Američki ekonomski podaci, kretanje dolara i kretanja u trgovini dominirat će na tržištu zlata tijekom predstojećeg tjedna. Trgovanje hemijskim krpama neizbježno je, pri čemu neto rizici ukazuju na ograničene gubitke zlata jer podrška čvrstim podacima o američkim poslovima ograničava potporu. Nakon početnih dobitaka, zlato se nedavno vratilo na otpor veći od 1350 USD po unci i zabilježilo neto gubitak u proteklom tjednu jer je oporavak dolara pokrenuo povlačenje do blizu 1320 dolara.
Nakon relativno kratkog tjedna objavljivanja podataka, pažnja tržišta vratit će se na američke ekonomske izglede. Indeks proizvodnje ISM trebao bi biti objavljen u ponedjeljak, a podaci o proizvodnji neće biti u srijedu. Kao i glavni indeks, trendovi u zaposlenosti i cijenama bit će ključni elementi u izvještajima.
Tijekom druge polovice tjedna pažnja će se vjerojatno obratiti trendovima na tržištu rada, s podacima o ADP-u koji bi trebali stići u srijedu, a ključni mjesečni otpust za zaposlenje u petak. Podaci prošlog mjeseca zabilježili su vrlo snažno povećanje ne-poljoprivrednih plata od 313.000, uz snažno zabilježeno povećanje zaposlenosti u anketi domaćinstava. Međutim, došlo je do smanjenog prosječnog dohotka od 0, 1%, što je umanjilo trenutne probleme s inflacijom. Stoga će ključni element biti mjerna vrijednost prosječne zarade. Još jedno prigušeno izdanje i dalje bi smanjilo očekivanja da će tijesno tržište rada vršiti pritisak na plaće i inflaciju.
U tim bi uvjetima dolar imao tendenciju gubitka stanja, što bi pružilo neto zlatnu potporu. Suprotno tome, snažni rast zarade povećao bi zabrinutost zbog veće inflacije, pružio neto podršku u dolarima i vjerojatno potkopao potražnju plemenitih metala.
Komentari dužnosnika Federalnih rezervi nastavit će se pratiti, mada je malo vjerovatno da će doći do velikog pomaka u očekivanjima, osim ako je Fed prisiljen reagirati na ekstremne podatke, s obzirom na to da tržišta imaju cijene blizu 75% šanse za daljnje povećanje stope na sastanak u lipnju. Trendovi zlata obično se pojačavaju kretanjem globalnih prinosa obveznica, jer pritisak na prinose općenito pospješuje prodaju zlata, dok bi daljnje povlačenje moglo pružiti značajan pomak. Međutim, zlato također privlači važnu potporu kao zaštita od inflacije, a smanjene globalne brige o inflaciji ograničile bi prostor za agresivno otkupljivanje na obrambenim osnovama.
Trendovi apetita na rizik i dalje će imati važan utjecaj u svim vrstama imovine i utjecati na potražnju zlata. Neposredni strahovi oko globalne trgovinske politike malo su ublaženi, s većim optimizmom da su američke tarife i agresivna trgovinska retorika prije svega taktika prisiljavanja zemalja na pregovaranje o trgovinskim sporazumima. U tom kontekstu, izražava se veća nada da će bilateralni pregovori pomoći u izbjegavanju eskalacije tenzija.
No, još uvijek su važni rizici da će se osveta primijeniti na američke tarife, što bi moglo dovesti do pomicanja ka globalnim trgovinskim ratovima. Posebno će se pažljivo pratiti retorika kineskih dužnosnika. Ako prevladavaju glasovi umjerenosti i pregovori, trebalo bi postojati mogućnost mrežnog poboljšanja apetita na rizik, što bi umanjilo potražnju zlata. Suprotno tome, jača trgovinska retorika i pomak prema protekcionizmu umanjili bi apetit za rizikom i poduprli zlato.
Trendovi u LIBOR-u i dalje će se pažljivo pratiti, posebice jer se LIBOR-OIS namazi i dalje šire. Ako bi se LIBOR nastavio kretati više, bilo bi mješovitih posljedica za zlato, jer bi potencijalna zlatna podrška zbog straha od pogoršanja uvjeta rizika nadoknađena vjerojatnošću dobitka u američkim dolarima.
