Što je Flash Crash?
Flash pad je događaj na tržištima elektroničkih vrijednosnih papira, pri čemu povlačenje naloga može ubrzati pad cijena. Čini se da je rezultat brze rasprodaje vrijednosnih papira koja se može dogoditi za nekoliko minuta, što rezultira dramatičnim padovima.
Ključni odvodi
- Pad bljeskalice odnosi se na brzi pad cijena na tržištu ili cijenu dionica, zbog povlačenja narudžbi. Najveći pad u povijesti DJIA-e dogodio se 6. svibnja 2010. nakon što je bljesak izbrisao tri milijuna dolara u kapitalu. Visoka frekvencija Trgovačke tvrtke su, kako se tvrdi, u posljednje vrijeme uglavnom odgovorne za pad sustava bljeskalica. Regulatorne vlasti u SAD-u poduzele su brze korake, poput instaliranja prekidača i zabrane izravnog pristupa razmjeni, kako bi se spriječile pad sustava.
Pad bljeskalice, poput onog koji se dogodio 6. svibnja 2010., pogoršava se jer računalni trgovinski programi reagiraju na aberacije na tržištu, poput velike prodaje jednog ili više vrijednosnih papira, te automatski počinju prodavati velike količine nevjerojatno brzim tempom izbjeći gubitke.
Pad sustava bljeskalice može pokrenuti prekidače na velikim burzama poput NYSE, koje zaustavljaju trgovanje dok se nalozi za kupnju i prodaju ne mogu ravnomjerno uskladiti i trgovanje se može nastaviti uredno.
Razumijevanje Flash Crashes
Ubrzo nakon 14.30 sati EST, 6. svibnja 2010, počeo je bljesak pada nakon što je Dow Jones Industrial Average pao više od 1.000 bodova u 10 minuta, što je najveći pad u povijesti u tom trenutku. Preko trilijuna dolara kapitala je isparavalo, iako je tržište do kraja dana povratilo 70%. Početni izvještaji koji tvrde da je sudar bio uzrokovan pogrešnom naredbom pokazali su se pogrešnim, a uzroci bljeskalice pripisani su Navinderu Sarau, trgovcu budućnosti u londonskom predgrađu, koji se izjasnio krivim za pokušaj brzog "prevaranja tržišta". kupnja i prodaja stotina E-Mini S&P Futures ugovora putem čikaške trgovačke burze.
U nedavnoj su povijesti bili i drugi događaji tipa pad sustava, pri čemu je količina računalno generiranih naloga nadmašila mogućnost razmjene za održavanje pravilnog tijeka narudžbi:
- 22. kolovoza 2013.: Na Nasdaqu je zaustavljeno trgovanje više od tri sata kada računala na NYSE nisu mogla obraditi informacije o cijenama iz Nasdaq-a. 18. svibnja 2012.: Facebook IPO - iako nije pad sustava odmah sam po sebi, dionice Facebooka bile su izdržao više od 30 minuta na otvaranju zvona jer je propust spriječio Nasdaq da točno cijene dionice, uzrokujući prijavljenih 460 milijuna dolara gubitka.
Sprječavanje Flash Flash
Kako je trgovanje vrijednosnim papirima postalo snažnije kompjuterizirana industrija vođena kompliciranim algoritmima širom globalnih mreža, povećala se sklonost propustima, pogreškama, pa čak i padovima bljeskalica. U skladu s tim, globalne burze poput njujorške berze, Nasdaq-a i CME-a uspostavile su jače sigurnosne mjere i mehanizme kako bi ih spriječile i ogromne gubitke do kojih mogu dovesti.
Primjerice, uveli su prekidače za cijelo tržište koji pokreću stanku ili potpuno zaustavljanje trgovinske aktivnosti. Pad indeksa tržišta od 7% ili 13% u usporedbi s prethodnim zatvaranjem trgovinskih aktivnosti u trajanju od 15 minuta. Sudar više od 20% zaustavlja trgovanje ostatak dana. SEC je također zabranio gol pristup ili izravnu vezu s razmjenama. Trgovačke tvrtke s visokom frekvencijom, za koje su okrivljeni da su utjecali na posljedice pada sustava, često koriste kôd svog brokerskog zastupnika kako bi izravno pristupili razmjeni. Takve mjere ne mogu u potpunosti eliminirati puknuće bljeskalice, ali su mogle umanjiti štetu koju mogu prouzrokovati.
