Gordonov model rasta ili model popuštanja dividendi (DDM) model je koji se koristi za izračun unutarnje vrijednosti dionica na temelju sadašnje vrijednosti budućih dividendi koje rastu stalnom stopom.
Model pretpostavlja da tvrtka postoji zauvijek i isplaćuje dividende koje se povećavaju stalnom stopom. Da bi procijenio vrijednost dionica, model uzima beskonačan niz dividendi po dionici i vraća ih u sadašnjost koristeći potrebnu stopu povrata. Rezultat je jednostavna formula koja se temelji na matematičkim svojstvima beskonačnog niza brojeva koji raste konstantnom brzinom.
Kako koristiti Gordon model rasta
Unutrašnja vrijednost zaliha može se pronaći pomoću formule (koja se temelji na matematičkim svojstvima beskonačnog niza brojeva koji rastu stalnom brzinom):
- Unutarnja vrijednost zaliha = D ÷ (kg)
D je očekivana dividenda po dionici, k je potrebna stopa povrata investitora i g očekivana stopa rasta dividende.
Kako izračunati unutarnju vrijednost pomoću Excela
Korištenje Gordonovog modela rasta za pronalaženje intrinzične vrijednosti prilično je jednostavno izračunati u programu Microsoft Excel.
Za početak, postavite sljedeće u proračunskoj tablici Excel:
- Unesite "cijenu dionice" u ćeliju A2Next, unesite "trenutnu dividendu" u ćeliju A3. Zatim unesite "očekivanu dividendu u jednoj godini" u ćeliju A4.U ćeliju A5 unesite "stalnu stopu rasta". Unesite željenu stopu povrata u ćeliju B6, a "potrebnu stopu povrata" u ćeliju A6.
Na primjer, pretpostavimo da gledate dionice ABC i želite utvrditi njegovu stvarnu vrijednost. Pretpostavimo da znate stopu rasta dividendi i da znate vrijednost trenutne dividende.
Trenutna dividenda iznosi 0, 60 USD po dionici, stalna stopa rasta je 6%, a tražena stopa povrata je 22 posto.
Da biste odredili unutarnju vrijednost, uključite vrijednosti iz gornjeg primjera u Excel kako slijedi:
- Unesite 0, 60 USD u ćeliju B3.Unesite 6% u ćeliju B5.Unesite 22% u ćeliju B6.Sada, trebate pronaći očekivanu dividendu u jednoj godini. U ćeliju B4 upišite "= B3 * (1 + B5)", što vam daje 0, 64 za očekivanu dividendu, jednu godinu od današnjeg dana. U konačnici, sada možete pronaći vrijednost osnovne cijene dionica. U ćeliji B2 upišite "= B4 ÷ (B6-B5)."
Trenutna unutarnja vrijednost dionica u ovom primjeru iznosi 3, 98 USD po dionici.
