Na tržištu obveznica konveksnost se odnosi na odnos cijene i prinosa. Kada se uhvati, ta je veza nelinearna i tvori dugu kosinu krivulje u obliku slova U. Obveznica s visokim stupnjem konveksnosti doživjet će relativno dramatične fluktuacije kada se kamatne stope kreću.
Iako u programu Microsoft Excel ne postoji funkcija konveksnosti obveznica, ona se može aproksimirati kroz formulu s više varijabli.
Pojednostavljivanje formula konveksnosti
Standardna formula konveksnosti uključuje vremenski niz novčanih tokova i prilično komplicirano računanje. To se ne može lako ponoviti u Excelu, pa je potrebna jednostavnija formula:
Konveksnost = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (promjena u Y) ²)))
Gdje je (P +) cijena obveznice kada se kamatna stopa smanji, (P-) je cijena obveznice kada je kamatna stopa povećana, (Po) je trenutna cijena obveznice, a "promjena u Y" je promjena kamate stopa predstavljena u decimalnom obliku. "Promjena u Y" može se opisati i kao efektivno trajanje obveznice.
Ovo se na površini možda ne čini jednostavno, ali ovo je najjednostavnija formula u Excelu.
Kako izračunati konveksnost u Excelu
Da biste izračunali konveksnost u Excelu, započnite s označavanjem različitog para ćelija za svaku od varijabli identificiranih u formuli. Prva ćelija djeluje kao naslov (P +, P-, Po i efektivno trajanje), a druga nosi cijenu, što je informacija koju morate prikupiti ili izračunati iz drugog izvora.
Pretpostavimo da je (Po) vrijednost u ćeliji C2, (P +) je u C3 i (P-) je u C4. Efektivno trajanje je u stanici B5.
U zasebnu ćeliju upišite sljedeću formulu: = (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))
To bi trebalo osigurati učinkovitu konveksnost za obveznicu. Veći rezultat znači da je cijena osjetljivija na promjene kamatnih stopa.
