Što je devizna intervencija?
Devizna intervencija je alat monetarne politike koji koristi središnja banka. Kad središnja banka preuzme aktivnu, participativnu ulogu u utjecaju na stopu prijenosa monetarnih sredstava u nacionalnoj valuti. Obično to čini sa svojim rezervama ili ima vlastito ovlaštenje za stvaranje valute. Središnje banke, posebno one u zemljama u razvoju, interveniraju na deviznom tržištu kako bi izgradile rezerve za sebe ili ih dale bankama zemlje. Njihov je cilj često stabiliziranje tečaja.
Ključni odvodi
- Devizna intervencija odnosi se na napore središnjih banaka na stabilizaciji valute.Destabilizirajući efekti mogu poticati i od tržišnih ili netržišnih sila. Za stabilizaciju valute mogu biti potrebne kratkotrajne ili dugoročne intervencije. Stabilizacija omogućuje investitorima da budu ugodniji za transakcije pomoću dotična valuta.
Razumijevanje devizne intervencije
Kad središnja banka poveća novčanu ponudu raznim sredstvima, mora biti oprezna kako bi smanjila neželjene učinke, poput otjerane inflacije. Uspjeh devizne intervencije ovisi o tome kako središnja banka sterilizira utjecaj svojih intervencija, kao i općim makroekonomskim politikama koje je postavila vlada. Dvije poteškoće s kojima se suočavaju središnje banke određuju vrijeme i količinu intervencije, jer je to često prijestup presuda, a ne hladna i teška činjenica. Količina rezervi, vrsta ekonomskih problema s kojima se zemlja suočava i stalno promjenjivi tržišni uvjeti zahtijevaju priličnu količinu istraživanja i razumijevanja prije nego što se odluči kako poduzeti produktivan postupak. U nekim slučajevima korektivna intervencija možda će se trebati poduzeti nedugo nakon prvog pokušaja.
Zašto intervenirati?
Devizna intervencija dolazi u dva okusa. Prvo, središnja banka ili vlada mogu procijeniti da je njegova valuta polako izvan sinhronizacije s ekonomijom zemlje i ima negativan utjecaj na nju. Na primjer, zemlje koje se uvelike oslanjaju na izvoz mogu utvrditi da je njihova valuta previše jaka da bi druge zemlje mogle priuštiti robu koju proizvode. Oni mogu intervenirati kako bi valuta bila u skladu s valutama zemalja koje izvoze svoju robu.
Jedan takav primjer intervencije dogodila je Švicarska nacionalna banka (SNB) od rujna 2011. do siječnja 2015. SNB je odredio minimalni tečaj između švicarskog franka i eura. To je spriječilo da švicarski franak ojača iznad prihvatljive razine za ostale europske uvoznike švicarske robe. To je bilo uspješno tri i pol godine, ali tada je SNB utvrdio da mora pustiti švicarski franak da slobodno pluta i bez prethodnog upozorenja pustio je minimalni tečaj. To je imalo izrazito negativne posljedice za neka poduzeća, ali općenito švicarsko gospodarstvo intervencijom je nepošteno.
Drugo, intervencija može biti kratkotrajna reakcija na određeni događaj. Često slučajevi jednokratnog događaja mogu uzrokovati pomicanje valute zemalja u jednom smjeru u vrlo kratkom vremenu. Središnje banke intervenirat će s jedinom svrhom osiguravanja likvidnosti i smanjenjem volatilnosti. Nakon što je SNB dizao dno svoje valute u odnosu na euro, švicarski franak je pao za čak 25 posto. SNB je intervenirao na kratak rok kako bi zaustavio Franc dalje pada i suzbio nestabilnost.
rizici
Devizne intervencije mogu biti rizične jer mogu narušiti kredibilitet središnje banke ako ne uspije održati stabilnost. Odbrana nacionalne valute od špekulacija bio je presudan uzrok valutne krize 1994. u Meksiku i bio je vodeći faktor u azijskoj financijskoj krizi 1997. godine.
