Derivati su financijski instrumenti koji imaju vrijednosti izvedene iz ostalih sredstava poput dionica, obveznica ili deviza. Derivati se ponekad koriste za zaštitu od pozicije (štiteći od rizika nepovoljnog pomaka u imovini) ili za nagađanje o budućim potezima osnovnog instrumenta. Zaštita je oblik upravljanja rizikom koji je uobičajen na tržištu dionica, gdje investitori koriste izvedenice nazvane put opcije kako bi zaštitili dionice ili čak čitave portfelje.
Što su derivati?
Derivat je financijski instrument s cijenom koja ovisi o (ili je izvedeno iz) druge imovine. Obično je to ugovorni ugovor između dviju strana u kojem je jedna strana obvezna kupiti ili prodati predmetno jamstvo, a druga ima pravo kupiti ili prodati jamstvo.
No, derivati mogu biti u više oblika, a neki su - poput OTC derivata - složeni i uglavnom se trguju profesionalnim, a ne pojedinačnim investitorima. S druge strane, mnogi derivati su kotirani na burzama derivata i standardizirani su u pogledu količine kojima se trguje (veličina), datumi isteka i cijene (štrajk).
Ključni odvodi
- Derivati su financijski instrumenti koji imaju vrijednosti vezane za drugu imovinu poput dionica, obveznica ili budućnosti. Zaštita je vrsta investicione strategije namijenjena zaštiti pozicije od gubitaka. Opcija stavljanja je primjer derivata koji se često koristi za zaštitu ili zaštitite ulaganje. Kupnja ili posjedovanje dionica i kupnja putne opcije je strategija koja se naziva zaštitni put. Investitori mogu zaštititi dobit dionica koja je povećala vrijednost kupnjom puta.
Opcije kapitala predstavljaju primjere izvedenih ugovora. Opcija poziva vlasniku daje pravo (ne obvezu) da kupi 100 dionica dionica po ugovoru. S druge strane, put opcija je ugovor koji imatelju daje pravo na prodaju 100 dionica. Opcije stavljanja često se koriste za zaštitu dionica ili portfelja.
Primjer zaštite
Zaštita je čin zauzimanja pozicije u srodnom i nepovezanom vrijednosnom papiru, koji pomaže u ublažavanju suprotnih kretanja cijena. Na primjer, pretpostavimo da je investitor kupio 1.000 dionica Tesla Motors (TSLA) za 65 dolara po dionici. Investicija se održava više od dvije godine i sada se ulagač brine da će Tesla propustiti zaradu po dionici (EPS) i očekivanja prihoda - slanjem dionica nižim i vraćanjem dijela dobiti akumulirane u te dvije godine.
Teslina cijena dionica sada je 244 dolara - što predstavlja vrijednost od 244.000 dolara i nerealiziranu dobit od 179.000 dolara na 1.000 dionica - a ulagač želi pokrenuti zaštitnu strategiju. Da bi zaštitio poziciju od rizika bilo kakvih nepovoljnih kolebanja cijena, ulagač kupuje 10 ugovora o opcijama Tesle s štrajkom od 230 dolara i datumom isteka rujna.
Množitelj je jednak 100
Opcije su navedene u dolarima i centima, poput dionica, ali vrijednost dolara koju investitor plaća je 100 puta veća od citata (premije) zbog multiplikatora. Dakle, ako put košta 10 dolara po ugovoru, ulagač plaća 1000 dolara po ugovoru, što je jednaka premiji od 10 USD umnoženoj (100).
Ugovor o opciji put daje investitoru pravo da prodaje svoje dionice Tesle za 230 USD po dionici do rujna. Budući da jedan ugovor o opciji dionica koristi 100 dionica temeljnog kapitala, ulagač može prodati 1.000 (100 x 10) dionica s 10 put opcija. Ovakva strategija - kupovina dionica i kupovina dionica - naziva se zaštitnim dijelom.
Mogućnosti vježbanja
Ako Tesla propusti svoja očekivanja o zaradi i cijena dionica padne ispod štrajka od 230 dolara, ulagač je zaključio prodajnu cijenu od 230 dolara, do rujna, s opcijom put. Investitor može prodati prodati nakon bilo kojeg povećanja vrijednosti ili iskoristiti put: prodati 1.000 dionica po 230 USD, ostvarivši dobit od 165 USD (230 - 65 USD) po dionici. Jednom kada se iskoristi put opcija (a prodavatelju koji je dodijeljen po 230 dolara po dionici), ugovor prestaje postojati.
Vlasnik put opcije nije obvezan izvršavati ugovor i često je bolje prodati stav umjesto da ga izvrši, ali prodavač (druga strana ugovora o opciji) put opcije ima obvezu preuzimanja isporuka zaliha ako je dodijeljena na put.
Naravno, opcija put nije bila besplatna i investitor je platio premiju kako bi kupio zaštitu. Plaćena premija smanjuje neto dobit od izvršavanja ugovora. Na primjer, ako svaki uloženi iznos košta 10 USD, neto dobit iznosi 155 USD, a ne 165 USD po dionici. S druge strane, ako dionice ostanu iznad 230 USD do isteka rujna, put će biti bezvrijedan i izgubljena je cijela uplaćena premija, što je 10.000 USD na 10 ugovora. Do tada će se vrijednost stavljanja mijenjati kako vrijeme prolazi, a kako se cijena Tesle kreće sve više i niže.
