelji hedge fondova morat će popuniti Obrazac ADV koji sadrži osnovne informacije o vlasnicima i povezanim tvrtkama savjetnika, određenim poslovnim aktivnostima koje mogu stvoriti sukob interesa s klijentima, informacijama o privatnim fondovima koje savjetnik upravlja, i disciplinske podatke o tvrtki i njezinim zaposlenicima.
Ako se upravitelj registrira kod SEC-a kao savjetnik za ulaganje, predstavnik će trebati ispuniti obrazac SEC-a PF ako hedge fond ima najmanje 150 milijuna dolara privatnih sredstava u upravljanju. Obrazac SEC PF sveobuhvatan je dokument koji će trebati prilično vremena za ispunjavanje i zahtijeva pristojbu za podnošenje.
Tržište Hedge fonda potencijalnim investitorima
Pravila koja reguliraju marketinške aktivnosti hedge fondova promijenjena su kao rezultat Zakona o Jumpstart Our Business Startupps iz 2012. (Zakon o JOBS-u). ( Povezani Možete li ulagati u hedge fondove?) Kao rezultat ovih promjena upravitelji hedge fondova imaju veća fleksibilnost u marketingu njihovih hedge fondova potencijalnim investitorima. U Sjedinjenim Državama hedge fondovi mogu se legalno prodati investitorima koji udovoljavaju određenim standardima sofisticiranosti ( pravilo 506 (b), Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933. ). Povrh toga, hedge fondovi mogu se plasirati široj javnosti, pod uvjetom da su svi kupci akreditirani ulagači i ispunjeni određeni drugi uvjeti ( pravilo 506 (c), Zakon o vrijednosnim papirima iz 1933. ). Međutim, osim ograničenog prijelaznog uvjeta, DIP je pojasnio da se izdavatelj ne može osloniti i na pravilo 506 (b) i na pravilo 506 (c) u istoj ponudi.
Poanta
Složenost pokretanja hedge fonda ovisi o broju ulagača uloženih u fond, količini imovine pod upravljanjem i složenosti strategije hedge fonda za ulagače. Postoji nekoliko obruča i prepreka za osnivanje tvrtke za hedge fondove u Sjedinjenim Državama, ali to se lako može razumjeti. Veći će izazov biti prikupljanje potrebnog investicijskog kapitala za rad tvrtke hedge fondova kao neprekidnog poslovanja i generiranje dosljednih povrata ulaganja u hedge fondove koji vremenom nadmašuju njihov reprezentativni referentni proxy na neto osnovi naknade.
