Što je konvertibilna obveznica u stranoj valuti?
Konvertibilna obveznica u stranoj valuti (FCCB) je vrsta konvertibilnih obveznica izdana u valuti različitoj od domaće valute izdavatelja. Drugim riječima, novac koji prikuplja tvrtka izdavatelj je u obliku strane valute. Konvertibilna obveznica je mješavina duga i vlasničkog instrumenta. Djeluje poput obveznice vršeći redovita plaćanja kupona i glavnice, ali te obveznice također daju vlasniku obveznice mogućnost pretvorbe obveznice u dionice.
Razumijevanje konvertibilnih obveznica u stranoj valuti (FCCB)
Obveznica je instrument duga koji ulagateljima donosi prihod u obliku redovito zakazanih plaćanja kamata nazvanih kuponi. Na datum dospijeća obveznice ulagačima se vraća puna nominalna vrijednost obveznice. Neki korporativni subjekti izdaju vrstu obveznica poznatih kao konvertibilne obveznice.
Vlasnik obveznica s konvertibilnom obveznicom ima mogućnost pretvaranja obveznice u određeni broj dionica društva koje je izdalo. Zamjenjive obveznice imaju stopu konverzije kojom će obveznice biti pretvorene u kapital. U 2014. godini Twitter je prikupio 1, 8 milijardi dolara ponudom konvertibilnih obveznica. Sedmogodišnja obveznica ima nominalnu vrijednost od 1.000 dolara s kuponskom stopom od 1% i stopom konverzije od 12.8793 dionica. To znači da ulagač može učinkovito kupiti 12.8793 dionica za 1.000 USD / 12.8793 = 77.64 USD po dionici. Tijekom trajanja obveznice, ako cijena dionice TWTR poraste iznad 77, 64 USD, vlasnici obveznica će iskoristiti svoju mogućnost pretvaranja obveznica u kapital. Međutim, ako cijena dionica ostane ispod cijene konverzije, obveznica se neće konvertirati. Stoga konvertibilne obveznice omogućavaju vlasnicima obveznica da sudjeluju u procjeni temeljnih dionica izdavatelja. Postoje različite vrste konvertibilnih obveznica, od kojih je jedna devizna konvertibilna obveznica.
Konvertibilna obveznica u stranoj valuti (FCCB) je konvertibilna obveznica koja se izdaje u stranoj valuti, što znači otplatu glavnice i periodična plaćanja kupona bit će izvršena u stranoj valuti. Na primjer, američka kompanija koja kotira na burzi u Indiji izdaje obveznice u rupijama, zapravo je izdala FCCB. Obveznice za konverziju u stranoj valuti obično izdaju multinacionalne kompanije koje posluju u globalnom prostoru i žele prikupiti kapital u stranim valutama. Investitori FCCB obično su arbitri hedge fondova i strani državljani. Te se obveznice mogu izdati zajedno s opcijom poziva (pri čemu pravo otkupa pripada izdavatelju obveznice) ili stavljanjem opcija (pri čemu pravo otkupa ima nositelj obveznice).
Tvrtka se može odlučiti prikupiti novac izvan svoje matične zemlje kako bi dobila pristup novim tržištima za nove ili ekspanzijske projekte. FCCB obično izdaju tvrtke u valuti onih zemalja u kojima su kamate obično niže nego što je to slučaj u matičnoj zemlji ili je ekonomija stranih država stabilnija od gospodarstva matične zemlje. Zbog dioničke strane obveznice, koja dodaje vrijednost, plaćanja kupona na obveznicu su za izdavatelja niža od ravne vanilije u ravnoj kunonskoj obveznici koja smanjuje troškove troška za financiranje dugova. Osim toga, povoljan pomak tečaja može smanjiti troškove duga izdavatelja, što je plaćanje kamate na obveznice.
Budući da glavnica mora biti otplaćena dospijećem, nepovoljno kretanje tečaja u kojima lokalna valuta slabi može uzrokovati da odljev novca pri otplati bude veći od bilo kakve uštede na kamatnim stopama, što rezultira gubicima za izdavatelja. Uz to, izdavanje obveznica u stranoj valuti izlaže izdavatelja svim političkim, ekonomskim i pravnim rizicima koji su prevladavajući u zemlji. Nadalje, ako izdavačka cijena dionica padne ispod konverzijske cijene, ulagači FCCB neće pretvoriti svoje obveznice u kapital, što znači da će izdavatelj morati dospjeti glavnicu na dan dospijeća.
FCCB ulagač može kupiti ove obveznice na burzi, a nakon određenog vremena ima mogućnost pretvoriti obveznicu u vlasnički kapital ili depozitnički račun. Ulagači mogu sudjelovati u bilo kojem aprecijaciji cijena dionica izdavatelja pretvaranjem obveznice u kapital. Vlasnici obveznica iskorištavaju ovu aprecijaciju putem naloga za pridavanje obveznica, koji se aktiviraju kada cijena dionica dosegne određenu točku.
