Spot cijene i terminske cijene su različite ponude za različite vrste ugovora. Spot cijena je trenutna cijena ugovora o spotu, po kojoj se određena roba može kupiti ili prodati na određenom mjestu za trenutnu isporuku i plaćanje na datum na licu mjesta. Suprotno tome, futures cijena robe kotira se na financijsku transakciju koja će se dogoditi budućeg datuma i predstavlja nagodbenu cijenu futures ugovora.
Ključni odvodi
- Spot cijena je roba trenutna gotovinska cijena za fizičko dobro na tržištu. Futures cijena se temelji na ugovoru derivata za isporuku s datumom u budućnosti. Razlika između spot i futures cijena na tržištu naziva se osnova.
Razlike između robnih mjesta i Futures Cijene
Glavne razlike između roba i terminskih cijena su datumi isporuke i cijene.
Spot cijena proizvoda je cijena po kojoj se robom može trgovati u bilo kojem trenutku na tržištu. Suprotno tome, terminska cijena robe je cijena robe u odnosu na njenu trenutnu spot cijenu, vrijeme do isporuke, bez rizične kamatne stope i troškove skladištenja na budući datum.
Izračunajte terminske cijene roba dodavanjem troškova skladištenja na promptnu cijenu određene robe. Pomnožite rezultirajuću vrijednost s Eulerovim brojem (2.718281828…) povećanim na bezrizičnu kamatnu stopu pomnoženu s vremenom dospijeća. Općenito, terminske cijene i spot cijene su različite jer je tržište uvijek u budućnosti. Razlika u promptnoj cijeni robe i budućoj cijeni nastaje zbog troškova troška i kamatnih stopa.
Na primjer, pretpostavimo da je promptna cijena zlata 1.200 dolara po unci i da će ga za pohranu zlata šest mjeseci koštati pet dolara po unci. Šestomjesečni fjučerski ugovor na zlato, s kamatama bez rizika od 0, 25%, iznosi 1, 206, 51 USD ili ((1, 200 + 5 USD) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).
Spot cijena, Futures Price i osnove
Osnova je varijacija između promptne cijene isporučene robe i relativne cijene terminskog ugovora za istu stvarnu koja ima najkraće trajanje do dospijeća. Osnova je ključni koncept za portfelj menadžere i trgovce, jer taj odnos između gotovine i futures cijena utječe na vrijednost ugovora korištenih u zaštiti. Budući da postoje nedostaci između spot i relativne cijene do isteka najbližeg ugovora, osnova nije nužno točna.
Osim odstupanja stvorenih zbog vremenskog razmaka između isteka terminskog ugovora i spot robe, kvaliteta proizvoda, mjesto isporuke i stvarni također mogu varirati. Općenito, investitori osnovu koriste za procjenu profitabilnosti isporuke gotovine ili stvarne, a također se koriste za traženje mogućnosti arbitraže.
Kao primjer za osnovicu u fjučerskim ugovorima, pretpostavimo da je spot cijena za sirovu naftu 50 USD po barelu, a futures cijena isporuke za sirovu naftu u roku od dva mjeseca je 54 USD. Osnova je 4 USD, odnosno 54 $ - 50 USD.
Savjetnik Uvid
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Najlakši način za to je da je spot cijena cijena da se ugovor robe sklopi odmah - i cijena i uvjeti isporuke. Nagodite se na licu mjesta, otuda "spot ugovor".
Futures ugovor će se pojaviti u budućnosti, a ne odmah, otuda "futures ugovor". Budućim ugovorom zaključujete cijenu ugovora za robu - veličinu, količinu i kvalitetu - na određeni datum u budućnosti.
Mislili biste da će futures cijene uvijek biti više od spot cijena. No, očekivanja same robe utjecati će i na cijenu. To uključuje hoće li cijena poskupjeti ili padati, što je obično određeno ponudom i potražnjom zbog sezonalnosti, vremenskih očekivanja itd. Buduće cijene mogu zapravo biti niže od spot cijena.
