Što je mogućnost naprednog pokretanja?
Opcija unaprijed starta je egzotična opcija koja se za sada kupuje i plaća, ali postaje aktivna kasnije s tadašnjom štrajkačkom cijenom. Datum aktivacije, datum isteka i osnovna imovina fiksni su u trenutku kupnje.
Niz mogućnosti pokretanja unaprijed naziva se opcija s klipom ili ratkom. Svaka opcija postaje aktivna kada istekne prethodna opcija u nizu, a svaka stavka se također postavlja u vrijeme aktiviranja.
Ključni odvodi
- Opcija naprijed za štrajk je egzotična opcija slična vanilija, osim što se opcija za početak naprijed ne aktivira do određenog vremena u budućnosti, a cijena štrajka nije poznata kad se opcija kupi. Svi su parametri postavljeni za opciju unaprijed pri pokretanju (ne aktiviranje), osim cijene štrajka. Cijena štrajka je nepoznata na početku, ali se obično postavlja na ili blizu novca kada se opcija aktivira. Kada se opcija aktivira i stupi štrajk, opcija se vrednuje na isti način kao i opcija vanilije. Niz mogućnosti pokretanja unaprijed naziva se trzajem ili klapom.
Razumijevanje mogućnosti za početak rada
U početku, ugovor o opciji za početak unaprijed opisuje sve definirane karakteristike relevantne za opciju, osim cijene štrajka. Datum isteka, osnovna imovina, veličina i datum aktiviranja postavljaju se u vrijeme sastavljanja ugovora.
Jedina nepoznanica za ugovor je štrajk cijena. U pogledu cijene ugovora, buduća cijena predmetne imovine također nije poznata. Ugovor obično propisuje neke parametre za mjesto gdje će štrajk cijena biti u odnosu na cijenu imovine. Na primjer, ljudi koji kupuju / prodaju opciju mogli bi odrediti da će štrajk biti aktiviran kod novca (bankomata) pri aktiviranju ili 3%, ili 5% u novcu ili bez novca (OTM). Budući da se radi o prilagođenom ugovoru, mogu pregovarati o bilo kojim uvjetima koji žele.
Opcije unaprijed pokretanja obično pokušavaju zadržati buduće štrajk cijene na novcu ili blizu novca. Na ovaj će način nositelj imati pravo, ali ne i obvezu, u budućnosti kupiti (nazvati) ili prodati (staviti) predmetnu imovinu po ili u blizini tadašnje tržišne cijene.
Znajući gdje će štrajk biti cijena u odnosu na osnovnu cijenu olakšava se premija (trošak) opcije, koja se obično određuje i plaća na početku ugovora prije datuma aktivacije.
Ako na datum isteka, osnovni obredi ispod početne cijene opcije (za poziv) tada istječu bezvrijedno. Ako je temeljni udarac iznad štrajka (za poziv), tada ga nositelj izvršava i posjeduje temeljni ležaj po štrajku. Za put opciju, ako je temeljna cijena ispod štrajka, opcija ima vrijednost i prodavat će se ili iskoristiti za ostvarivanje dobitka. Ako je osnovna vrijednost viša od štrajka, opcija istječe bezvrijedno.
Obično, kao i kod većine opcija, vlasnik može prodati opciju ako je u novcu i uzeti novac umjesto da iskoristi opciju. Budući da je riječ o egzotičnoj opciji, prodavač i kupac opcije također se mogu dogovoriti da će opciju podmiriti gotovinom, umjesto da isporuče dotičnu opciju.
Nakon što opcija aktivnog pokretanja unaprijed (postavljena cijena štrajka) tada se opcija vrednuje kao opcija vanilije.
Opcije dionica za zaposlenike su vrsta unaprijed započete opcije. Ovdje se tvrtka obvezuje zaposlenicima odobriti mogućnosti za novac, ne znajući koja će cijena dionica biti u budućnosti.
Cliquets
Skupina uzastopnih opcija za početak naprijed naziva se ratchet opcija ili mogućnost klike. U ovom slučaju prva opcija za početak unaprijed je aktivna odmah, a svaka uzastopna opcija za početak naprijed postaje aktivna kada istekne prethodna.
Kada prva opcija u seriji sazri, sljedeća opcija postaje aktivna jer postiže svoju štrajk cijenu. Ako na kraju sljedeće nagodbe temeljne trgovine iznad novog štrajka (na poziv), nositelj može izabrati da primi razliku između cijene temeljnog i štrajka ili iskoristiti opciju i primiti temeljnu.
Primjer napredne mogućnosti pokretanja
Opcije za početak rada su egzotične i zato ih prilagođavaju ljudi koji trguju njima. Kako nisu navedeni na razmjeni, u demonstracijske svrhe potreban je hipotetički primjer.
Pretpostavimo da se dvije strane dogovore da uđu u opciju za početak poziva na dionicama Netflix Inc. (NFLX). Rujan je i oni se slažu da će se mogućnost prvog pokretanja aktivirati 1. siječnja na novcu. To znači da će 1. siječnja štrajk cijene za tu opciju biti cijena kojom se tog dana trguje dionicama. Opcija istječe u lipnju.
Točna cijena štrajka nije poznata, ali stranke znaju da će štrajk i osnovna cijena biti ista kod aktiviranja. Oni mogu pregledati trenutne mogućnosti šest mjeseci (od siječnja do lipnja) i procijeniti volatilnost kako bi odredili premiju za opciju.
Pristaju na trgovanje jednim ugovorom, ekvivalentno 100 dionica temeljnog udjela.
Oni se odlučuju na premiju od 40 USD, odnosno 4.000 USD za ugovor (40 $ x 100 dionica).
Kupac poziva pristaje platiti 4.000 dolara sada (rujan), iako se opcija ne uključuje do siječnja.
1. siječnja pretpostavimo da je cijena dionica 400 dolara. Štrajk je postavljen na 400 dolara, a sada je opcija vanilija s istekom lipnja.
Pretpostavimo da u lipnju Netflix trguje na 420 dolara. U ovom slučaju opcija vrijedi 20 USD (420 USD - 400 USD štrajk). Ako se podmire u gotovini, kupac dobiva 2.000 dolara ili ako vježba, dobiva 100 dionica po 400 dolara i može ih zadržati ili prodati po 420 dolara kako bi zaradio 2.000 dolara. Primjetite da to i dalje rezultira gubitkom za kupca, jer je platio 4.000 dolara, ali prima samo 2.000 dolara.
Da biste zaradili na pozivu, cijena osnovne usluge mora se povisiti iznad štrajka cijene plus premije. Stoga, ako cijena istječe do 450 USD, opcija vrijedi 50 USD (štrajk od 450 do 400 USD), a kupac dobiva 5000 USD. To je neto dobit od 1000 USD iznad njihove cijene od 4.000 USD.
Ako se istekne trgovanje ispod štrajka od 400 USD po isteku roka, opcija poziva ističe bezvrijednost i gubitak premije kupca (4.000 dolara dobiti prodavaču).
