Uvijek su uzbudljive vijesti kada se javna tvrtka smatra privatnom, no u nekim slučajevima postoji i priča više. Petco je tvrtku Texas Pacific Group 2000. godine prvi put privatno uzeo (prvi put) u iznosu od 600 milijuna dolara. Prije toga, Petco je imao 90 milijuna dolara dugoročnog duga. Dvije godine kasnije, kad je Petco ponovno izašao u javnost, opsjednut je dugoročnim dugom 400 milijuna dolara (tvrtka je ponovno postala privatna 2006). Ovo je samo jedan od primjera mnogih, a tvrtke privatnog kapitala koje privatne tvrtke uzimaju ponekad imaju na umu jedan specifičan cilj. (Za više pogledajte: Što je privatni kapital? )
Dokapitalizacija dividendi
Dokapitalizacija dividende odnosi se na privatno poduzeće koje preuzme povećani dug kako bi privatnim investitorima ili dioničarima isplatilo posebnu dividendu. Trenutno su kapitalne dokapitalizacije dividendi vrlo popularne. Problem je što oni imaju samo nekoliko odabranih osoba, istovremeno dodajući dug tvrtki. To dovodi do opasnog teritorija jer se kapital koristi za plaćanje ove posebne dividende, za razliku od rasta stvarnog posla. Ako gospodarstvo pređe u recesiju (ili još gore), povećan dug gotovo je nemoguće vratiti. To bi tvrtku moglo potencijalno dovesti do bankrota. Ako se vjerovnici moraju vratiti, a rastući rast nije faktor, tvrtka će morati otpustiti zaposlenike, smanjiti plaću (što negativno utječe na usluge kupcima), zatvoriti slabe rezultate ili pronaći druge načine da se oslobodi gotovine kako bi isplatila dug. Čak i ako se tvrtka ne suoči s bankrotom, uputit će se u pogrešnom smjeru. (Za više pogledajte: Kakve su vrste ulaganja u privatni kapital tamo? )
Nažalost, kada je riječ o privatnim tvrtkama, ne postoji način da se sazna koje su prekomjerne. Stečaji se mogu pojaviti niotkuda. Iako mislim da je tržište dionica umjetno poduprto zbog prilagodljivih monetarnih politika, većina javnih poduzeća udarit će i boriti se na povratku. Bit će stečaja, ali ne gotovo toliko koliko na privatnom tržištu. Osim toga, lako je vidjeti koja javna poduzeća imaju preveliku prednost zahvaljujući potrebnoj transparentnosti. Također možete vidjeti koje tvrtke vjerojatno imaju održivu dividendu ili dividendu koja može rasti. (Za više pogledajte: Pregled bankrota korporacija .)
Vraćajući se primjeru Petca, to je učinjeno u svrhu dokapitalizacije dividendi - kako bi sponzori privatnog kapitala i upravljački timovi mogli nadoknaditi svoje investicije. Postoje mnogi drugi primjeri.
Ostali primjeri
Veleprodajni klub BJ-a preuzeli su privatno Leonard Green i CVC Capital za 2, 8 milijardi dolara u 2011. Leonard Green i CVC Capital zahtijevali su 643 milijuna dolara za isplatu dividende. Budući da BJ-ovi nisu imali na raspolaganju 643 milijuna dolara, morao je uzeti kredit.
U 2009. godini Bankrate, Inc. (RATE) Apax Partners je privatno preuzeo 570 milijuna dolara. Prije ovog događaja Bankrate nije imao dugoročni dug. Godinu dana nakon što je otišao privatno, imao je 220 milijuna dolara dugoročnog duga. Bankrate je od tada ponovno izašla u javnost. Trenutno ima 297, 30 milijuna dolara dugoročnog duga.
Godine 2008. Catterton Partners kupio je tvrtku Catterton Partners za 267 milijuna dolara tvrtku Restoration Hardware Holdings, Inc. (RH). U to je vrijeme imao 103 milijuna dolara dugoročnog duga. Kad je Hardver za obnovu imao početnu javnu ponudu (IPO) u 2012. imao je 144 milijuna dolara dugoročnog duga. Trenutno ima 436, 18 milijuna dolara dugoročnog duga. (Za više detalja , pogledajte: Hardver za obnavljanje: Je li prebrzo došao? )
Donja linija
Privatni kapital nije uvijek ono što treba proraditi, osim ako niste jedan od odabranih nekoliko koji su nagrađeni. Čak i ako se uklapate u tu kategoriju, ponekad postoji moralni problem vezan uz ono što je za tvrtku stvarno najbolje. Dokapitalizacija dividendi oblik je dividende privatnog kapitala koja može dovesti do prekomjerne situacije i povećati potencijal za bankrot. U vrijeme ovog pisanja, privatni kapital kao cjelina nalazi se na ekstremnom području mjehura. Razmislite o izbjegavanju. (Za više detalja , pogledajte: Zašto Buffett ima pravo izbjegavati kupnju privatnih tvrtki .)
