Što je opcija fleksibilne razmjene?
Fleksibilne mogućnosti razmjene ili FLEX opcije nestandardne su opcije koje omogućuju piscu i kupcu da dogovaraju različite uvjete. Uvjeti koji se mogu pregovarati uključuju stil vježbanja, cijenu štrajka, datum isteka, kao i druge značajke i prednosti. Te mogućnosti također pružaju investitorima mogućnost trgovanja u većem opsegu s proširenim ili uklonjenim ograničenjima pozicija.
Ključni odvodi
- FLEX opcije su specijalizirana vrsta opcija koja nudi ekstremnu pregovaračku fleksibilnost. FLEX znači fleksibilna opcija razmjene. Ove opcije nemaju redovite protoke ponuda, ali ponude objavljuju samo na zahtjev.
Razumijevanje fleksibilne mogućnosti razmjene (FLEX)
FLEX opcije su kreirane 1993. godine Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opcije ciljaju na neočekivano (OTC) tržište indeksnih opcija i pružaju kupcima veću fleksibilnost. FLEX opcije sada trguju na drugim burzama kao i na CBOE.
Osim što kupcu i prodavaču omogućavaju prilagođavanje ugovora po njihovim željama, FLEX opcije pružaju i druge pogodnosti. Te pogodnosti uključuju zaštitu od rizika druge ugovorne strane povezane s trgovanjem izvan burze. Trgovine zajamčena je od strane Corporation za kliring opcija (OCC) kao i druge opcije kojima se trguje na burzi.
Tržište je također konkurentnije i transparentnije za povećanu likvidnost. Sekundarno tržište omogućava kupcima i prodavačima da nadoknade pozicije prije isteka roka. Ovo sekundarno tržište uklanja neke rizike trgovanja na vanberzanskim tržištima.
Značajna razlika između opcija FLEX-a i tradicionalnih opcija je da opcije FLEX nemaju kontinuirani protok citata. Stoga se generiranje citata za FLEX opcije događa samo kad se podnese zahtjev za ponudu (RFQ).
Godine 2007, CBOE je lansirao CFLEX, internetski, elektronički sustav trgovanja za opcije indeksa i udjela FLEX. Trgovci unose dnevne narudžbe u elektroničku knjigu FLEX.
Dijelovi FLEX-ovog opcijskog ugovora
Minimalna veličina za FLEX opciju je jedan ugovor. Štrajkačke cijene mogu biti u koracima penija, a mogu biti u protuvrijednosti postotka temeljne zalihe.
Prikazivanje premija može biti u vrijednosti određenog iznosa u dolarima i obično je u koracima penija, ili u postocima temeljne zalihe.
Datum isteka može biti bilo koji radni dan, a može biti datiran do 15 godina od datuma trgovanja. Stilovi ekspiriranja mogu biti američki ili europski. Istek vremena u SAD-u omogućuje vježbanje u bilo kojem trenutku prije isteka ugovora. Europska dozvola o isteku traje samo na datum isteka.
Vlasničke opcije FLEX, i ponude i pozivi, podmire se isporukom dionica ako se izvrše. Opcije indeksa FLEX podmirit će se u gotovini.
Ograničenja položaja za mogućnosti fleksibilne razmjene
Ne postoje ograničenja pozicija za FLEX opcije na glavnim tržišnim indeksima, uključujući Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 i S&P 100. Međutim, postoje zahtjevi za izvještavanje ako veličine položaja prelaze određene pragove.
Ograničenja pozicija za široko zasnovane opcije indeksa FLEX, osim onih navedenih gore, su 200 000 ugovora, s tim da su ugovori na istoj strani tržišta za svaki dati indeks.
Ne postoje ograničenja pozicije za kapital ili ETF FLEX opcije, iako postoje zahtjevi za izvještavanje.
