Što je prosljeđivanje?
Prosljeđivanje isporuka je završna faza terminskog ugovora kada jedna strana isporučuje dotičnu imovinu, a druga plaća i preuzme imovinu. Dostava, cijena i svi ostali uvjeti moraju biti napisani u izvornom forward kontaktu na samom početku.
Ključni odvodi
- Proslijeđivanje isporuke je kada je osnovna imovina termina isporučena na datum isporuke. Naprijed se mogu dostaviti ili podmiriti u gotovini. Transferi su ugovor o kupnji ili prodaji imovine po određenoj cijeni u budućem datumu.
Razumijevanje prosljeđivanja
Termin ugovor je ugovor dviju strana o kupnji ili prodaji imovine po određenoj cijeni na neki budući datum. Forward ugovori koriste se za zaštitu od špekulacija. Termin ugovor se može prilagoditi za bilo koju imovinu, za bilo koji iznos i za bilo koji datum isporuke. Stranke se mogu namiriti u gotovini, isplaćujući neto korist / gubitak po ugovoru, ili isporučujući temeljne troškove.
Kad se ugovor riješi isporukom predmetne imovine, ta se konačna faza naziva isporuka unaprijed.
Tržište forward ugovora je veliko jer mnoge korporacije koriste forward kako bi zaštitile rizik od kamatnih stopa i valutnih kolebanja. Stvarna veličina tržišta može se procijeniti samo pošto forward ne trguje na burzi i obično je privatna ponuda.
Glavni problem na tržištu forward ugovora je rizik druge ugovorne strane. Jedna strana možda neće izvršiti svoju polovinu transakcije i to bi moglo dovesti do gubitaka druge strane.
Budući ugovori prema Futures ugovorima
Budući da su terminski ugovori standardizirani i trguju se na burzama, rizik druge ugovorne strane ublažava mehanizam kliringa burze. Nadalje, postoji spremno tržište trgovanja ako se kupac ili prodavač odluče zatvoriti svoju poziciju prije isteka roka. To nije slučaj s naprijedima.
Čvršća regulacija budućnosti osigurava fer tržište, a svakodnevna marka na tržištu štiti trgovce od velikih, nerealiziranih gubitaka. Zahtjevi marže to sprečavaju. Opet, naprijed to nema.
Posredni ugovori trguju preko šaltera s manje zaštitnih mjera.
Još jedna važna razlika su glavni troškovi. Kupac terminskog ugovora mora na računu zadržati jedan dio troškova ugovora koji se uvijek naziva maržom. Kupac terminskog ugovora ne mora nužno uplatiti ili staviti bilo koji kapital unaprijed, ali je i dalje zaključan u cijeni koju će kasnije platiti (ili u iznosu imovine koju će im isporučiti).
Zbog povećanog rizika druge ugovorne strane, prodavatelj terminskog ugovora mogao bi se zaglaviti s velikim iznosom temeljne imovine ako kupac ne ispuni svoje obveze. To je razlog zašto se forward partneri obično trguju između institucija s solidnim kreditima i koji mogu priuštiti svoje obveze. Institucije ili pojedinci koji imaju lošu kreditnu sposobnost ili su u lošim financijskim situacijama teško će naći institucije s kojima bi se nastavili provoditi s njima.
Primjer prosljeđivanja
Predaja isporuke je kada se osnovna imovina dostavlja stranci primateljici u zamjenu za plaćanje.
Pretpostavimo jednostavnu situaciju u kojoj Kompanija A od sada treba kupiti 15 236 unci zlata za godinu dana. Futures ugovor nije toliko specifičan i kupnja toliko futures ugovora (svaki koji iznosi 100 unci) mogao bi pretrpjeti proklizavanje i transakcijske troškove. Stoga Tvrtka A odabire forward na futures tržištu.
Trenutna cijena zlata je 1.500 dolara. Tvrtka B pristaje prodati Društvu 15.236 unci zlata u jednoj godini, ali po cijeni od 1.575 dolara za uncu. Dvije strane se dogovaraju o cijeni i datumu isporuke. Tečajna stopa koja je viša od trenutne stope čini faktore troškova skladištenja dok zlato drži tvrtka B i faktori rizika.
U jednoj godini cijena zlata mogla bi biti veća ili manja od 1575 dolara, ali dvije su strane zaključene po cijeni od 1.575 dolara.
Prosljeđivanje isporuka obavlja tvrtka B koja kompaniji A nudi 15 236 unci zlata. U zamjenu za to, tvrtka A pruža kompaniji B 23, 996, 700 USD (15, 236 x 1, 575 USD).
Ako je trenutna stopa viša od 1575 USD, tada će tvrtka A biti sretna što su zaključali u stopi koju imaju, dok tvrtka B neće biti sretna.
Ako je trenutna stopa niža od 1.575 USD, tada bi moglo biti bolje da kompanija A ne ulazi u ugovor, ali tvrtka B će biti sretna što je ugovorila posao.
Uz to, obično ove vrste posla nisu namijenjene nagađanjima, već zaključavanju stope na imovinu koja je potrebna u budućnosti.
