Što je franšiza P / E?
Franšiza P / E (cijena-zarada) je sadašnja vrijednost novih poslovnih prilika dostupnih tvrtki. Kad se zbroje, tvrtka opipljivi P / E (koji se ponekad naziva i baza P / E) i franšiza P / E jednaki su njenom unutarnjem P / E. Franšiza P / E je funkcija viška povrata tih novih ulaganja (faktor franšize) u odnosu na veličinu mogućnosti (faktor rasta).
Razumijevanje franšize P / E
Franšiza P / E uglavnom je određena razlikama između prinosa na novu poslovnu priliku i troškova kapitala. Tvrtke s visokim franšiznim P / E omjerima su one koje mogu kontinuirano iskoristiti temeljne jačine. Njihova vrijednost franšize mjeri njihovu sposobnost širenja s vremenom kroz ulaganja koja pružaju viši povrat od tržišta. Tvrtke koje povećaju promet imovine ili povećaju profitnu maržu, povećat će svoju franšiznu P / E i svoj promatrani omjer P / E.
Vrijednost ili tržišna vrijednost tvrtke je zbroj njene opipljive vrijednosti i franšizne vrijednosti. Razbijanje omjera P / E rezultira u dvije glavne komponente, opipljivom P / E (osnovni P / E tvrtke s konstantnom zaradom) i faktoru franšize, koji bilježi prinose povezane s novim ulaganjima. Faktor franšize doprinosi omjeru P / E na isti način kao što vrijednost franšize doprinosi vrijednosti dionice.
Ključni odvodi
- Franšiza P / E je potencijalni faktor rasta tvrtke. temeljeno na budućim poslovnim prilikama. Franšiza P / E plus opipljiva (statička) P / E je unutarnja vrijednost P / E tvrtke. Visoke vrijednosti franšize P / E ukazuju na visok stupanj potencijalnog rasta.
Izračunavanje franšize P / E
Formula franšize P / E je:
Franšiza P / E formula. Investopedia
Gdje
- Unutarnji P / E: opipljivi P / E + franšiza P / E Materijalni P / E: tvrtka statička vrijednost Franšiza P / E: vrijednost rasta tvrtke Faktor franšize (FF): uključuje potreban povrat novih investicija Faktor rasta (G): Čimbenici sadašnje vrijednosti viška povrata od novih ulaganja
Formula faktora franšize. Investopedia
Faktor rasta (G).
Oni se mogu dalje modificirati:
- Unutarnje vodeće P / E = P 0 / E 1 = (1 - b) / (r - g) = (1 / r) + * g / (r - g) Intrinično zatiranje P / E = P 0 / E 0 = (1 / r) + * g / (r - g)
Korištenje franšize P / E
Korištenjem faktora franšize može se izračunati utjecaj na omjer cijene i zarade tvrtke (omjer P / E) po rastu nove investicije po jedinici. Na primjer, faktor franšize od 3 upućuje na to da bi se omjer P / E poduzeća povećao za tri jedinice za svaku jedinicu rasta knjigovodstvene vrijednosti tvrtke. Faktor franšize može se izračunati kao rezultat godišnjeg povrata ulaganja koji prelazi tržišne prinose i trajanja povrata.
Veći omjer prometa imovine povećava koeficijent P / E franšize, jedan od sastojaka svojstvene P / E vrijednosti. To je prema analizi Du Pont, koja raščlanjuje povrat na kapital na tri osnovne komponente: neto profitnu maržu, promet imovine i multiplikator kapitala.
DuPont analiza = neto profitna marža * prihod od imovine * multiplikator kapitala. Investopedia
Tako možemo koristiti DuPontovu jednadžbu:
- ROE (↑) = NI / E = NI / prihod * prihod / A (↑) * A / Eg (↑) = ROE (↑) * (1-d) Unutarnji P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE (↑))) * g (↑) / (rg (↑))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE) (↓)) * (g / (rg)) (↑)) = unutarnji P / E (↑)
A kad tvrtke isplate više dividendi, unutarnja vrijednost P / E tvrtke se smanjuje:
- d (↑) g (↓) = ROE * (1-d (↑)) Unutrašnji P / E = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * g (↓) / (rg (↓))) = (1 / r) + (((1 / r) - (1 / ROE)) * (g / (rg)) (↓)) = unutarnji P / E (↓)
