Što su Gilts?
Državne obveznice u Velikoj Britaniji, Indiji i nekoliko drugih zemalja Commonwealtha poznate su kao nazimice. Gilts su ekvivalent vrijednosnim papirima američke blagajne u njihovim zemljama. Izraz pozlata često se neformalno koristi za opisivanje obveznica koje imaju vrlo nizak rizik neplaćanja i odgovarajuće nisku stopu povrata. Nazivaju ih nazimicama jer su izvorni certifikati koje je izdala britanska vlada imali pozlaćene rubove.
Gilts su državne obveznice, pa su posebno osjetljive na promjene kamatnih stopa. Oni također pružaju prednosti diverzifikacije zbog njihove slabe ili negativne povezanosti s tržištima dionica. Gilts često snažno reagira na političke događaje, poput Brexita.
Izraz "pozlaćen" može podrazumijevati sigurnost, ali zainteresirani investitor uvijek treba provjeriti ocjenu prije kupnje.
Vrste udaraca
Giltovi mogu biti uobičajeni nazimci izdani u nominalnom iznosu ili nazubljeni pozlaćeni, koji su indeksirani na inflaciju. Vlade izdaju konvencionalne nazimice u nacionalnoj valuti i ne prilagođavaju inflaciju. Indeksi povezane nazimice vrše plaćanje za inflaciju, pa su prilično slične vrijednosnim papirima zaštićenim od inflacije trezora (TIPS). Postoje i pozlaćene trake koje razdvajaju kamate od pozlata, stvarajući zasebne vrijednosne papire.
Konvencionalni Gilts
Konvencionalne pozlate su nominalne obveznice koje obećavaju plaćanje fiksne kuponske stope u zadanim vremenskim intervalima, kao što je svakih šest mjeseci. Oni predstavljaju većinu državnog duga. Kada konvencionalna pozlata sazrijeva, njezin nositelj dobiva zadnji kupon i glavnicu.
Kad se prvi put izda, kuponska stopa konvencionalne pozlate obično je približno tržišnoj kamatnoj stopi. Konvencionalne nazimice propisane su ročnosti, koje su često pet, deset ili 30 godina od datuma izdavanja. Ujedinjeno Kraljevstvo je također izdalo neke nedatirane nazimice, koje plaćaju kamate zauvijek, bez ikakvog dospijeća i otplate glavnice.
Šibice povezane s indeksom
Pozicionirani u indeksu pozlate predstavljaju obveznice sa stopama zaduživanja i glavnice plaćanja vezanim za promjene stope inflacije. Velika Britanija postala je prva zemlja koja je izdala obveznice indeksirane u inflaciji 1981. Poveznice povezane s indeksom mnogo su novija pojava u Indiji, gdje su prvi put izdane 2013. godine.
Pozicionirana u indeksima pozlaćenja u Velikoj Britaniji obavljaju kuponsko plaćanje svakih šest mjeseci, zajedno s jednim glavnim plaćanjem po dospijeću. Kuponske stope prilagođavaju se tako da odražavaju promjene u britanskom indeksu maloprodajnih cijena, koji mjeri inflaciju. Viša stopa inflacije rezultira većim plaćanjem kupona na pozadini povezane s indeksom. Za nazimice izdane nakon rujna 2005., kuponske stope prilagođavaju se na temelju stope inflacije objavljene prije tri mjeseca. Vrijednosni papiri izdani prije rujna 2005. koriste osam mjeseci zaostajanja.
Gilts privatnog sektora ili vrijednosne papire
Korporativne obveznice i dionice niskog rizika mogu se također nazvati pozlatama ili vrijednosnim papirima s pozlaćenom robom. Pozlaćena ivica označava visokokvalitetni predmet, čija vrijednost s vremenom ostaje relativno stabilna. Iz tog razloga, samo velike tvrtke i nacionalne vlade koje bilježe siguran rad i profitabilno izdavanje pozadinskih vrijednosnih papira.
Obveznica opisana kao pozlaćena trebala bi imati jednu od glavnih ocjena dodijeljenih od strane bonitetnih službi poput Standard & Poor's i Moody's. Zbog niskog rizika, pozlaćene obveznice imaju prinose koji su znatno niži od onih koje nude špekulativne obveznice. Takve obveznice često služe kao temelj investicijskog portfelja za konzervativne ulagače kojima je glavni prioritet očuvanje kapitala.
Ključni odvodi
- Državne obveznice u Velikoj Britaniji, Indiji i nekoliko drugih zemalja Commonwealtha poznate su kao nazimice. Nazivaju se nazubljenjima jer su originalne potvrde koje je izdala britanska vlada imale pozlaćene ivice. Nagrade mogu biti konvencionalni nazubljeni izdani u nominalnom iznosu ili pozlaćeni na indeks, koji se indeksiraju s inflacijom. Obveznice i dionice s niskim rizikom mogu se također nazvati pozlaćenim vrijednosnim papirima ili vrijednosnim papirima. Pozicionirani fondovi su ETF-ovi ili uzajamni fondovi koji ulažu prvenstveno u državne obveznice, obično u Velikoj Britaniji ili Indiji.
Granice korporativnih Giltsa
Pozicioniranje ili vrijednosni papiri s privatnim sektorom ne smiju se miješati s državnim obveznicama. Državne obveznice središnja banka uvijek može kupiti u fiatnom novčanom sustavu, prednost koja nije dostupna nijednoj korporaciji. Na primjer, vlasništvo nad nadoknadom središnje banke u Velikoj Britaniji dramatično se povećalo nakon financijske krize 2008. godine.
Korporativne nazimice u Velikoj Britaniji ili drugim zemljama Commonwealtha trebale bi se smatrati ekvivalentom vrijednosnih papira s modrim čipom u Sjedinjenim Državama.
Čak i najcrnje tvrtke s čipovima mogu povremeno imati problema. Studija Nacionalnog ureda za ekonomska istraživanja primjećuje da su zadane vrijednosti dosegle 36% od nominalne vrijednosti ukupnog tržišta korporativnih obveznica u željezničkoj krizi između 1873. i 1875. Tijekom financijske krize 2008. nekoliko je prestižnih financijskih institucija zabilježilo smanjenje njihovih kreditnih rejtinga i vrijednosti obveznica padaju. Neki od njih, poput Lehman Brothersa, bankrotirali su.
Kupnja Giltsa u Velikoj Britaniji
Privatni ulagači mogu kupiti nazimice putem primarnog tržišta kojim upravlja britanski ured za upravljanje dugom. Oni mogu kupiti nazimice putem sekundarnog tržišta koje je dostupno putem burzovnih posrednika i drugih strana ovlaštenih za obavljanje poslova kupovine i prodaje ovih instrumenata. Konačno, također je moguće kupiti nazimice kroz pozlaćene fondove.
Pozlaćeni fondovi
Pozicionirani fondovi su ETF-ovi ili uzajamni fondovi koji ulažu prvenstveno u državne obveznice, obično u Velikoj Britaniji ili Indiji. Pozicionirana sredstva mogu se naći i u drugim zemljama zajedničkog života.
Pozicionirani fondovi obično imaju konzervativan cilj očuvanja kapitala. Oni su vrhunsko ulaganje za nove investitore koji žele ostvariti prinose nešto veći od tradicionalnih štednih računa. Pozlaćena sredstva najčešće ulažu u nekoliko različitih vrsta kratkoročnih, srednjoročnih i dugoročnih državnih vrijednosnica. Pozlaćene fondove nude brojni menadžeri ulaganja na cijelom tržištu. Ispod su dva primjera.
UCITS ETF (IGLT) iShares Core UK Gilts UCITS
IShares Core UK Gilts UCITS ETF ulaže u državne vrijednosnice Ujedinjenog Kraljevstva. Od 5. rujna 2019. godine 99, 79% portfelja bilo je u ulaganjima u britansko riznico. Jednogodišnji povrat ovog fonda iznosio je krajem kolovoza 2019. 10, 91% u britanskim funtama.
Fond za pozlatu Henderson u Velikoj Britaniji
Fond Heilton UK Gilt investira prije svega u vrijednosne papire s pozlaćenom vladom u Britaniji. Janus Henderson upravlja fondom. Jednogodišnja izvedba u klasi dionica za ulagače fonda iznosila je 6, 2% u britanskim funtama na dan 31. srpnja 2019. godine.
